> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国船舶租赁2026年中期业绩总结 ## 核心内容概述 中国船舶租赁于2026年8月24日发布了2026年中期业绩报告，显示出公司在运营和财务方面的稳健表现。2026年1-6月，公司实现收益+其他收入/收益共21.02亿港元，同比增长5.1%；归母净利润达12.22亿港元，同比增长10.6%。公司中期派息每股0.05港元，另派特别股息每股0.06港元，对应分红率约56%，显示出对股东的高回报。 ## 主要观点与关键信息 ### 运营表现 - **船队规模**：截至2026年6月，公司船队共130艘，其中运营107艘，23艘在建。 - **出售船舶**：2026H1末，公司出售5艘重吊船，进一步优化资产结构。 - **船龄与租约**：运营船舶平均船龄约4.8年，一年期以上租约平均剩余年限7.5年，租金收取率维持100%，资产质量优良。 - **船型结构**：公司船型结构向高附加值倾斜，海上清洁能源装备、集装箱船、液货船、散货船、特种船合同金额占比分别约为38.7% / 25.0% / 11.9% / 11.9% / 12.7%。 - **合营公司贡献**：应占合营公司业绩同比增长159%，主要受益于两艘化学品MR油轮出售及油轮市场运价上涨。 ### 资产端表现 - **经营租赁与融资租赁收入**：经营租赁服务收入同比增长2%，融资租赁服务收入同比下降16%，主要由于相关资产规模收缩。 - **物业、厂房及设备**：2026H1末，物业、厂房及设备总额为143亿港元，较年初下降8%，主要因出售重吊船。 - **应收租赁款**：应收租赁款净值为124亿港元，较年初下降2%，受益于承租人按期偿还及部分项目完结或提前终止。 ### 财务表现 - **财务费用**：2026H1财务费用为3.63亿港元，同比下降13%。 - **融资成本**：综合融资成本降至2.78%，较年初下降13个基点，处于行业较低水平。 - **有息负债**：有息负债规模较年初下降8.9%，资产负债率63.08%，较年初下降1.9个百分点，财务结构稳健。 ## 盈利预测与估值 根据国金证券研究所的预测，公司预计2026-2028年归母净利润分别为22.7亿港元、25.6亿港元和27.3亿港元，同比增长率分别为23%、13%和7%。对应分红率分别为8.7%。公司当前市价为2.265港元，维持“买入”评级。 ## 风险提示 - 船舶行业景气度下行风险； - 利率波动风险； - 地缘政治风险。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上； - **增持**：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%； - **中性**：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%； - **减持**：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，已具备证券投资咨询业务资格。报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。使用本报告前应咨询专业人士，并考虑个人投资状况。国金证券对报告内容不承担任何直接或间接责任。 ## 联系方式 - **上海**：电话：021-80234211，地址：上海浦东新区芳甸路1088号，邮编：201204 - **北京**：电话：010-85950438，地址：北京市东城区建内大街26号，邮编：100005 - **深圳**：电话：0755-86695353，地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心，邮编：518000 ## 相关报告 1. 《中国船舶租赁港股公司点评：分红率提升，净利润受税率提升影响同...》，2026.3.27 2. 《中国船舶租赁深度报告：运营能力领先的船厂系租赁商，高分红属性...》，2026.2.9 ## 财务指标摘要 | 项目 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|-------|-------|-------| | 营业总收入增长率 | 19% | -8% | 6% | 3% | 4% | | 归母净利润增长率 | 11% | -12% | 23% | 13% | 7% | | 每股收益 | 0.34 | 0.30 | 0.37 | 0.41 | 0.44 | | 每股净资产 | 2.29 | 2.42 | 2.55 | 2.69 | 2.85 | | ROE | 15.66% | 12.64% | 14.72% | 15.75% | 15.88% | | P/B | 0.99 | 0.93 | 0.89 | 0.84 | 0.80 | ## 分析师信息 - 舒思勤（执业 S1130524040001） - 洪希柠（执业 S1130525050001） - 方丽（执业 S1130525080007） - 夏昌盛（执业 S1130524020003） ## 报告来源 - 公司年报 - 国金证券研究所