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低空经济与新能源产业周观察总结

核心内容概述

本报告围绕低空经济、新能源及电力设备与工控三大领域，分析了行业发展趋势、政策支持、技术突破及市场机会。同时，也对相关产业链的价格变化及出口数据进行了跟踪，并提出了风险提示和投资建议。

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主要观点与关键信息

1. 低空经济产业向好发展

• 政策支持：国家发改委和工信部均指出低空经济是战略性新兴产业，未来将形成万亿级产业规模。
• 技术需求提升：电动航空对电机、电池等零部件提出更高要求，包括安全性、可靠性、功率密度和轻量化。
• 受益标的：卧龙电驱、蔚蓝锂芯、宁德时代等企业已布局相关领域，有望获得先发优势。

2. 新能源领域发展趋势

2.1 新能源汽车

• 政策推动：上海市出台新能源汽车置换补贴政策，预计推动新能源汽车销量增长及渗透率提升。
• 市场表现：2024年3月新能源汽车产销同比分别上升28.1%和35.3%，零售销量同比上升29.5%。
• 动力电池：2024年3月动力电池装机量为35.0GWh，同比上升25.8%。
• 充电桩：1-3月新增充电桩71.6万台，车桩比为2.9:1，行业景气度有望提升。
• 受益标的：宁德时代、科达利、天赐材料、天奈科技、璞泰来、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、索通发展、黑猫股份、永贵电器、曼恩斯特、宝明科技、东威科技、珠海冠宇、当升科技、翔丰华、鑫宏业、鼎胜新材、恩捷股份、骄成超声、中科电气、尚太科技、万顺新材、胜利精密、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、亿利洁能、厚普股份等。

2.2 光伏

• OBB技术：华晟新能源推出OBB异质结组件新品，降低银耗，提升组件性能，有望推动组件成本下降。
• 行业周期：光伏具备成长与周期双重属性，关注库存去化与产能去化带来的拐点机遇。
• 海外机会：美国和欧洲光伏与储能装机增长，具备全球化销售布局的企业有望受益。
• 受益标的：福莱特、奥特维、威腾电气、宇邦新材、福斯特、仕净科技、协鑫科技、钧达股份、阿特斯、中信博、鑫铂股份、阳光电源、博威合金、固德威、通润装备、聚和材料、帝科股份、爱旭股份、琏升科技、帝尔激光、意华股份、隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、通威股份、上能电气、晶科能源、东方日升、天合光能、双良节能、欧晶科技、锦浪科技、昱能科技、禾迈股份、正泰电器、中来股份、联泓新科、石英股份、通灵股份、赛伍技术、美畅股份、岱勒新材、芯能科技、林洋能源、京山轻机、捷佳伟创、曼恩斯特、奥来德、杰普特等。

2.3 风电

• 全球装机量：2023年全球新增风电装机117GW，中国贡献75GW，占全球近65%。
• 技术趋势：陆风与海风装机量均增长，其中陆风价格下行空间有限，海风技术迭代推动行业平价上网。
• 核心受益环节：
  • 塔筒：大型化趋势下，塔筒企业有望受益，且具备价格优势，海外市场前景广阔。
  • 海缆：高压/直流产品价值量提升，技术壁垒与码头资源构筑竞争优势。
  • 铸件及主轴：大兆瓦趋势下，头部企业技术与资金优势显著，市场份额有望扩大。
• 受益标的：中天科技、东方电缆、大金重工、振江股份、日月股份、东方电气、中际联合、金雷股份、通裕重工、泰胜风能、天顺风能、海力风电、天能重工、崇德科技、三一重能、五洲新春、起帆电缆、盘古智能、亚星锚链、亨通光电、广大特材、宝胜股份、汉缆股份、新强联、长盛轴承、双飞股份、明阳智能、运达股份、金风科技、中材科技等。

2.4 储能

• 装机规模：2024年中国新型储能新增投运规模预计超35GW，行业景气度提升。
• 海外市场：美国和欧洲储能装机需求增长，技术与政策推动行业发展。
• 受益标的：阿特斯、盛弘股份、阳光电源、金盘科技、海兴电力、德业股份、上能电气、固德威、禾望电气、科士达、锦浪科技、科华数据、科陆电子等。

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电力设备与工控

3.1 电力设备出口数据

• 变压器：2024年3月出口金额4.84亿美元，同比增长20.7%，环比增长37.7%。
• 高压开关及控制装置：3月出口金额3.07亿美元，同比增长8.0%，环比增长15.2%。
• 低压开关及控制装置：3月出口金额25.08亿美元，同比下降16.9%，环比增长20.2%。
• 出口趋势：全球新能源装机增长及电网改造需求推动电力设备出口增长，海外市场具备潜力。

3.2 人形机器人发展

• 波士顿动力推出电动版Atlas，人形机器人电机驱动技术路线进一步明确。
• 技术推动：AI技术突破及厂商布局将加速人形机器人产业化进程。
• 受益环节：空心杯电机、减速器、伺服电机、力矩传感器等核心部件。
• 受益标的：伟创电气、鸣志电器、步科股份、柯力传感、汉威科技、东华测试、八方股份、昊志机电等。

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风险提示

• 新能源汽车行业发展不达预期
• 新能源装机、限电改善不达预期
• 产品价格大幅下降风险
• 电网建设不及预期、招中标情况不及预期

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行业评级

• 行业评级：推荐
• 分析师：杨睿、李唯嘉、耿梓瑜
• 研究助理：罗静茹、哈成宸、王涵

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数据来源与图表

• 图表：包含全球风电新增装机量、陆海风电主机中标均价、组件价格走势、充电桩数据、逆变器出口金额等。
• 数据来源：GWEC、盖世汽车研究院、CNESA、Wind、鑫椤锂电、中国充电联盟、国家能源局、海关总署等。

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总结

整体来看，低空经济、新能源汽车、光伏、风电、储能及电力设备与工控行业均呈现积极发展趋势。政策支持、技术进步、市场需求增长等多重因素推动行业向好。OBB技术、人形机器人、大兆瓦风电、储能装机量等关键技术与市场方向是未来重点发展方向。同时，行业面临价格波动、政策执行效果等风险，需关注技术升级与全球市场布局。