投资者行为问卷调查第九十七期：综合仓位低位微升，市场走势判断现分歧-20200421-财信证券-10页_807kb

财信投资者行为问卷调查第九十七期总结

核心内容概览

本次财信投资者行为问卷调查第九十七期于2020年4月21日发布，共回收有效问卷228份。报告主要分析了投资者对当前市场走势、仓位变化、板块偏好及货币政策与欧佩克减产协议的看法，旨在把握市场情绪与行为趋势。

主要观点与关键信息

1. 综合仓位低位微升，市场情绪谨慎偏乐观

• 综合仓位水平：本期综合仓位为58.1%，较上期上升4.7个百分点。
• 仓位变化：
  • 择机加仓的投资者占比为26.3%，较上期下降6.7个百分点；
  • 维持仓位不变调结构的投资者占比为61.0%，较上期上升6.6个百分点；
  • 减仓观望的投资者占比为12.7%，较上期上升0.1个百分点。
• 持仓分布：
  • 持仓50%-80%的投资者占比最高（29.4%）；
  • 持仓80%-100%和>100%的投资者占比分别上升0.5和5.9个百分点；
  • 空仓或做空的投资者占比下降1.1个百分点。

2. 市场走势判断现分歧，投资者信心增强

• 市场趋势预期：
  • 预期上证综指未来一个月趋势向上的投资者占比为44.3%，较上期上升2.3个百分点；
  • 预期区间震荡的投资者占比为41.2%，较上期下降4.4个百分点；
  • 预期趋势向下的投资者占比为14.5%，较上期上升2.1个百分点。
• 核心指数区间：投资者预期上证综指的核心区间仍为【2400-2900】。
• 收益预期：
  • 84.2%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获取正收益，较上期增加2.7个百分点；
  • 预期收益在0-20%的投资者占比56.6%，较上期增加6.4个百分点；
  • 预期收益在20%以上的投资者占比27.6%，较上期减少3.7个百分点；
  • 担忧亏损10%以内的投资者占比下降4.2个百分点，担忧亏损10%-30%的投资者占比上升1.5个百分点。

3. 投资者偏好小盘成长股，5G概念关注度提升

• 市场风格偏好：
  • 看好大盘蓝筹的投资者占比26.8%，较上期下降7.3个百分点；
  • 看好小盘成长的投资者占比41.2%，较上期下降2.3个百分点；
  • 认为市场走势趋于均衡的投资者占比32.0%，较上期上升9.6个百分点。
• 主题板块偏好：
  • 最受看好的三个板块为医药及医疗服务（56.6%）、大消费类（49.1%）、5G概念（38.6%）；
  • 5G概念关注度提升最大，占比上升10.5个百分点；
  • 大金融板块关注度下降最快，占比下降8.1个百分点。

4. 其他热点问题分析

• 国内货币政策看法：
  • 54.4%的投资者认为当前货币政策与2008年思路不同，更加注重支持实体，两次降息意味着未来货币宽松趋势不会改变；
  • 24.6%的投资者认为当前货币政策与2008年思路大致相同；
  • 21.1%的投资者认为有待进一步观察。
• 欧佩克减产协议看法：
  • 68.9%的投资者认为减产协议能稳定油价并降低暴跌风险，但油价仍受供需不确定性影响；
  • 16.7%的投资者认为减产协议将为油价提供底部支撑，国际油价将上涨；
  • 14.5%的投资者认为有待进一步观察。

风险提示

• 海外市场风险
• 经济大幅回落风险
• 贸易摩擦风险
• 地缘政治风险

投资评级系统说明

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票/行业相对于沪深300指数的涨跌幅为基准；
• 股票投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性、回避；
• 行业投资评级分为领先大市、同步大市、落后大市。

总结

本期调查显示，投资者整体仓位微升，市场情绪谨慎偏乐观，对下阶段市场走势存在分歧，但多数投资者对持仓收益持积极态度。市场风格偏好小盘成长股，5G概念关注度显著提升。投资者对国内货币政策与欧佩克减产协议的看法较为分化，但普遍认为货币政策支持实体经济，减产协议有助于稳定油价。整体来看，市场情绪逐步恢复，但对未来的不确定性仍需警惕。