20180509-渤海证券-生物制品行业周报_首家未盈利生物科技公司歌礼生物递交上市申请_11页_848kb

首家未盈利生物科技公司歌礼生物递交上市申请总结

核心内容

本周医药生物板块整体表现强劲，申万医药生物板块上涨4.05%，跑赢沪深300指数（3.24%）。行业迎来多项重要动态，包括首家未盈利生物科技公司歌礼生物正式递交港交所IPO申请、药明康德在上海证券交易所挂牌上市、以及全球首款CAR-T疗法获批第二个适应症。

主要观点

• 行业趋势：医药生物板块持续走强，显示出市场对创新药和生物科技企业的看好。
• 政策利好：港交所生物科技公司IPO新规实施，为未盈利生物科技公司提供了更便捷的上市通道，歌礼生物作为首家申请企业，标志着政策落地后的市场反应。
• 企业动态：药明康德A股上市，进一步增强其技术平台和研发能力；全球首款CAR-T疗法适应症扩大，推动细胞治疗领域发展。
• 投资建议：分析师建议继续关注一季报业绩超预期的个股，维持对医药行业的“看好”评级，并推荐安图生物、通化东宝、双鹭药业和康泰生物。

关键信息

1. 行业要闻

• 歌礼生物递交IPO申请
  歌礼生物成为港交所《新兴及创新产业公司上市制度咨询总结》实施后的首家递交IPO申请的生物科技公司。其专注于抗病毒、癌症及脂肪肝治疗领域，2017年总收入为899万元，主要来自罗氏产品的里程碑付款。公司已完成两轮融资，A轮由康桥资本和高盛集团领投，B轮由康桥资本、前海股权投资基金、分众传媒江南春基金会、富邦金控创投等共同出资。

• 药明康德A股上市
  药明康德于2018年5月8日在上海证券交易所挂牌上市，发行价格为21.60元/股，发行股数10,419.86万股，募集资金将用于多个研发和扩建项目。

• CAR-T疗法适应症获批
  诺华的CAR-T疗法Kymriah获FDA批准用于治疗复发或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）成人患者，成为首款获批第二个适应症的CAR-T疗法。

2. 公司公告

• 智飞生物与默沙东签署九价HPV疫苗补充协议
  智飞生物继续作为默沙东在中国大陆市场的服务方，负责九价HPV疫苗的进口、经销和推广。

• 安科生物发布非公开发行股票预案
  公司拟非公开发行不超过10%的股份，募集资金不超过99,500万元，用于多个研发和生产项目。

• 万孚生物股东拟减持股份
  广州科技金融创新投资控股有限公司计划在未来三个月内减持公司股份1%。

3. 市场行情回顾

• 板块表现：申万医药生物板块上涨4.05%，在28个行业中排名第7。
• 子板块涨跌：医疗服务板块下跌0.92%，其余板块均上涨，中药板块涨幅最大（5.62%），生物制品板块上涨4.47%。
• 估值情况：剔除负值后，申万医药生物板块TTM估值为36.34倍，生物制品板块TTM估值为46.72倍，较全部A股溢价178.59%。
• 个股表现：基蛋生物、长生生物、正海生物涨幅居前；银河生物、透景生命略有下跌。

4. 投资策略

• 市场表现：医药板块受大盘带动，本周涨幅显著。
• 投资建议：建议投资者关注一季报业绩超预期的个股，继续看好国内创新型生物药企的发展。
• 行业展望：随着港交所新规的实施，预计未来将有更多内地生物科技企业赴港上市，推动国内生物科技行业快速发展。
• 股票池推荐：安图生物（603658）、通化东宝（600867）、双鹭药业（002038）、康泰生物（300601）。

风险提示

• 企业业绩不达预期的风险。
• 市场大幅波动的风险。

投资评级说明

投资评级	评级说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

行业评级	评级说明
看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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