> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报：高开后震荡下行 ## 核心内容 本报告发布于2026年3月25日，主要分析当日原油市场的走势及基本面变化。整体来看，原油市场在高开后出现震荡下行趋势，主要受到中东局势、库存数据以及政策调整等多重因素影响。 ## 主要观点 - **市场情绪波动**：中东局势持续紧张，尤其是霍尔木兹海峡的航运受阻，引发了市场对供应中断的担忧。尽管伊朗与美国在谈判中表现出一定的缓和迹象，但以色列和伊朗的态度尚未明朗，市场仍存在较大不确定性。 - **库存数据影响**：EIA数据显示，美国原油库存累库幅度超出预期，但成品油库存去库明显，整体油品库存略有上升。这表明市场对需求的担忧有所缓解。 - **政策调整缓解短期压力**：美国政府放松对俄罗斯和委内瑞拉的制裁，同时IEA释放战略石油储备，这些措施在一定程度上缓解了市场的供应紧张情绪，但效果有限。 - **供需预测变化**：EIA对2026年布伦特原油价格预期上调，但受中东冲突影响，预计未来两个月价格仍将维持在95美元/桶以上，第三季度将回落至80美元/桶。OPEC维持产量和需求预测不变，而IEA大幅下调供应和需求增长预期，凸显中东冲突对全球市场的冲击。 - **原油价格波动风险高**：由于中东局势消息频繁，市场对原油价格的扰动显著，建议投资者保持谨慎。 ## 关键信息 ### 期现行情 - **期货市场**：今日原油期货主力合约2605下跌3.72%，收于723.9元/吨，最低价为686.0元/吨，最高价为757.8元/吨，持仓量减少1289至54405手。 - **现货市场**：美国原油库存周度增加615.6万桶，汽油库存减少543.6万桶，精炼油库存减少252.7万桶，整体油品库存略有增加。 ### 基本面跟踪 - **EIA短期能源展望**： - 2026年布伦特原油价格预期为78.84美元/桶，较此前预期57.69美元/桶有所上调。 - 2027年布伦特原油价格预期为64.47美元/桶，较此前预期53美元/桶上调。 - 预计未来两个月布伦特原油价格将维持在95美元/桶以上，第三季度将跌至80美元/桶。 - **OPEC月报**： - OPEC2月份原油总产量为2863.0万桶/日，环比增加16.4万桶/日，主要由于委内瑞拉和伊拉克产量上升。 - OPEC维持全球供应、需求和经济预测不变。 - **IEA月报**： - 将2026年全球原油供应增长预期由240万桶/日大幅下调至110万桶/日。 - 将原油需求增长预期由85万桶/日下调至64万桶/日。 - 中东冲突导致全球石油供应中断，预计3月全球石油供应将暴跌800万桶/日。 ### 美国原油产量与消费 - **美国原油产量**：3月13日当周减少1.0万桶/日至1366.8万桶/日，但仍处于历史高位。 - **美国原油产品供应**： - 汽油周度产量环比减少5.55%至872.8万桶/日，四周平均产量为874.9万桶/日，较去年同期增加0.70%。 - 柴油周度产量环比增加8.22%至439.9万桶/日，四周平均产量为401.4万桶/日，较去年同期减少1.79%。 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2104.1万桶/日，较去年同期增加1.84%，但增幅较之前有所下降。 ## 投资建议 - 原油价格在短期内仍受中东局势影响，波动风险较高。 - 建议投资者保持谨慎，关注霍尔木兹海峡的实际原油运量及后续政策动向。 - 市场情绪和供需变化仍是影响价格的关键因素，需持续跟踪相关数据和消息。 ## 数据来源 - 国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经冠通期货书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 联系方式 - 冠通期货服务热线：400-6678-656 - 扫描上方二维码，获取更多研究资讯