> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周报 (7.27-7.31) 总结 ## 核心内容概述 本周原油市场在地缘政治风险与美联储政策不确定性交织下震荡运行。尽管美伊冲突一度缓和，但局势再度紧张，推动油价波动。同时，美联储的利率决策未提供明确指引，导致市场对未来的加息预期产生分歧，进一步加剧了油价波动。 ## 主要观点 ### 1. 原油价格回顾 - **纽约原油（WTI）**：上周收于86.80美元/桶，周跌幅4.06%。 - **伦敦布伦特原油**：上周收于91.04美元/桶，周跌幅1.92%。 - **中国原油期货（SC）**：收于553.8元/桶，周跌幅6.04%。 - **现货价格变动**：各品种价格均有不同程度下跌，其中布伦特原油跌幅最大（-7.96%），WTI原油跌幅为-4.89%。 ### 2. 地缘政治局势 - **美伊冲突**：美军在对伊朗实施打击后暂缓行动，伊朗释放克制信号，但随后局势再度紧张，伊朗向约旦境内美军基地发射导弹，美国称其西北部边境遭空袭。 - **霍尔木兹海峡风险**：伊朗与阿曼就海峡通航问题展开会谈，霍尔木兹海峡原油转运服务重新活跃，缓解部分供应担忧。 - **潜在报复目标**：伊朗威胁针对以色列及美国能源设施进行报复，包括沙特加瓦尔油田、阿联酋扎库姆油田、卡塔尔拉斯拉凡液化天然气设施等关键能源节点，可能对全球供应造成重大影响。 ### 3. 美联储政策与市场影响 - **利率决议**：美联储维持利率在3.5%-3.75%区间不变，但内部存在分歧。 - **鹰派官员声音**：哈玛克、卡什卡利和洛根主张加息25个基点，认为高通胀持续时间越长，控制成本越高。 - **PCE物价指数**：6月份同比上涨3.7%，已连续五年高于目标水平，通胀压力仍存。 - **政策信号模糊**：沃什未提供前瞻性指引，市场对加息预期变化，加剧油价波动。 ### 4. 市场操作建议 - **短线操作**：520-580区间操作。 - **长线策略**：多单轻仓持有，关注地缘政治与美联储政策动向。 ## 关键信息 ### 1. 原油库存数据 - **库欣库存**：持续下降，7月24日为1859.9万桶，较前值减少77.1万桶。 - **EIA库存**：总体呈下降趋势，7月24日为40450.8万桶，较前值减少716.7万桶。 ### 2. 持仓数据 - **CFTC净多持仓**：7月28日增至120108张合约，较前值增加38419张。 - **ICE净多持仓**：7月28日降至185083张合约，较前值减少6948张。 ### 3. 其他相关数据 - **美国汽油库存**：数据波动，但未提供具体数值。 - **美国精炼油库存**：数据波动，但未提供具体数值。 - **美国3:2:1裂解价差**：反映原油与成品油价差，影响炼油利润。 - **贝克休斯钻井数据**：未提供具体数值，但显示美国石油钻井活动持续变化。 ## 结论 本周原油市场受地缘政治风险与美联储政策不确定性双重影响，价格震荡下行。尽管美伊冲突一度缓和，但伊朗的潜在报复威胁仍对市场构成压力。同时，美联储政策信号模糊，加剧市场波动。投资者应密切关注地缘局势变化及美联储后续政策动向，合理控制仓位，谨慎应对市场风险。