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期货市场与现货市场总结（6月25日）

一、核心内容概述

本总结基于6月25日的期货与现货市场数据，对主要品种（如螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石、锰硅、硅铁）的收盘价、涨跌幅、价差及市场行情进行分析，涵盖期货市场走势、现货市场表现及未来走势预期。

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二、期货市场分析

1. 远月合约收盘价（元/吨）

• RB2701：3136.00
• HC2701：3328.00
• I2701：725.50
• J2701：1990.00
• JM2701：1473.00

2. 涨跌幅（%）

• RB2701：-0.38
• HC2701：-0.36
• I2701：-0.96
• J2701：-0.43
• JM2701：-0.24

3. 近月合约收盘价（主力合约，元/吨）

• RB2610：3098.00
• HC2610：3312.00
• I2609：735.00
• J2609：1932.00
• JM2609：1238.50

4. 涨跌幅（%）

• RB2610：-0.45
• HC2610：-0.45
• I2609：-1.08
• J2609：-0.77
• JM2609：-0.88

5. 跨月价差（元/吨）

• RB2610-2701：-38.00
• HC2610-2701：-16.00
• I2609-2701：9.50
• J2609-2701：-58.00
• JM2609-2701：-234.50

6. 价差/比价/利润（主力合约）

• 卷螺差：214.00
• 螺矿比：4.21
• 煤焦比：1.56
• 螺纹盘面利润：-138.50
• 焦化盘面利润：284.80

7. 涨跌值（价差/比价/利润）

• 卷螺差：0.00
• 螺矿比：0.03
• 煤焦比：0.00
• 螺纹盘面利润：9.60
• 焦化盘面利润：-5.19

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三、现货市场分析

1. 螺纹钢现货价格（元/吨）

• 上海螺纹：3200.00
• 天津螺纹：3170.00
• 广州螺纹：3300.00
• 唐山普方坯：2980.00
• 普氏指数：97.55

2. 涨跌值（元/吨）

• 上海螺纹：0.00
• 天津螺纹：0.00
• 广州螺纹：-10.00
• 唐山普方坯：0.00
• 普氏指数：-0.90

3. 热卷现货价格（元/吨）

• 上海热卷：3330.00
• 杭州热卷：3350.00
• 广州热卷：3320.00
• 坯材价差：220.00
• 日照港PB：703.00

4. 涨跌值（元/吨）

• 上海热卷：-10.00
• 杭州热卷：0.00
• 广州热卷：-10.00
• 坯材价差：0.00
• 日照港PB：0.00

5. 煤炭现货价格（元/吨）

• 青岛港超特粉：566.00
• 青岛港混合粉：639.00
• 甘其毛都炼焦精煤：1360.00
• 青岛港准一级焦（出库）：2055.00
• 青岛港PB：708.00

6. 涨跌值（元/吨）

• 青岛港超特粉：2.00
• 青岛港混合粉：2.00
• 甘其毛都炼焦精煤：0.00
• 青岛港准一级焦（出库）：0.00
• 青岛港PB：6.00

7. 基差（元/吨）

• HC主力：18.00
• RB主力：102.00
• I主力：10.00
• J主力：312.68
• JM主力：151.50

8. 涨跌值（基差）

• HC主力：3.00
• RB主力：13.00
• I主力：0.00
• J主力：15.50
• JM主力：7.00

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四、行情评述

1. 锰硅铁

• 走势：弱现实压制，双硅延续偏弱。
• 供应端：锰硅产量周降1.45%，硅铁产量仅小调0.35%；青海、宁夏硅铁利润仍可观，后续复产弹性压制盘面；陕西差别电价仍为潜在扰动，但尚未落地。
• 需求端：日均铁水回升至242.95万吨，但钢材淡季及钢招定价下调，锰硅采购增量有限；硅铁虽有5月出货和金属镁需求支撑，但铁价下调导致需求韧性不足。
• 成本端：锰矿成本支撑走弱，硅铁瑞兰炭前期偏强，电价预期提供底部约束。
• 库存端：锰硅厂库36.22万吨，仍处近五年高位，未形成共同去库驱动。
• 结论：双硅反弹高度受供应弹性和需求淡季压制，短线偏弱，反弹不追高，逢高试空更占优。

2. 焦煤焦炭

• 现货端：产地竞拍涨跌互现，进口炼焦煤多数下跌；第九轮提涨可能落地，但现货情绪明显走弱；山西低档主焦仍坚挺，但进口煤多数下跌。
• 期货端：美元走强，黑色板块承压，钢材表需数据超季节性走弱，库存累积，煤焦期货先于现货见顶。
• 价差分析：焦煤07合约在1200附近有企稳迹象，短期可能逼近支撑位；焦炭市场预期第8-9轮提涨为顶部，后期以交易提降为主。
• 结论：中长期偏空，但短期可能逼近支撑位，等待反弹机会。

3. 铁矿石

• 市场动态：受FM开证问题影响，市场出现小幅反弹，但下跌趋势尚未结束。
• 需求端：钢厂复产仍在进行，铁水处于回升末期，但采购以刚需为主，后续需求边际增量逐步走弱。
• 结论：当前价格和时点不适宜追多，建议暂时观望，等待新的入场机会。

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五、数据来源

• 国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理。