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农产品日报总结（2024年02月09日）

核心内容概述

本报告由银河期货研究员刘倩楠发布，聚焦于苹果市场的价格走势、库存变化及交易策略。报告从市场信息、市场消息及观点、交易逻辑和交易策略四个部分展开分析，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

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市场信息

现货价格

指标	今日价格	上一工作日价格	涨跌
富士苹果价格指数	107.22	107.52	-0.30
栖霞一、二级纸袋80	4.00	4.00	0.00
蓬莱一、二级纸袋80	4.10	4.10	0.00
沂源纸袋70	2.50	2.50	0.00
6种水果平均批发价	7.99	7.93	0.06

• 富士苹果价格指数小幅下跌，其余指标价格保持稳定。
• 6种水果平均批发价略有上涨。

期货价格

指标	今收	昨收	涨跌
AP01	8163	8118	45
AP05	9517	9535	-18
AP10	8237	8217	20
AP01-AP05	-1354	-1417	63
AP05-AP10	1280	1318	-38
AP10-AP01	74	99	-25

• AP01合约价格上涨，AP05和AP10合约价格波动较小。
• 合约价差方面，AP01-AP05价差扩大，AP05-AP10价差缩小。

基差

指标	今日价格	上一交易日价格	涨跌
栖霞一、二级80-AP01	-163	-118	-45
栖霞一、二级80-AP05	-1517	-1535	18
栖霞一、二级80-AP10	-237.0	-217.0	-20

• 基差整体偏负，部分合约基差有所收窄。

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市场消息及观点

市场动态

1. 冷库库存：截至2026年2月4日，全国主产区苹果冷库库存量为619.81万吨，环比减少34.25万吨，去库速度加快。
2. 出口情况：2025年12月鲜苹果出口量为15.65万吨，环比增长28.63%，同比增长26.76%；进口量为0.31万吨，环比增长21.31%，同比增长20.02%。
3. 现货市场：山东产区包装发货情况尚可，部分礼盒苹果开始发运，果农货成交集中在三级果和小果，一二级好货零星成交。沂源、威海副产区成交氛围有所好转，但成交量仍有限。
4. 价格走势：栖霞、洛川、延安、渭南等产区价格稳中有波动，多以质论价。

交易逻辑

• 库存因素：今年苹果冷库库存较低且质量较差，春节前备货积极性上升，导致去库速度加快。
• 成本因素：当前苹果仓单成本较高，约为9700-10000元/吨。
• 趋势判断：综合库存、成本及下游需求，预计苹果5月合约未来走势偏强。

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交易策略

1. 单边策略：

   • 5月合约：逢低做多
   • 10月合约：逢高沽空

2. 套利策略：

   • 多5空10（即多5月合约，空10月合约）

3. 期权策略：

   • 建议观望

注：以上观点仅供参考，不构成入市依据。

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附图说明

• 图1-图10：展示了栖霞、洛川等产区的苹果价格、AP合约主力基差、苹果到货量及水果价格等数据。
• 数据来源：银河期货、钢联、Wind资讯等。

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免责声明与承诺

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
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• 报告观点反映研究员刘倩楠的独立判断，不涉及任何报酬关系。
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