20260515-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_124kb

期货市场及行业信息总结

一、核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所李霁月发布，汇总了近期国内与国际期货市场的主要品种价格变动、价差、基差及行业信息，同时提供了评论与策略分析，用于指导市场投资决策。

二、国内期货市场分析

1. 主要品种价格及变动

2. 价差与比价分析

三、国际期货市场分析

1. 主要品种价格及变动

四、国内现货市场分析

1. 主要品种现货价格及变动

2. 现货基差

3. 现货价差

五、行业信息

1. 美国大豆压榨数据：据路透社调查，NOPA成员上个月压榨了2.1403亿蒲式耳大豆，4月份加工商平均每天压榨713.4万蒲式耳。
2. USDA供需报告：美国2026/2027年度大豆产量预期为44.35亿蒲式耳，市场预期为44.44亿蒲式耳。期末库存预期为3.1亿蒲式耳，市场预期为3.61亿蒲式耳。单产预期为53蒲式耳/英亩，与市场预期持平。整体呈现“面积回升、单产持平、压榨激增、出口回暖、库存去化”的格局，供需结构趋紧。
3. 巴西大豆供应压力：国内短期仍将受到供应宽松压制，预计油脂品种仍将区间震荡。

六、评论及策略

1. 蛋白粕市场

• 夜盘豆粕和菜粕偏弱运行。
• 2026/2027年度美国大豆市场供需趋紧，预计价格将受到支撑。
• 国内方面，巴西大豆供应压力集中兑现，短期震荡为主。

2. 油脂市场

• 夜盘油脂偏弱震荡。
• MPOB公布4月马来西亚棕榈油产量为162.98万吨，环比增加18.37%，高于市场预期。
• 4月出口量为130.30万吨，环比下降14.34%。
• 库存截至4月底为230.95万吨，环比增加1.71%，仍处相对高位。
• 中东局势扰动仍大，叠加生柴及厄尔尼诺题材情绪降温，预计油脂价格短期以震荡调整为主。

七、免责声明

• 本报告数据来源于wind及申万期货研究所。
• 报告内容基于分析师职业理解，分析逻辑独立、客观、公正。
• 报告不构成买卖出价，仅作参考。
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