> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪总结 ## 核心内容概述 本周，卫星化学及烯烃行业产品价格呈现分化趋势。C2/C3下游主要产品如聚乙烯、环氧乙烷、聚醚大单体、乙二醇、苯乙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯、聚丙烯等价格波动明显，部分产品价格上涨，部分价格回落。同时，原材料如天然气、石脑油、丙烯、乙烷、丙烷等价格也有不同幅度的变动。整体来看，乙烷价格有所上涨，但供需宽松，预计未来价格将继续下行。分析师认为，下游需求端在今年仍有修复空间，持续推荐轻烃化工领先企业卫星化学，其景气修复叠加新项目投产空间巨大。 ## 主要观点 - **乙烷价格走势**：截至5月8日，乙烷价格为1137元/吨，周环比+0.20%。尽管价格上涨，但供需宽松，预计未来价格仍会下行。 - **下游需求修复**：分析师认为，下游需求端在今年仍有修复空间，这将对行业产生积极影响。 - **企业推荐**：分析师持续推荐轻烃化工领先企业卫星化学，认为其景气修复及新项目投产将带来增长机会。 ## 关键信息 ### 本周价格变动 - **上涨产品**：聚乙烯（+1.60%）、乙二醇（+0.25%）、苯乙烯（+0.44%） - **回落产品**：环氧乙烷（-2.77%）、聚醚大单体（-3.21%）、丙烯酸（-6.52%）、丙烯酸丁酯（-3.06%） - **原油及乙烯价格回落**：原油（-0.34%）、液氯（-6.82%）、乙烯（-4.61%） ### 主要产品历史价格分位 - **聚乙烯**：25.66% - **环氧乙烷**：23.93% - **聚醚大单体**：46.80% - **乙二醇**：33.28% - **苯乙烯**：37.96% - **丙烯酸**：40.02% 整体处于中低分位区间，显示价格水平较低。 ### 原料价格走势 - **天然气**：+0.45% - **石脑油**：+0.75% - **丙烯**：+4.20% - **乙烷**：+0.20% - **丙烷**：+1.64% - **原油**：-0.34% - **液氯**：-6.82% - **乙烯**：-4.61% 天然气、石脑油、丙烯、乙烷、丙烷价格上涨，原油、液氯、乙烯价格回落。 ### 主要产品价差变化 - **乙烯-乙烷**：-5.40% - **乙二醇-乙烯**：+28.77% - **环氧乙烷-乙烯**：+9.07% - **聚醚大单体-环氧乙烷**：-7.84% - **聚乙烯-乙烯**：+32.78% - **苯乙烯-纯苯-乙烯**：+109.76% 部分价差同比扩大，部分价差同比收窄。 ### C3产品价差情况 - **丙烯-丙烷**：+52.27% - **丙烯酸-丙烯**：-21.34% - **丙烯酸丁酯-丙烯酸**：+5.43% - **聚丙烯-丙烯**：-221.33% 价差波动显著，部分价差同比扩大，部分价差同比收窄。 ### 竞争路线成本情况 - **乙烯**：气头路线成本优势显著，近期乙烷价格下跌，使得乙烷裂解与其他路线成本优势拉大。 - **丙烯**：PDH目前盈利不佳，但仍处于相对低位，完全成本未显示出明显优势。 ## 风险提示 - **项目投产进度不及预期** - **行业竞争加剧** - **原材料及主要产品价格波动带来的风险** - **装置不可抗力的风险** - **国家及行业政策变动风险** ## 行业动态 ### 国内新闻 - **“十四五”油气找矿突破**：我国油气找矿取得重大进展，新发现大中型油气田，储量快速增长，深层、深海成为新增长极。 - **生态环境保护督察启动**：第三轮第六批中央生态环境保护督察全面启动，涉及多个省份和新疆生产建设兵团。 - **商务部阻断美国制裁**：商务部发布禁令，阻断美国对5家中国企业的制裁措施，维护中国企业的合法权益。 ### 国际新闻 - **塞拉尼斯重组尼龙业务**：塞拉尼斯宣布重组尼龙业务，关闭新加坡尼龙66工厂，优化美国生产设施。 - **欧盟对华己二酸反倾销终裁**：决定对原产于中国的己二酸征收29.1%至42.3%不等的反倾销税。 - **日本三化企整合聚烯烃业务**：三井化学、出光兴产与住友化学联合整合聚烯烃业务，旨在打造更抗风险的基础化工产业链。 ## 企业估值与市场展望 分析师对卫星化学持积极态度，认为其在乙烷价格下行背景下，景气修复叠加新项目投产，具备较大增长空间。建议投资者关注该企业未来的发展潜力。 ## 结论 整体来看，卫星化学及烯烃行业本周价格波动明显，乙烷价格虽上涨，但分析师认为其价格仍会下行，下游需求端仍有修复空间。分析师持续推荐卫星化学，认为其具备良好的增长前景。同时，行业面临一定的政策与市场风险，需密切关注。