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【佳期有约】“DCE·产业行”调研实录-沪苏油脂篇（下）总结

核心内容

本次调研聚焦于油脂产业链下游的饲料企业，探讨其在原料价格波动中的应对策略。随着市场环境日益复杂，饲料企业正从传统的经验主义采购方式，逐步转向科学的风险管理手段，期货工具在其中发挥了重要作用。

饲料企业作为油脂油料产业链的“最终买单人”，在保障肉蛋奶供应中承担着关键角色。然而，豆粕、玉米等主要原料价格的剧烈波动，严重影响其经营稳定性。企业不仅面临成本上升的压力，也需应对库存贬值的风险，因此，如何有效管理价格波动成为核心议题。

主要观点

1. 饲料企业是产业链的关键节点
   饲料企业连接上游原料与终端消费，其采购与库存管理直接影响整个产业链的稳定。尤其在当前复杂的市场环境下，企业需增强对价格波动的应对能力。

2. 期货工具助力企业风险管控
   期货和期权工具已成为饲料企业应对原料价格波动的重要手段。通过提前锁定采购成本，企业能够在价格波动中保持经营稳定，增强市场信心。

3. 采购模式从“看运气”到“有计划”
   随着市场变化，饲料企业正从依赖规模优势向“规模+期货+基差”三位一体的采购模式转型。这种模式不仅提升了企业的议价能力，还增强了对价格波动的掌控力。

4. 风险管理能力下沉至终端
   企业不仅在自身采购中运用期货工具，还将其风险管理能力延伸至下游中小养殖户，通过基差报价服务，提升整个产业链的抗风险能力。

关键信息

• 泰州正大饲料有限公司

  • 华东地区核心饲料生产基地，年产能22万吨。
  • 豆粕是其主要成本构成，价格波动直接影响企业利润。
  • 通过买入期货合约锁定成本，提升报价与承诺的底气。

• 海大集团

  • 华东采购中心2024年饲料销量达2652万吨，全球第一。
  • 年豆粕采购量达百万吨级，已构建“规模+期货+基差”采购模式。
  • 在期货工具基础上，为中小养殖户提供基差报价服务，推动风险管理能力下沉。

产业链变革趋势

饲料企业在面对价格波动时，正经历从被动应对到主动管理的转变。这种转变不仅体现在采购策略的升级，更体现在企业对风险管理的重视程度提升。通过期货工具的运用，企业能够实现成本锁定、定价稳定、利润保障，从而在复杂多变的市场环境中保持稳健发展。

期货的意义与作用

• 稳定器：期货为油厂提供稳定的原料供应保障。
• 创新工具：为贸易商提供灵活的市场反应机制。
• 安全垫：为饲料企业有效管理价格风险，守住经营利润。
• 产业链支撑：贯穿全产业链，服务国家战略，保障粮食安全与民生底线。

结语

“DCE·产业行”沪苏油脂篇不仅展示了饲料企业在价格波动中的应对策略，更体现了期货市场在服务实体经济中的实际价值。未来，随着更多企业深度融入期货体系，油脂产业链将更加稳健，为消费者提供更可靠的肉蛋奶产品。