20240925-国富期货-_早间看点_UOB马棕9月前20日产量减4_到不变_Conab巴西24／25年度大豆种植率0.2__11页_11mb

国富期货早间看点总结

核心内容

一、隔夜行情

二、现货行情

三、产区天气

1. 美国大豆主产州天气展望（9月29日-10月3日）：气温整体偏高，降水量不均。
2. 巴西南部地区：零星阵雨有助于提高春季播种的土壤湿度，但部分地区仍然干燥。
3. 巴西中部地区：阵雨将在本周晚些时候向北移动，可能开启雨季。
4. 乌克兰：大多数地区播种条件不理想，部分地区冬季作物幼苗死亡。

四、重点资讯

1. UOB预测：马棕9月20日产量环比减少4%，其中沙巴增产2%-6%，马来半岛减产3%-7%。
2. 印尼CPO出口税收政策变化：自2024年9月21日起，毛棕榈油出口税按参考价格的7.5%征收，有利于印尼种植者。
3. Conab报告：巴西2024/25年度大豆种植率为0.2%，去年同期为1.5%。
4. Anec预测：巴西9月大豆出口量为582万吨，豆粕出口量为197万吨。
5. Deral报告：帕拉纳州大豆种植面积达到年度预期的10%，低于上年同期的16%。
6. Secex报告：巴西9月累计装出大豆437.87万吨，同比下降；豆粕累计装出138.11万吨，同比上升。
7. APK-Inform报告：乌克兰冬季作物播种条件不理想，部分幼苗死亡。
8. 欧盟进口数据：棕榈油进口量为58万吨，大豆进口量为281万吨，豆粕进口量为409万吨，菜籽进口量为116万吨。
9. 波罗的海干散货运价指数：上涨至两个月高位，各船型运价均上涨。

五、宏观要闻

国际要闻

1. 美联储降息概率：11月降25个基点概率为43.9%，降50个基点概率为56.1%。
2. 美国零售销售：红皮书商业零售销售年率上升4.4%，前值为4.6%。
3. 美国房价指数：FHFA房价指数月率上升0.1%，年率上升4.5%；S&P/CS房价指数月率上升0.27%，年率上升5.92%。
4. 美联储理事鲍曼：对进一步降息采取谨慎态度，认为通胀风险大于劳动力市场风险。
5. 美国制造业指数：9月为-21，为2020年5月以来新低。
6. 美国消费者信心指数：9月为98.7，预期为104，前值为105.6。

国内要闻

1. 美元/人民币：9月24日报7.0510，人民币升值。
2. 中国央行操作：开展4600亿元14天期逆回购操作，净投放4600亿元。
3. 金融支持政策：央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，7天逆回购利率下调0.2个百分点，降低存量房贷利率。
4. 期货交易调整：郑商所和大商所对部分期货合约的保证金和涨跌停板幅度作出调整。

六、重点资讯解析

1. 马来西亚棕榈油供需数据：8月期末库存增长7.34%，产量增长2.87%，出口减少9.74%，综合影响中性。
2. USDA报告：美豆旧作压榨预估上调，期末库存下调；新作产量下调，期末库存略低于市场预期。
3. 巴西大豆数据：种植率低，出口和进口数据波动，整体影响中性。
4. 阿根廷大豆数据：产量和出口下调，进口上调，期末库存不变。
5. 全球大豆库存：预计为1.3458亿吨，略高于市场预估。

主要观点

• 棕榈油市场：UOB预测产量环比下降，但出口略好于预期，库存增长，预计短期震荡。
• 大豆市场：巴西种植率低，阿根廷产量下调，全球大豆维持丰产格局，市场影响中性。
• 宏观经济：美联储降息概率较高，但态度谨慎；中国央行推出多项政策支持经济。
• 运价指数：波罗的海干散货运价上涨，反映市场信心有所恢复。

关键信息

• 马棕油9月产量预计减少4%，但出口略好于预期。
• 巴西大豆种植率仅为0.2%，远低于去年同期。
• 中国央行净投放4600亿元，支持经济稳增长。
• 美联储降息预期增强，但通胀风险仍高。
• 乌克兰冬季作物播种条件不佳，部分幼苗死亡。