20251226-中原证券-晨会聚焦_12页_808kb

报告摘要

指数情况：
- 上证指数：3,959.62，涨跌幅0.47%
- 深证成指：13,531.41，涨跌幅0.33%
- 创业板指：2,022.77，涨跌幅-0.47%
- 沪深 300：4,642.54，涨跌幅0.18%
- 上证 50：2,443.97，涨跌幅-0.52%
- 科创 50：891.46，涨跌幅0.14%
- 创业板 50：1,924.26，涨跌幅-0.67%
- 中证 100：4,503.23，涨跌幅0.14%
- 中证 500：7,410.71，涨跌幅0.80%
- 中证 1000：6,116.76，涨跌幅0.33%
- 国证 2000：7,801.23，涨跌幅0.58%
市场分析：
- A股市场震荡上行，航天航空、机器人、通用设备、风电设备等行业表现较好。
- 成长行业持续领涨，消费电子、半导体、电源设备等板块表现突出。
- 市场整体市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
- 成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方。
- 2025年12月，市场预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固。

指数情况：
- 道琼斯：30,772.79，涨跌幅-0.67%
- 标普500：3,801.78，涨跌幅-0.45%
- 纳斯达克：11,247.58，涨跌幅-0.15%
- 德国DAX：12,756.32，涨跌幅-1.16%
- 富时100：7,156.37，涨跌幅-0.74%
- 日经225：26,643.39，涨跌幅0.62%
- 恒生指数：25,818.93，涨跌幅0.17%
市场趋势：
- 美国市场整体偏弱，科技股表现分化。
- 日本和英国市场小幅上涨，日本市场涨幅较大。

人民币汇率：
- 离岸人民币升破7.0大关，为2024年9月以来首次。
- 在岸人民币最高升至7.0061，美元指数跌破98。
TikTok美国合资：
- TikTok已与三家投资者签署协议，将成立新的美国合资公司，确保其继续在美运营。
- 中国政府希望企业达成符合法律法规和利益平衡的解决方案。
美国301调查：
- 美国宣布对部分中国半导体产品加征301关税，目前税率为0%，18个月后将提高税率。
- 中国政府坚决反对该关税政策。

市场趋势：
- A股市场震荡上行，成长行业、航天航空、机器人等板块表现较好。
- 市场整体市盈率处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
- 2025年中央经济工作会议强调“重科技、强产业”，推动未来产业发展。
投资建议：
- 短线关注航天航空、机器人、通用设备、风电设备等成长行业。
- 中长期建议关注人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业。

市场表现：
- 2025年11月中信基础化工行业指数上涨1.63%，表现优于市场。
- 部分子行业如钾肥、无机盐、轮胎表现较好。
- 化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等产品表现较好。
投资建议：
- 维持“同步大市”投资评级。
- 建议关注有机硅、涤纶长丝、磷化工、生物燃料等具备结构性增长潜力的子行业。
- 推荐关注万华化学、卫星化学、宝丰能源等一体化龙头企业。

市场表现：
- 2025年11月通信行业指数上涨1.44%，跑赢沪深300。
- 5G用户占比提升，AI手机渗透率预计达34%。
投资建议：
- 维持“强于大市”投资评级。
- 建议关注光芯片、OCS、PCB、铜连接等AI相关领域。
- 推荐关注源杰科技、仕佳光子、新易盛、华工科技、光迅科技、太辰光等公司。

市场表现：
- 2025年11月国内半导体行业（中信）下跌5.10%，但全球半导体销售额同比增长27.2%。
- AI算力硬件需求旺盛，北美云厂商资本开支增长显著。
投资建议：
- 维持“强于大市”投资评级。
- 建议关注具备AI芯片研发能力的公司以及AI应用场景相关的公司。
- 推荐关注光芯片、OCS、PCB、铜连接等AI相关领域。

市场表现：
- 2025年11月食品饮料板块录得反弹，预制食品、白酒等子板块表现较好。
- 1至11月食品饮料板块累计涨跌幅为-0.16%，整体表现较弱。
投资建议：
- 推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、零食等板块。
- 建议关注宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料、洽洽食品、盐津铺子、安琪酵母、日辰股份等公司。

市场表现：
- 11月电力及公用事业指数下跌1.80%，跑赢沪深300。
- 用电量增速达两位数，充换电服务业及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快。
投资建议：
- 维持“强于大市”投资评级。
- 建议关注稳定性和股东回报，持续关注大型水电企业和高股息率火电企业。

主要解禁公司：
- 德赛西威（002920.SZ）：解禁数量160.93万股，解禁日期2025/12/29
- 傲农生物（603363.SH）：解禁数量44,700.00万股，解禁日期2025/12/29
- 统一股份（600506.SH）：解禁数量4,431.21万股，解禁日期2025/12/29
- 萤石网络（688410.SH）：解禁数量37,800.00万股，解禁日期2025/12/26

A股活跃个股：
- 工业富联（601138.SH）：成交金额135.46亿元，涨跌幅-0.04%
- 航天电子（600879.SH）：成交金额115.88亿元，涨跌幅0.39%
- 中国卫星（600118.SH）：成交金额102.41亿元，涨跌幅0.05%
- 卧龙电驱（600580.SH）：成交金额71.62亿元，涨跌幅1.10%
- 航天动力（600343.SH）：成交金额69.28亿元，涨跌幅0.15%
港股活跃个股：
- 航天发展（000547.SZ）：成交金额133.45亿元，涨跌幅0.12%
- 三花智控（002050.SZ）：成交金额103.83亿元，涨跌幅1.59%
- 英维克（002837.SZ）：成交金额80.27亿元，涨跌幅-0.12%
- 天际股份（002759.SZ）：成交金额72.39亿元，涨跌幅0.10%