> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年4月24日） ## 核心内容概览 本报告分析了工业硅及其下游产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的近期市场情况，涵盖供需基本面、价格走势、库存变化、成本利润、期货市场表现及市场预期等方面。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供给端 - 上周工业硅供应量为7.3万吨，环比减少3.94%。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平。 - 多晶硅库存为29.3万吨，处于历史高位。 - 有机硅库存为45500吨，处于低位，有机硅生产利润为1634元/吨，处于盈利状态，综合开工率为65.19%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - 铝合金锭库存为3.8万吨，处于高位，进口亏损为2787元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为300.62元/吨，再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。 ### 成本与利润 - 工业硅成本端有所支撑，厂家停减产计划可能对市场形成利好。 - 下游多晶硅供强需弱，需求复苏迟缓，利空因素较多。 --- ## 工业硅期货市场表现 ### 期货收盘价 | 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 01 | 9145 | 9105 | 40 | 0.44% | | 02 | 9135 | 9130 | 5 | 0.05% | | 03 | 9115 | 9160 | -45 | -0.49% | | 04 | 9150 | 9155 | -5 | -0.05% | | 05 | 8510 | 8545 | -35 | -0.41% | | 06 | 8545 | 8580 | -35 | -0.41% | | 07 | 8580 | 8610 | -30 | -0.35% | | 08 | 8610 | 8640 | -30 | -0.35% | | 09 | 8655 | 8675 | -20 | -0.23% | | 10 | 8720 | 8685 | 35 | 0.40% | | 11 | 8710 | 8725 | -15 | -0.17% | | 12 | 9055 | 9090 | -35 | -0.39% | ### 基差 | 合约 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 01 | -95 | -55 | -40 | 72.73% | | 02 | -85 | -80 | -5 | 6.25% | | 03 | -65 | -110 | 45 | -40.91%| | 04 | -100 | -105 | 5 | -4.76% | | 05 | 540 | 505 | 35 | 6.93% | | 06 | 505 | 470 | 35 | 7.45% | | 07 | 470 | 440 | 30 | 6.82% | | 08 | 440 | 410 | 399 | 97.32% | | 09 | 395 | 375 | 358 | 95.47% | | 10 | 330 | 365 | -35 | -9.59% | | 11 | 340 | 325 | 308 | 94.77% | | 12 | -5 | -40 | 35 | -87.50%| ### 仓单 - 注册仓单数为27040吨，环比增加3.17%。 ### 产量与开工率 | 地区 | 产量（吨） | 开工率（%） | |------|------------|-------------| | 四川 | 390 | 5.95 | | 新疆 | 33650 | 69.44 | | 云南 | 2550 | 22 | ### 社会库存 - 周度社会库存为55.9万吨，环比减少0.89%。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供给端 - 上周多晶硅产量为19300吨，环比持平。 - 预计4月排产为9.1万吨，较上月产量环比增加5.93%。 ### 需求端 - 上周硅片产量为10.32GW，环比减少4.62%，库存为27.15万吨，环比减少1.09%。 - 硅片生产为亏损状态，4月排产为48.73GW，环比减少5.39%。 - 电池片3月产量为47.47GW，环比增加27.98%，但上周电池片外销厂库存为9.4GW，环比增加2.95%，目前生产为亏损状态。 - 4月预计电池片排产为44.3GW，环比减少6.67%。 - 3月组件产量为39.1GW，环比增加33.44%，4月预计组件产量为32.15GW，环比减少17.77%，国内库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存为39.76GW，环比增加3.51%。 - 当前组件生产为盈利状态。 ### 成本与利润 - 多晶硅N型料行业平均成本为39880元/吨，生产所得为-4830元/吨，成本支撑持稳。 --- ## 市场预期与持仓分析 ### 工业硅 - 供给端排产有所增加，但整体仍处于低位。 - 需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。 - 工业硅2009合约预计在8380-8730元/吨区间震荡，偏多。 ### 多晶硅 - 供给持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期减少，中期有望恢复。 - 多晶硅2606合约预计在42905-44945元/吨区间震荡，偏空。 --- ## 风险点提示 - 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 - 多晶硅：库存去化速度，下游需求恢复情况，成本变化。 --- ## 总结 ### 主要观点 - **工业硅**：供应减少，成本支撑上升，但需求复苏迟缓，市场整体偏多。 - **多晶硅**：供给持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，库存高位，市场整体偏空。 - **有机硅**：库存处于低位，生产利润良好，但开工率低于历史水平。 - **铝合金**：库存高位，进口亏损，再生铝开工率下降。 ### 关键信息 - 工业硅期货2009合约预计在8380-8730元/吨区间震荡。 - 多晶硅期货2606合约预计在42905-44945元/吨区间震荡。 - 有机硅综合开工率为65.19%，低于历史同期平均水平。 - 铝合金再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。 - 多晶硅行业平均成本为39.88元/千克，生产所得为-4830元/吨，处于亏损状态。 ### 市场趋势 - 工业硅价格与基差有所波动，但整体维持震荡格局。 - 多晶硅价格下跌，基差贴水，库存高位，需求疲软。 - 有机硅和铝合金库存变化显著，有机硅处于盈利状态，铝合金进口亏损。 --- ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。