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Wiko 5G 鸿蒙生态智能手机总结

核心内容

Wiko 品牌于 2023 年 12 月 27 日正式发布首款 5G 鸿蒙生态智能手机 Wiko 5G，标志着其在智能手机领域迈出重要一步。该手机集成了 5G 技术与鸿蒙操作系统，旨在为用户提供流畅、安全、可靠的交互体验，并支持鸿蒙应用安装、多设备控制中心、超级终端万物互联等功能。

主要观点

• 产品配置：Wiko 5G 搭载 1 亿像素全能四摄、6nm 高通骁龙 695 芯片、4000mAh 大电池、66W 超级快充，以及 8GB+128GB/256GB 两种存储配置。
• 屏幕表现：配备 6.78 英寸 LCD 直屏，分辨率 2388x1080，屏占比达 94.85%，支持 120Hz 刷新率与 270Hz 触控采样率。
• 外观设计：采用法式美学设计，灵感源自古希腊文化中的“数与哲学之美”，纵向黄金切割设计，摄像头处设计铭文饰环，提供秘银与曜黑两款经典配色。
• 销售渠道：Wiko 5G 已正式上架华为官方渠道，包括京东华为自营店与线下门店，借助华为的渠道优势快速拓展市场。
• 市场定位：Wiko 5G 产品外观与华为 Nova 系列相似，具备 5G 功能，有望“复刻”华为智选模式，实现市场份额的逐步增长。
• 销售预测：预计 2023-2025 年 Wiko 手机将占据 Nova 系列份额的 10%、25%、40%，对应销售收入分别为 63 亿、165 亿、270 亿元。
• 公司整体预测：Wiko 上架华为渠道后，预计 2022-2024 年将为公司带来 0.63/63/165 亿元的营收增量，净利率有望从 2.76% 提升至 4%/5%/5%，净利润分别为 0.42/3.67/8.80 亿元，投资收益分别为 0.13/1.10/2.64 亿元。

关键信息

• 产品发布时间：2023 年 12 月 27 日 20:08 开启预售，12 月 30 日 10:08 正式开售。
• 产品价格：8GB+128GB 售价为 1999 元，8GB+256GB 售价为 2199 元。
• 股权结构：Wiko 品牌通过联合收购东莞唯科，实现了对手机产业链上游的拓展，交易完成后股权结构如下：
  • 天音通信有限公司：30%
  • 东莞信托有限公司：28%
  • 建信信托有限公司：24%
  • 东莞金唯科投资合伙企业：18%
• 市场预期：Wiko 5G 有望通过华为的渠道与品牌背书，逐步占据市场份额，成为公司新的增长极。

投资建议

• 评级：维持“增持”评级。
• EPS 预测：2022 年 EPS 为 0.21 元，2023 年为 0.37 元，2024 年为 0.81 元。
• 市盈率：2022 年 PE 为 46 倍，2023 年为 27 倍，2024 年为 12 倍。
• 盈利预测：2022 年公司预计收入为 73472.94 百万元，2023 年预计为 86874.95 百万元，2024 年预计为 103541.05 百万元。

风险提示

• 消费电子下游需求低于预期
• 新能源汽车、Wiko 手机销售门店扩张进度不及预期

总结

Wiko 5G 作为首款 5G 鸿蒙生态智能手机，凭借华为品牌背书与天音渠道优势，具备较强的市场竞争力。其产品设计、配置及定价均具有吸引力，有望在智能手机市场中占据一席之地。公司通过 Wiko 品牌布局，进一步拓展了在手机制造与销售领域的业务，为未来增长提供了新的动力。