20231215-国元国际控股-微盟集团-02013.HK-AI应用场景初具雏形_盈利能力有望恢复_5页_407kb

微盟集团证券研究报告总结

• 核心分析：报告聚焦微盟集团（2013HK）的AI应用场景，强调WAI产品在私域运营中提升效率，助力客户引流和转化。预计公司通过AIGC渗透到全流程，加速收入增长。
• 行业复苏：中国广告市场在2023年同比上涨56%，微盟作为腾讯广告代理商，通过视频号商业化和多平台布局（如快手、小红书）受益，商家解决方案业务增长潜力大。
• 基本面好转：公司2023年收入预期增长351%至248.5亿港元，利润亏损缩窄；预计2024年下半年扭亏，基于降本增效策略。
• 财务预测：2023E收入248.5亿港元，2024E增长至312.4亿港元，2025E为384.6亿港元；目标价382港元，对应2024年31倍PS，建议买入评级。
• 投资建议：考虑行业复苏和AI赋能，公司估值安全边际高，全额买入。