> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶产业期现日报总结 ## 核心内容 2026年9月10日，天然橡胶市场整体呈现偏强格局，主要受到成本端支撑、库存去化及替代胶内销免税政策到期的影响。报告指出，短期胶价可能因原料上量情况而承压回调，但若产出持续受阻，供需格局可能提前收紧，需关注四季度末的兑现窗口。 ## 主要观点 - **供应端**：国内外产区原料价格同步上涨，成本支撑较强。但部分小规模企业订单不足，产出减少，整体供应偏弱。 - **需求端**：轮胎企业开工率存在差异，部分规模企业维持高位，但雪地胎订单表现不及预期，企业谨慎排产。 - **价格表现**： - 云南国营全乳胶(SCRWF): 上海价格为19100元/吨，较前一日上涨0.53%。 - 泰标混合胶报价为18750元/吨，上涨0.81%。 - 非标价差为-1020元/吨，上涨1.45%。 - 杯胶: 国际市场:FOB中间价为73.50泰铢/公斤，上涨1.38%。 - 胶水: 国际市场:FOB中间价为78.75泰铢/公斤，上涨0.32%。 - 胶块: 西双版纳州价格为15500元/吨，持平。 - 胶水: 西双版纳州价格为17300元/吨，持平。 - 原料: 市场主流价: 海南价格为16100元/吨，上涨1.90%。 - 外胶原料: 市场主流价: 海南价格为10000元/吨，持平。 ## 月间价差 - **9-1价差**：-850元/吨，下跌3.03%。 - **1-5价差**：-30元/吨，持平。 - **5-9价差**：880元/吨，上涨2.92%。 ## 基本面数据 - **7月产量**：泰国468.30千吨，上涨13.61%；印尼167.00千吨，上涨5.70%；印度68.00千吨，上涨11.48%；中国107.40千吨，下降2.80%。 - **轮胎产量**：7月国内轮胎产量为10265.8万条，环比下降3.38%。 - **轮胎出口**：7月轮胎出口数量为6022.0万条，环比下降9.03%。 - **进口情况**：7月天然橡胶进口数量为45.87万吨，环比下降5.07%；8月进口天然及合成橡胶(包括胶乳)为57.94万吨，环比微降0.10%。 ## 成本与利润 - **干胶生产成本**：泰国STR20生产成本为16581.0元/吨，上涨1.45%；RSS3生产成本为21471.0元/吨，上涨1.20%。 - **干胶生产毛利**：泰国RSS3生产毛利为3029.0元/吨，下降7.76%。 ## 库存变化 - **保税区库存**：619051吨，环比下降1.38%。 - **厂库期货库存**：12196吨，环比下降4.73%。 - **青岛保税库出库率**：4.94%，环比下降1.50%。 - **青岛一般贸易入库率**：11.61%，环比上涨1.99%。 - **青岛一般贸易出库率**：12.69%，环比上涨3.11%。 ## 天胶观点 - 短期胶价偏强，但需关注9-10月份原料上量情况。 - 若旺季上量顺利，胶价承压回调概率偏高，可等待回调到位后择机低多。 - 若产出持续受阻，供需格局提前收紧，再考虑跟进。 - 中长期供应收缩逻辑尚难证伪，但兑现窗口在四季度末。 - 短期追高需谨慎，后续持续跟踪厄尔尼诺实际演变情况。 # 聚酯产业链日报总结 ## 上游价格 - **CFRE日本右脑油**：904美元/吨，上涨1.1%。 - **CFR中国MX**：1112美元/吨，上涨0.5%。 - **CFR东北亚乙烯**：1180美元/吨，持平。 - **汇率(人民币中间价)**：6.7769，下跌0.1%。 ## 下游产品价格及现金流 - **POY150/48价格**：9370元/吨，上涨2.5%。 - **FDY150/96价格**：9580元/吨，上涨2.1%。 - **DTY150/48价格**：10260元/吨，上涨1.0%。 - **聚酯切片价格**：8235元/吨，上涨1.2%。 - **聚酯照片价格**：8403元/吨，上涨0.4%。 - **瓶片2611期货价格**：7950元/吨，下跌1.1%。 - **POY150/48现金流**：378元/吨，上涨22.2%。 - **FDY150/96现金流**：138元/吨，上涨38.9%。 - **DTY150/48现金流**：-310元/吨，下跌67.6%。 - **聚酯切片加工费**：-7元/吨，下跌56%。 - **聚酯乳片加工费**：465元/吨，下跌21.5%。 ## PX相关价格及价差 - **CFR中国PX**：1240美元/吨，上涨0.5%。 - **PX现货价格(人民币)**：9686元/吨，上涨0.4%。 - **PX2611**：9118元/吨，下跌0.4%。 - **PX2701**：8804元/吨，下跌0.2%。 - **PX基差(TI)**：568美元/吨，上涨15.4%。 - **PX2611-PX2701**：314元/吨，下跌3.7%。 - **PX-石脑油**：336元/吨，下跌1.0%。 - **PX-MX**：128元/吨，持平。 ## PTA相关价格及价差 - **PTA华东现货价格**：6620元/吨，上涨2.7%。 - **TA2701**：6188元/吨，下跌0.4%。 - **TA2705**：5934元/吨，下跌0.9%。 - **PTA现货基差**：475元/吨，上涨19.6%。 - **TA2701-TA2705**：254元/吨，上涨13.4%。 - **PTA现货加工费**：276元/吨，上涨115.0%。 - **PTA盘面加工费(01)**：421元/吨，下跌1.8%。 - **PTA盘面加工费(05)**：418元/吨，下跌5.5%。 ## MEG相关价格及价差 - **MEG华东现货价格**：6722元/吨，上涨0.3%。 - **EG2610**：5849元/吨，下跌1.3%。 - **EG2701**：5095元/吨，下跌1.0%。 - **EG现货基差**：910元/吨，上涨4.0%。 - **EG2610-EG2701**：754元/吨，下跌2.8%。 - **外盘MEG价格**：763美元/吨，上涨1.1%。 - **石脑油制MEG现金流**：-119元/吨，上涨0.3%。 - **外盘乙酯制MEG现金流**：-51元/吨，上涨13.6%。 - **MEG进口利润**：488元/吨，下跌7.8%。 ## 对二甲苯观点 - 国内PX负荷大幅回升，且预期后续负荷将上升至高位。 - PX四季度有投产预期，下游PTA同样处于供应回归阶段。 - 聚酯端利润压力较大，原料价格波动和终端偏弱压力下减产降幅，对上游产生负反馈。 - 9月供需结构因PX和PTA负荷同步上升，亚洲其他地区负荷恢复缓慢，进口短期难以恢复。 - 预期进口短期难以恢复，供需维持紧平衡。 - 策略上，短期观望为主，警惕地缘风险。 ## PTA观点 - 聚酯端负反馈进一步加大，负荷下降至五年期低位。 - 对后期需求预期仍然悲观，即使地缘风险解除原料供应恢复，上方恢复空间依然有限。 - PTA供给侧检修装置逐渐重启，9月原料PX和PTA负荷预期上升至高位。 - 9月后供需格局转弱，预期将持续调库。 - PTA加工费在PX大幅走强下被动压缩，但今年尚需格局改善，下方有一定支撑。 - 策略上，关注TA-EG远月价差逢低做扩机会，多头建议买入put保护以防地缘突发降温。 ## 乙二醇观点 - 供应端来看，短期煤化工装置检修较多，但油化工装置逐渐回归，国内负荷回升至高位。 - 进口方面，中东仅个别装置保持运行，地缘反复，回归预期不确定。 - 需求方面，报录严重，供需格局逐渐转弱。 - 预期港口库存因进口偏少维持低位，但社会库存去库幅度预期开始缩窄。 - 远期来看，下游负反馈加深，供应回归和进口持续不断的预期扰动下，远期格局逐渐转弱。 - 预计四季度转景，目前估值偏高。 - 策略上，关注TA-EG远月价差逢低做扩机会，多头建议买入put保护以防地缘突发降温。 ## 短纤观点 - 近期中东地缘重新走强，短纤现货加工费在弱基本面下被原料持续压制，重新下降至低位。 - 利润和原料缺乏的压力下，短纤短期维持低负荷。 - 需求侧仍然较差，供需结构受限于需求，短期加工费预期低位震荡。 - 绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。 - 策略上，PF盘面跟随原料波动；PF盘面加工费在800-1000区间震荡。 ## 瓶片观点 - 短期地缘重新升温，原料大幅走强，但由于近期减产较多，供需结构有所支撑，加工费下探后回升。 - 基本面来看，瓶片需求进入传统消费旺季，但今年整体饮料产量增速不足，且出口增长停滞。 - 在加工费和原料缺乏的压力下，近期能够不断增加，供需双弱下，预期库存维持低位，支撑加工费下方空间。 - 绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主。 - 关注下游补货力度。 - 策略上，PR盘面跟随原料波动；PR盘面加工费在600-800区间震荡。 # 集运产业期现日报总结 ## 运价参考 - **MAERSK马士基**：3400美元/FEU，持平。 - **CMA达飞**：3811美元/FEU，持平。 - **MSC地中海**：3740美元/FEU，持平。 - **ONE海洋网联**：4008美元/FEU，持平。 - **OOCL东方海外**：4009美元/FEU，持平。 ## 集运指数 - **SCFIS (欧洲航线)**：2882.69点，下跌5.41%。 - **SCFIS (美西航线)**：4183.70点，上涨6.74%。 - **SCFI综合指数**：3590.05点，上涨2.29%。 - **SCFI (欧洲)**：2643美元/TEU，下跌2.69%。 - **SCFI (地中海)**：3442美元/TEU，下跌3.23%。 - **SCFI (美西)**：7242美元/FEU，上涨4.35%。 - **SCFI (美东)**：10324美元/FEU，上涨2.77%。 ## 期货价格及基差 - **EC2608**：3162.5美元/FEU，持平。 - **EC2609**：2491.0美元/FEU，下跌0.08%。 - **EC2610 (主力)**：1919.0美元/FEU，下跌1.34%。 - **EC2612**：2460.0美元/FEU，持平。 - **EC2701**：2495.5美元/FEU，下跌1.36%。 - **基差(主力)**：963.7美元/FEU，上涨2.77%。 ## 基本面数据 - **运力供给**：全球集装箱运力供给3465.87万TEU，持平。 - **港口准班率(上海)**：11.61%，下跌44.05%。 - **港口挂靠情况(上海)**：267个，下跌16.04%。 - **月度出口金额**：4014.41亿美元，上涨0.90%。 - **海外经济**： - **欧元区:综合PMI**：52.00点，上涨4.00%。 - **欧盟消费者信心指数**：-15.00点，上涨0.66%。 - **美国制造业PMI指数**：53.70点，下跌5.29%。 ## 集运欧线观点 - 本周MSK开仓大柜3400美金，环比下跌200。 - 淡季叠加长假压力下，9月运费加速下行趋势已现，但整体跌速仍不及预期。 - 降速远低于过去两年，9月跌幅或有望低于过去两年。 - 从基本面来看，当前9月周均运力39.92万T，同比增速较快，叠加国庆长假揽货压力，基本面压力明显。 - 传统节前淡季运费下行趋势暂不可逆，市场博弈重点仍在于运费下行速率。 - 从驱动上看，油价持续偏强运行，船司红海复航加速，加之国庆长假来临，驱动上多空交织。 - 从期价估值上看，当前整体估值中性，09合约在MSK开仓后小幅修复，当前静态预计交割落于2500-2550之间。 - 10合约已计价国庆节前运费均价降至3000美金附近预期，中远期供应压力回顾明确，短期运费降价匀速，期价短期区间震荡运行。 - 主力合约10合约预计在1800-2000区间运行，关注1750-1800点支撑，12及01合约关注逢低多单建仓机会。 # 原油产业价差日报总结 ## 原油价格及价差 - **Brent**：101.21美元/桶，上涨3.36%。 - **WTI**：96.05美元/桶，上涨3.25%。 - **SC**：722.50元/桶，上涨2.73%。 - **Dubai**：109.75美元/桶，上涨4.43%。 - **Brent M1-M3**：7.61美元/桶，上涨14.95%。 - **WTI M1-M3**：6.73美元/桶，上涨14.26%。 - **SC M1-M3**：74.00元/桶，上涨9.14%。 - **Dubai M1-M3**：18.04美元/桶，上涨11.36%。 - **Brent-WTI**：5.16美元/桶，上涨5.52%。 - **EFS**：109.75美元/桶，上涨4.43%。 - **SC-Brent**：6.52元/桶，下跌6.06%。 ## 成品油价格及价差 - **NYM RBOB**：321.06美分/加仑，下跌1.29%。 - **NYM ULSD**：480.10美分/加仑，上涨5.11%。 - **ICE Gasoil**：1388.25美元/吨，上涨2.70%。 - **RBOB M1-M3**：31.37美分/加仑，下跌12.72%。 - **ULSD M1-M3**：36.64美分/加仑，上涨16.28%。 - **Gasoil M1-M3**：152.75美元/吨，下跌1.61%。 ## 成品油裂解价差 - **美国汽油**：38.80美元/桶，下跌10.97%。 - **欧洲汽油**：42.23美元/桶，下跌9.67%。 - **新加坡汽油**：12.84美元/桶，下跌37.52%。 - **美国柴油**：105.59美元/桶，上涨6.86%。 - **新加坡柴油**：58.22美元/桶，下跌1.75%。 - **美国航煤**：89.84美元/桶，上涨12.27%。 - **新加坡航煤**：52.72美元/桶，下跌1.93%。 ## 原油观点 - WTI 10月合约收于96.05美元/桶，上涨3.25%。 - 布伦特11月合约收于101.21美元/桶，上涨3.36%。 - 当前原油市场处于地缘冲突升级与宏观压制交织的高波动阶段，建议以观望为主，警惕双向风险。 - 地缘方面，美伊军事对抗烈度持续上升，美军首次将伊朗油轮纳入打击目标，进一步加剧供应中断担忧，霍尔木兹海峡通航环境面临较大不确定性，对油价形成较强支撑。 - 但需警惕冲突缓和时地缘溢价的快速回吐。 - 供需层面，海峡通航量偏低制约亚洲炼厂开工负荷，叠加传统燃油消费旺季临近尾声，需求端驱动或逐步转弱。 - 宏观层面，美联储鹰派信号强化9月加息预期，美元走强将对油价形成阶段性扰动。 - 操作上，当前价位已充分定价地缘风险，单边追涨摸顶均面临较大风险，可关注SC与外盘分化及月差结构交易机会，轻仓操作。 # 原油产业价差日报图 - 图片展示原油价格及价差变化趋势，但未在文本中具体描述。 # 甲醇产业期现日报总结 ## 甲醇价格及价差 - **MA2610 收盘价(主力)**：3411元/吨，持平。 - **MA2701 收盘价**：2999元/吨，上涨0.47%。 - **MA2705 收盘价**：2746元/吨，下跌0.90%。 - **MA10-01价差**：412元/吨，下跌3.29%。 - **太仓基差**：299元/吨，上涨174.31%。 - **MTO01盘面**：653元/吨，上涨1.24%。 - **内蒙北线现货**：3618元/吨，上涨9.95%。 - **河南洛阳现货**：3675元/吨，上涨8.17%。 - **港口太仓现货**：3710元/吨，上涨5.40%。 - **区域价差**： - **太仓-内蒙北线**：93元/吨，下跌59.78%。 - **太仓-洛阳**：230元/吨，下跌71.43%。 - **广东-河南**：60元/吨，上涨20%。 - **广东-山西**：230元/吨，上涨5%。 - **内外盘价差**：724元/吨，上涨3%。 ## 库存变化 - **甲醇企业库存**：29.81万吨，下跌4.46%。 - **甲醇港口库存**：64.1万吨，下跌6.44%。 - **甲醇社会库存**：94.0万吨，下跌5.82%。 ## 上下游开工率 - **上游-国内企业开工率**：71.12%，上涨0.65%。 - **上游-海外企业开工率**：51.9%，上涨0.64%。 - **西北企业产销率**：98%，下跌1.36%。 - **下游-外采MTO装置开工率**：62.81%，持平。 - **下游-甲醛开工率**：32.5%，上涨1.31%。 - **下游-冰醋酸开工率**：87.4%，下跌0.69%。 - **下游-MTBE开工率**：64.9%，上涨2.19%。 ## 甲醇观点 - 9日甲醇期货延续强势运行，现货市场延续强势拉涨节奏，多地价格单日涨幅超200元/吨。 - 太仓现货价格3725元/吨，上涨222元/吨；内蒙古北线价格3610元/吨，上涨320元/吨。 - 国内甲醇在港口持续性去库大背景下，整体流通货量趋紧，基差快速走强表现。 - 内地上下游延续大涨节奏，上游货少、节前下游备货支撑，整体买卖氛围尚可。 - 预计短期市场延续偏强运行表现，但需继续紧盯宏观消息变化及国产检修甲醇回归节奏。 # 尿素产业期现日报总结 ## 期货收盘价 - **01合约**：1802元/吨，下跌1.10%。 - **05合约**：1844元/吨，下跌0.91%。 - **09合约**：1719元/吨，下跌1.38%。 ## 期货合约价差 - **01合约-05合约**：-42元/吨，下跌7.69%。 - **09合约-01合约**：-83元/吨，下跌5.06%。 - **UR-MA主力合约**：-1692元/吨，下跌4.70%。 ## 主力持仓 - **多头前20**：151400手，下跌0.95%。 - **空头前20**：186469手，下跌2.10%。 - **多空比**：0.81，上涨1.17%。 - **单边成交量**：203853手，上涨42.95%。 - **郑商所仓单数量**：9656张，上涨4.05%。 ## 上游原料 - **无烟煤小块(晋城)**：1500元/吨，持平。 - **动力煤坑口(伊金霍洛旗)**：900元/吨，持平。 - **动力煤港口(秦皇岛)**：984元/吨，上涨0.61%。 - **合成氨(山东)**：2625元/吨，持平。 ## 现货市场价 - **山东(小颗粒)**：1800元/吨，下跌1.10%。 - **山西(小颗粒)**：1620元/吨，下跌0.61%。 - **河南(小颗粒)**：1790元/吨，下跌0.56%。 - **东北地区(小颗粒)**：1800元/吨，持平。 - **广东(小颗粒)**：1850元/吨，持平。 - **广西(小颗粒)**：1810元/吨，持平。 - **FOB中国:小颗粒**：373美元/吨，持平。 - **美湾FOB:大颗粒**：435美元/吨，持平。 ## 跨区价差 - **山东-河南**：10元/吨，下跌50%。 - **广东-河南**：60元/吨，上涨20%。 - **广东-山西**：230元/吨，上涨5%。 - **内外盘价差**：724元/吨，上涨3%。 ## 基差 - **山东基差**：-2元/吨，持平。 - **山西基差**：-182元/吨，上涨5.21%。 - **河南基差**：-12元/吨，上涨45.45%。 - **广东基差**：48元/吨，上涨71.43%。 ## 下游产品 - **三聚氰胺(山东)**：5816元/吨，上涨0.28%。 - **复合肥45%S(河南)**：3380元/吨，下跌0.59%。 - **复合肥45%CL(河南)**：2880元/吨，下跌0.69%。 - **复合肥尿素比**：1.75，持平。 ## 化肥市场 - **硫酸铵(山东)**：1125元/吨，持平。 - **硫磺(镇江)**：7800元/吨，下跌0.38%。 - **氯化钾(青海)**：3050元/吨，持平。 - **氯化钾(温哥华)**：314美元/吨，持平。 - **磷酸一铵(江苏)**：4200元/吨，下跌1.18%。 - **磷酸一铵(波罗的海)**：802美元/吨，持平。 - **磷酸二铵(江苏)**：4900元/吨，持平。 - **磷酸二铵(美湾地区)**：825.7美元/吨，持平。 ## 供需面概览 - **日度数据**：9月2日，但未完整展示。