> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档主要包含近期国际油价及能源市场相关数据、地缘政治新闻、以及市场分析观点，涉及原油、成品油、燃料油、天然气等能源品种的价格走势、库存变化、裂解价差、毛利情况等。同时，也涵盖了美国与伊朗之间的紧张局势对市场的影响，以及市场参与者对未来走势的预期。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 地缘政治局势 - **伊朗威胁美国能源供应**：伊朗官员表示，计划袭击海湾地区的石油绕行出口设施，目标包括沙特延布输油管道和阿联酋富查伊拉石油码头，旨在推高美国汽油价格，并打击特朗普所在政党的支持率。 - **局势升级**：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运路线达成一致，但未决定是否与美国重新谈判，同时胡塞武装袭击巴西，特朗普宣布对伊朗实施经济打击，地缘局势持续紧张。 - **霍尔木兹海峡通行量下降**：霍尔木兹海峡油轮通行数量维持低位，日均通行量仅5.5艘，导致出口量下降，引发市场担忧。 ### 2. 原油及成品油市场表现 - **原油价格波动**：2026年8月14日至20日期间，布伦特原油价格维持在75.74至77.85美元/桶之间，WTI价格在82.40至84.94美元/桶之间波动，迪拜原油价格则在86.11至95.29美元/桶之间上升。 - **裂解价差变化**：各原油品种与布伦特原油的裂解价差均有所波动，如迪拜原油与布伦特原油价差从2.66上升至3.65，WTI与布伦特价差从5.34降至5.55。 - **成品油市场**：美国汽油库存呈波动趋势，整体去库，而国内汽油和柴油库存则持续累库。新加坡成品油去库，ARA成品油累库。 ### 3. 市场库存与供需分析 - **美国原油库存**：API数据显示，美国商业原油库存增加，库欣原油库存大幅累库。EIA报告显示，美国战略石油储备（SPR）库存减少，商业原油库存增加。 - **成品油库存**：美国汽油库存和精炼油库存均出现去库，而国内汽柴库存持续累库。 - **全球陆上石油库存**：全球陆上石油库存小幅去库，但含水上石油总库存去库斜率较大，表明市场对需求和供应的担忧。 ### 4. 市场预期与风险 - **供应风险**：中东霍尔木兹、曼德海峡出口持续恶化，10月到岸原料面临供应风险。 - **炼厂利润回落**：全球炼厂利润回落，亚洲炼厂在谅解备忘录期间采购原料，但中东出口受限。 - **短期走势**：短期和谈基础薄弱，油价可能维持高位震荡，价格易涨难跌。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 原油价格及裂解价差 | 日期 | WTI (美元/桶) | BRENT (美元/桶) | DUBAI (美元/桶) | diff FOB dated brent | WTI-BRENT | DUBAI EF S | NYMEX RB OB | RBOB-WTI | NYMEX HO | HO CRK | |------------|---------------|----------------|----------------|-----------------------|-----------|------------|-------------|----------|----------|--------| | 2026/08/14 | 82.40 | 75.74 | 86.11 | 2.66 | 5.34 | 10.17 | 3.18 | 40.90 | 4.28 | 93.84 | | 2026/08/17 | 84.50 | 77.16 | 88.19 | - | 5.50 | 9.75 | 3.27 | 41.70 | 4.44 | 97.54 | | 2026/08/18 | 84.94 | 77.43 | 91.09 | 0.48 | 5.67 | 9.47 | 3.30 | 42.66 | 4.45 | 97.88 | | 2026/08/19 | 85.83 | 77.04 | 91.64 | - | 5.60 | 8.97 | 3.26 | 41.12 | 4.45 | 97.61 | | 2026/08/20 | - | 77.85 | 95.29 | - | 5.55 | 9.94 | 3.26 | 40.96 | 4.48 | 98.20 | ### 2. 成品油价格及价差 | 日期 | SC (元/桶) | OMAN (美元/桶) | 国内汽油 (元/吨) | 国内柴油 (元/吨) | |------------|------------|----------------|------------------|------------------| | 2026/08/14 | 562.60 | 85.37 | 8600 | 7326 | | 2026/08/17 | 574.70 | 88.02 | 8700 | 7426 | | 2026/08/18 | 601.00 | 89.18 | 8760 | 7563 | | 2026/08/19 | 585.80 | 91.24 | 8910 | 7607 | | 2026/08/20 | 583.40 | 93.52 | 8980 | - | ### 3. 其他能源品种价格及价差 | 日期 | 日本石脑油CFR (美元/桶) | 新加坡燃料油380CST贴水 (美元/桶) | 上期所FU主力合约 (元/吨) | 上期所LU主力合约 (元/吨) | 上期所BU主力合约 (元/吨) | HH天然气 (美元/百万英热) | BFO (美元/吨) | |------------|--------------------------|----------------------------------|--------------------------|--------------------------|--------------------------|--------------------------|----------------| | 2026/08/14 | 776.96 | 27.35 | 3862 | 4778.00 | 4344 | 2.790 | 92.33 | | 2026/08/17 | 789.51 | 28.5 | 3928 | 4797.00 | 4372 | 2.760 | 92.71 | | 2026/08/18 | 801.77 | 32.45 | 4098 | 4993.00 | 4313 | 2.820 | 95.66 | | 2026/08/19 | 819.74 | 32.8 | 4295 | 4998.00 | 4394 | 2.940 | 92.5 | | 2026/08/20 | 824.43 | 36.35 | 4258 | 4995.00 | 4485 | 2.940 | 92.5 | ### 4. 市场分析与图表 - **原油裂解价差季节性**：图表显示不同月份的原油价差变化，如RBOB-BRT裂解价差、新加坡380燃料油-BRT裂解价差等。 - **炼油毛利变化**：西北欧、地中海、PADD3等地区的炼油毛利图表显示毛利波动情况。 - **天然气/原油比价**：图表显示天然气价格与原油价格的相对关系。 - **美国天然气库存季节性**：图表显示美国天然气库存的季节性变化趋势。 - **丙烷/原油比价**：图表反映丙烷价格与原油价格的对比。 --- ## 四、免责声明 本文档所依据的信息来源于公开资料或合法授权渠道，力求客观、公正，但不保证信息的准确性或完整性。所提供的分析及建议仅供参考，不构成任何投资建议或入市依据，用户应自行判断并承担相应风险。未经许可，不得转载、复制或用于其他用途。