> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖期货周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年3月6日发布的白糖期货周报，由研究员游镇齐撰写。报告主要分析了白糖期货市场、现货市场以及影响白糖价格的主要因素，并对未来的行情进行了展望。 --- ## 1. 期货市场走势 - **SR2605合约**：当周呈现震荡上行走势，价格从2月27日收盘的5,324元/吨起步，经历3月5日回调至5,286元/吨后，于3月6日收于5,371元/吨，周累计上涨0.88%。 - **成交量**：日均成交量稳定在32万手左右，3月6日单日成交量达到本周峰值。 - **主力合约图示**：附有白糖主力合约走势图（图1），数据来源为wh6与国金期货研究所。 --- ## 2. 现货市场表现 - **期现基差**：当周白糖期现基差由前周的8元/吨扩大至29元/吨，基差率由0.15%升至0.54%，贴水幅度收窄，表明现货价格涨幅略快于期货。 - **近月合约**：SR2603合约基差为112元/吨，高于SR2605合约，显示3月交割资源相对偏紧。 - **远月合约**：SR2607、SR2609、SR2611合约基差分别为-15元/吨、-38元/吨、-62元/吨，呈现“近强远弱”结构，市场对2026年下半年供应宽松的预期逐步定价。 --- ## 3. 主要影响因素 - **全球供应宽松**：2025/26榨季全球食糖供应过剩预期持续，巴西和印度产量同比增加，泰国减产幅度有限，国际原糖价格低位运行，对国内期货形成成本支撑弱化。 - **进口量高位支撑**：2025年全年累计进口食糖4,920千吨，同比增加57万吨，进口糖成本低于盘面，进口利润持续存在，对国内价格形成压制。 --- ## 4. 行情展望 - **SR2605合约**：预计将继续维持区间震荡，基差范围在0至+100元/吨之间。 - **上行支撑**：主要来自持仓增长和仓单释放后市场对近月供应收紧的预期。 - **下行压力**：来自注册仓单持续增加和远月合约贴水扩大。 - **市场格局**：当前市场处于“期价稳升、现货持平、无政策扰动”的弱平衡状态，价格波动主要由库存节奏和资金持仓主导。 --- ## 风险提示 - **信息局限性**：本报告所使用的数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，存在一定的信息获取和展示局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。 - **免责声明**：本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作结果承担任何担保责任。 - **投资风险**：期货市场存在较大风险，交易者应谨慎评估自身风险承受能力，合理配置资产，避免盲目入市。 --- ## 总结 本报告指出，白糖期货市场近期震荡上行，现货价格涨幅略快于期货，显示市场对供应端的担忧有所缓解。全球供应宽松和进口量高位支撑是当前价格的主要压制因素，而近月合约的基差扩大则反映市场对3月交割资源偏紧的预期。未来白糖期货预计将继续维持区间震荡，价格波动将由库存节奏和资金持仓主导。投资者需注意市场风险，合理评估自身情况，谨慎决策。