20260224-东证期货-综合晨报_特朗普最新关税威胁后_欧盟推迟对美贸易协定投票_15页_640kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年2月24日发布的市场分析，涵盖金融和商品市场多个领域，重点分析了特朗普政府的新关税政策对市场的影响，以及节后各品种的走势预期。

主要观点与关键信息

宏观策略

1.1 黄金

• 关键信息：特朗普政府考虑对六种行业征收新的“国家安全关税”，且已将全球关税从10%提高至15%。
• 主要观点：市场风险偏好下降，金价震荡偏强，白银则波动加大，不适合追高。

1.2 外汇期货（美元指数）

• 关键信息：特朗普政府的新关税政策引发市场不确定性，美元指数震荡。
• 主要观点：美元短期震荡，需警惕后续政策变化对市场的影响。

1.3 股指期货

• 关键信息：特朗普政府停止征收IEEPA法案关税，但随即宣布新的全球15%关税。
• 主要观点：国内A股仍聚焦科技主线，建议保持多头配置，均衡三大股指主力合约。

1.4 美国股指期货

• 关键信息：特朗普表示希望与伊朗达成协议，避免战争；沃勒关注劳动力市场数据。
• 主要观点：市场避险情绪升温，美股震荡偏弱，AI相关板块承压。

1.5 国债期货

• 关键信息：1月金融数据多数超预期，M2同比增速为9%，社会融资规模增量为7.22万亿元。
• 主要观点：节后市场多空交织，国债震荡为主，需警惕后续调整风险。

商品市场

2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 关键信息：2月上旬重点钢企粗钢日产194.6万吨，库存增长，铁矿价格震荡回落。
• 主要观点：短期钢价承压，但估值不高，关注下方支撑。

2.2 农产品（豆油/菜油/棕榈油）

• 关键信息：马棕产量环比下降22.24%，美豆油价格受RINs上涨影响走高。
• 主要观点：棕榈油预计节后小幅高开，豆油可能补涨，建议逢低布局正套或反套。

2.3 农产品（白糖）

• 关键信息：印度食糖产量可能低于预期，巴西中南部产量季节性回升。
• 主要观点：郑糖料低位震荡，需关注宏观面及下游需求变化。

2.4 农产品（棉花）

• 关键信息：美棉出口销售净增，全球产量预期下降3%，库存下降5%。
• 主要观点：郑棉节后有望开门红，但需警惕宏观不确定性及进口量影响。

2.5 农产品（豆粕）

• 关键信息：美国1月大豆压榨量环比下降1.52%，国内玉米市场节后稳中有涨。
• 主要观点：豆粕短期震荡，需关注下游需求及政策粮投放。

2.6 农产品（玉米）

• 关键信息：节前玉米期货价格破位上涨，现货价格高位震荡。
• 主要观点：短期玉米价格可能回调，关注地趴粮上市节奏及下游需求。

2.7 有色金属（铜）

• 关键信息：BMO警示金属市场极端波动，印尼与美国就关键矿产达成贸易协议。
• 主要观点：铜价短期震荡筑底，建议逢低布局中线多单，关注内外反套策略。

2.8 有色金属（碳酸锂）

• 关键信息：PLS集团重启锂加工厂，阿根廷1月出口碳酸锂9895.80吨。
• 主要观点：碳酸锂价格中枢将上升，短期仍偏多，关注3月去库情况。

2.9 有色金属（锡）

• 关键信息：印尼研究禁止锡出口，国内锡锭产量环比下降。
• 主要观点：锡价宽幅震荡，关注供应恢复及下游消费回暖情况。

2.10 有色金属（铅）

• 关键信息：特朗普宣布提高全球进口关税至15%，国内铅锭库存回升。
• 主要观点：铅价震荡，关注再生铅成本及下游开工恢复情况。

2.11 有色金属（锌）

• 关键信息：锌冶炼利润回升，LME库存下降，外盘情绪回暖。
• 主要观点：锌价偏多，建议继续持有前期Call，观望套利机会。

2.12 能源化工（原油）

• 关键信息：中东局势升级支撑油价，布伦特原油突破70美元/桶。
• 主要观点：短期油价受风险溢价支撑，震荡偏强。

投资建议汇总

机构信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 母公司：东方证券股份有限公司
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等
• 资质：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所等会员资格，中国金融期货交易所全面结算会员
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司

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