> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-07-29） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月29日发布的锰硅早报，主要围绕锰硅期货2609合约的市场分析展开，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格预期等多个方面，同时涉及供应、需求、成本及利润等关键指标。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：虽然有减产迹象，但幅度有限，导致市场供应仍处于宽松状态。 - **库存端**：全国独立硅锰企业库存处于历史高位，钢厂库存可用天数为17.08天，表明市场库存压力较大。 - **需求端**：铁水产量下滑，钢厂采购态度谨慎，钢招量价均未达预期。 - **成本端**：锰矿与焦炭价格走弱，成本支撑减弱，对价格形成下行压力。 - **利润端**：主产区全面亏损，减产节奏缓慢，供需宽松格局未改。 ### 2. 期货盘面分析 - **价格走势**：锰硅2609合约价格跌破5700元/吨，市场信心受挫。 - **基差情况**：现货价格为5650元/吨，09合约基差为-44元/吨，现货贴水期货。 - **技术指标**：MA20走平，期价收于MA20下方，技术面偏中性。 - **主力持仓**：主力持仓净多，但多头仓位有所减少，市场情绪偏多但谨慎。 ### 3. 价格预期 - 预计本周锰硅价格将延续偏弱震荡走势。 - SM2609合约价格预计在5650-5770元/吨区间震荡运行。 ## 关键信息 ### 一、供应端分析 - **产能与产量**：全国63家独立硅锰企业样本库存达372800吨，显示供应端压力较大。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量均呈现下降趋势，但整体减产节奏缓慢。 - **开工率**：开工率未有明显提升，市场整体供应仍偏宽松。 ### 二、需求端分析 - **钢招情况**：钢厂采购价格及量价均不及预期，显示需求端疲软。 - **铁水与盈利**：日均铁水产量下降，钢厂盈利状况不佳，进一步抑制需求。 ### 三、成本端分析 - **锰矿进口量**：锰矿进口量持续走弱，影响成本支撑。 - **港口库存**：港口锰矿库存较高，可用天数较长，表明供应相对充足。 - **高品矿库存**：高品矿港口库存处于高位，对价格形成一定压力。 - **天津港价格**：天津港锰矿价格持续走低，反映市场对锰矿需求疲软。 ### 四、库存情况 - **厂库与钢厂库存**：全国独立硅锰企业库存和钢厂库存均处于较高水平，市场库存压力持续存在。 ### 五、利润情况 - **地区利润**：不同地区锰硅利润差异较大，主产区利润为负，显示行业整体盈利能力不足。 ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info ## 附图说明 报告附有多个图表，包括： - 锰硅2609合约行情图 - 锰硅供应（产能、产量、地区产量）图 - 锰硅需求（钢招、铁水与盈利）图 - 锰硅进出口图 - 锰硅库存（厂库、钢厂）图 - 锰硅成本（锰矿进口量、港口库存、高品矿库存、天津港价格）图 - 锰硅利润（地区）图 以上为本报告的核心内容与关键信息总结。