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工业硅期货早报总结（2026年4月24日）

核心内容概览

本报告分析了工业硅及其下游产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的近期市场情况，涵盖供需基本面、价格走势、库存变化、成本利润、期货市场表现及市场预期等方面。

工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为7.3万吨，环比减少3.94%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平。
• 多晶硅库存为29.3万吨，处于历史高位。
• 有机硅库存为45500吨，处于低位，有机硅生产利润为1634元/吨，处于盈利状态，综合开工率为65.19%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金锭库存为3.8万吨，处于高位，进口亏损为2787元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为300.62元/吨，再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。

成本与利润

• 工业硅成本端有所支撑，厂家停减产计划可能对市场形成利好。
• 下游多晶硅供强需弱，需求复苏迟缓，利空因素较多。

工业硅期货市场表现

期货收盘价

基差

仓单

• 注册仓单数为27040吨，环比增加3.17%。

产量与开工率

社会库存

• 周度社会库存为55.9万吨，环比减少0.89%。

多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为19300吨，环比持平。
• 预计4月排产为9.1万吨，较上月产量环比增加5.93%。

需求端

• 上周硅片产量为10.32GW，环比减少4.62%，库存为27.15万吨，环比减少1.09%。
• 硅片生产为亏损状态，4月排产为48.73GW，环比减少5.39%。
• 电池片3月产量为47.47GW，环比增加27.98%，但上周电池片外销厂库存为9.4GW，环比增加2.95%，目前生产为亏损状态。
• 4月预计电池片排产为44.3GW，环比减少6.67%。
• 3月组件产量为39.1GW，环比增加33.44%，4月预计组件产量为32.15GW，环比减少17.77%，国内库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲库存为39.76GW，环比增加3.51%。
• 当前组件生产为盈利状态。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为39880元/吨，生产所得为-4830元/吨，成本支撑持稳。

市场预期与持仓分析

工业硅

• 供给端排产有所增加，但整体仍处于低位。
• 需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。
• 工业硅2009合约预计在8380-8730元/吨区间震荡，偏多。

多晶硅

• 供给持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，组件生产短期减少，中期有望恢复。
• 多晶硅2606合约预计在42905-44945元/吨区间震荡，偏空。

风险点提示

• 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
• 多晶硅：库存去化速度，下游需求恢复情况，成本变化。

总结

主要观点

• 工业硅：供应减少，成本支撑上升，但需求复苏迟缓，市场整体偏多。
• 多晶硅：供给持续增加，需求端硅片、电池片生产持续减少，库存高位，市场整体偏空。
• 有机硅：库存处于低位，生产利润良好，但开工率低于历史水平。
• 铝合金：库存高位，进口亏损，再生铝开工率下降。

关键信息

• 工业硅期货2009合约预计在8380-8730元/吨区间震荡。
• 多晶硅期货2606合约预计在42905-44945元/吨区间震荡。
• 有机硅综合开工率为65.19%，低于历史同期平均水平。
• 铝合金再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。
• 多晶硅行业平均成本为39.88元/千克，生产所得为-4830元/吨，处于亏损状态。

市场趋势

• 工业硅价格与基差有所波动，但整体维持震荡格局。
• 多晶硅价格下跌，基差贴水，库存高位，需求疲软。
• 有机硅和铝合金库存变化显著，有机硅处于盈利状态，铝合金进口亏损。

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。