> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 产品入选“国产好仪器”权威榜单，2026H1归母净利润同比增长25% ## 核心内容概述 新芝生物（920685.BJ）在2026年上半年实现了良好的业绩增长，公司产品成功入选“国产好仪器”权威榜单，进一步提升了品牌影响力和市场竞争力。2026H1，公司营收同比增长17.86%，归母净利润同比增长24.91%，扣非归母净利润同比增长29.55%，表现出较强的盈利能力。公司持续加大研发投入和市场拓展力度，同时受益于国家对生物制造、先进新材料等行业的支持政策，推动了产品销量的增长。 ## 主要观点 - **业绩表现** 2026H1，公司实现营业收入0.84亿元，同比增长17.86%；归母净利润1482.18万元，同比增长24.91%；扣非归母净利润1156.74万元，同比增长29.55%。公司毛利率保持稳定，为62.50%，略高于2025H1的62.48%。 - **产品矩阵与市场拓展** 公司通过扩充销售团队，加大市场推广力度，推动营业收入增长。同时，受益于国家政策支持，生物制造、先进新材料等下游行业需求增加，带动产品销量提升。2026H1，生物样品处理仪器营收同比增长10.22%，实验室自动化与通用设备营收同比增长20.84%，分子生物学与药物研究仪器营收同比增长61.78%。 - **研发能力提升** 2026H1，公司研发投入为947.65万元，同比增长11.73%，占营收比重达11.30%。公司持续加强技术研发，新增授权发明专利1项、实用新型专利2项、外观设计专利1项、软件著作权3项，累计授权专利产权达96项，其中发明专利23项，实用新型专利55项，外观专利18项，软件著作权44项。 - **盈利预测与估值** 公司维持2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.45亿元、0.50亿元、0.56亿元，对应EPS分别为0.49元、0.54元、0.62元/股。当前PE为25.2倍，未来三年PE预计逐步下降至20.2倍，显示估值有进一步优化空间。 - **投资评级** 开源证券维持“增持”评级，看好公司多产品矩阵和国产替代的发展机会。 ## 关键信息 ### 财务数据（单位：百万元） | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------------------|------|------|------|------|------| | 营业收入 | 168 | 170 | 188 | 212 | 234 | | 归母净利润 | 42 | 35 | 45 | 50 | 56 | | 毛利率(%) | 61.5 | 63.2 | 62.9 | 62.2 | 62.7 | | 净利率(%) | 30.7 | 25.7 | 29.0 | 28.3 | 28.6 | | ROE(%) | 8.9 | 7.3 | 8.5 | 8.8 | 9.2 | | EPS(摊薄/元) | 0.45 | 0.38 | 0.49 | 0.54 | 0.62 | | P/E(倍) | 27.4 | 32.4 | 25.2 | 22.9 | 20.2 | | P/B(倍) | 2.1 | 2.0 | 1.9 | 1.8 | 1.7 | | EV/EBITDA | 12.7 | 15.4 | 11.8 | 10.6 | 8.3 | ### 产品表现 - **生物样品处理仪器**：营收4592.40万元，同比增长10.22% - **实验室自动化与通用设备**：营收2101.39万元，同比增长20.84% - **分子生物学与药物研究仪器**：营收921.80万元，同比增长61.78% ### 研发投入与知识产权 - 2026H1研发费用为947.65万元，同比增长11.73% - 公司累计获得授权专利产权96项，其中发明专利23项 - 2026H1新增授权专利1项（发明专利）+2项（实用新型）+1项（外观设计）+3项（软件著作权） ## 风险提示 - 技术落地不及预期 - 产品拓展不及预期 - 下游需求不足风险 ## 总结 新芝生物在2026年上半年展现出稳健的财务表现和产品增长潜力，受益于政策支持与市场拓展，归母净利润同比增长24.91%。公司持续加大研发投入，提升技术竞争力，同时通过产品矩阵优化和市场推广策略，增强了盈利能力。开源证券维持“增持”评级，认为公司具备良好的成长性和国产替代机会，未来三年盈利预测乐观，估值有望进一步优化。