> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融及商品市场周度总结（2026年7月6日） ## 宏观金融类 ### 股指 - **核心内容**：市场整体情绪偏暖，科技板块受中报预期支撑，成为市场主线。 - **主要观点**： - 美国6月非农数据不及预期，短期美联储加息预期回落。 - 7月市场将博弈中报行情，科技股业绩预增概率较高。 - 策略上建议逢低做多。 ### 债券 - **核心内容**：市场流动性边际收缩，债市节奏需关注资金面与通胀预期。 - **主要观点**： - 当前总需求修复斜率有限，生产端维持韧性，但需求端偏弱。 - 三季度政府债供给压力可能增强，行情短期震荡。 - 建议关注资金面与通胀预期，策略上以观望为主。 ### 贵金属 - **核心内容**：贵金属受益于美联储偏鸽表态及就业数据走弱，但上行空间承压。 - **主要观点**： - 上周贵金属价格阶段性修复，但后续仍受通胀控制政策压制。 - 建议短期保持观望，控制仓位。 - 沪金参考区间：850-950元/克；沪银参考区间：14500-15500元/千克。 --- ## 有色金属类 ### 铜 - **核心内容**：铜价受海外就业数据走弱及美国关税不确定性支撑。 - **主要观点**： - 市场氛围偏暖，铜价震荡上行。 - 产业端供应紧张，若关税落地则可能带动铜价走强。 - 沪铜参考区间：102000-104500元/吨；伦铜参考区间：13200-13600美元/吨。 ### 铝 - **核心内容**：铝价受库存去化及国内政策支撑，短期震荡回升。 - **主要观点**： - 海外科技股偏弱，但就业数据走弱缓解加息压力。 - 中东电解铝复产进程加快，但尚未完全兑现。 - 沪铝参考区间：22700-23200元/吨；伦铝参考区间：3060-3180美元/吨。 ### 锌 - **核心内容**：锌价维持高位震荡，库存去化及政策预期支撑。 - **主要观点**： - 锌精矿TC加速下行，冶炼利润承压。 - CZSPT号召减产，有助于修复加工费与冶炼利润。 - 沪锌参考区间：24000-25000元/吨。 ### 铅 - **核心内容**：铅价偏弱运行，供应端去库带动加工费下行。 - **主要观点**： - 铅精矿加工费再度下行，击破左侧低点。 - 下游需求疲软，库存高位震荡。 - 建议关注5500元/吨至5600元/吨区间支撑。 ### 镍 - **核心内容**：镍价震荡反弹，宏观情绪改善及库存去化支撑。 - **主要观点**： - 美联储偏鸽及非农数据走弱缓解加息预期。 - 铁水产量高位微升，库存小幅去化。 - 沪镍参考区间：12.0-14.5万元/吨。 ### 锡 - **核心内容**：锡价维持震荡，宏观及供需变化主导走势。 - **主要观点**： - 供需整体维持平衡，需求端支撑价格。 - 供给端受尼日利亚冲突影响，宏观情绪偏弱。 - 沪锡参考区间：37-44万元/吨。 ### 碳酸锂 - **核心内容**：碳酸锂价格偏强震荡，供给端逐步改善。 - **主要观点**： - 7月锂矿集中到港，矿紧盐松格局逐步转变。 - 需求端铁锂排产增幅有限，但国内需求边际改善。 - 碳酸锂参考区间：161060-168060元/吨。 ### 氧化铝 - **核心内容**：氧化铝价格震荡，铝土矿政策待落地。 - **主要观点**： - 铝土矿配额政策未落地，矿价承压。 - 氧化铝冶炼端新产能密集落地，中期过剩格局明显。 - 建议以观望为主，关注政策进展。 --- ## 黑色建材类 ### 不锈钢 - **核心内容**：不锈钢维持偏弱震荡，短期情绪修复。 - **主要观点**： - 供应端钢厂挺价，需求端偏弱。 - 铁矿石库存高位，成本支撑减弱。 - 建议逢高做空，关注宏观政策与市场情绪。 ### 铁矿石 - **核心内容**：铁矿石价格震荡，供应端偏强，需求端偏弱。 - **主要观点**： - 海外铁矿石发运量走高，国内库存回升。 - 需求端铁水产量见顶回落，库存去化支撑价格。 - 建议等待政策落地，短期以震荡为主。 ### 焦煤焦炭 - **核心内容**：双焦价格震荡，供给偏紧，需求偏弱。 - **主要观点**： - 焦煤及焦炭库存去化，加工费支撑价格。 - 需求端受出口政策影响，预期偏弱。 - 建议关注价差机会，如9-1正套、1-5反套。 --- ## 能源化工类 ### 橡胶 - **核心内容**：橡胶价格震荡，市场情绪波动。 - **主要观点**： - 需求端疲软，供应端季节性调整。 - 建议灵活应对，设置止损，快进快出。 ### 原油 - **核心内容**：原油价格偏弱，但短期波动较大。 - **主要观点**： - 单边继续持有原油偏空头寸。 - 高硫燃油裂解价差低位，逢低止盈。 - INE-WTI价差建议转为观望。 ### 甲醇 - **核心内容**：甲醇价格震荡，供应端逐步恢复。 - **主要观点**： - 中东供应重启，国内库存充足。 - 建议逢高做空，关注LL9-1价差机会。 ### 尿素 - **核心内容**：尿素价格震荡，出口配额影响显著。 - **主要观点**： - 供应端检修增多，国内需求偏弱。 - 建议逢高空配，关注替代性估值支撑。 ### 纯苯&苯乙烯 - **核心内容**：纯苯价格稳定，苯乙烯价格震荡。 - **主要观点**： - 纯苯基差缩小，苯乙烯基差走强。 - 建议等待纯苯开工触底反弹，做多EB-BZ价差。 ### PVC - **核心内容**：PVC价格震荡，成本端支撑减弱。 - **主要观点**： - 供应端季节性检修，需求端预期转为淡季。 - 建议关注原油波动，等待市场筑底。 ### 乙二醇 - **核心内容**：乙二醇价格震荡，供应端压力缓解。 - **主要观点**： - 外围装置检修增加，国内负荷下降。 - 建议等待地缘局势缓解，关注油化工利润变化。 ### PTA - **核心内容**：PTA价格震荡，供应端压力较大。 - **主要观点**： - PTA库存大幅下降，加工费支撑较强。 - 建议关注PX及PTA去库逻辑，短期波动较大。 ### 对二甲苯 - **核心内容**：PX价格震荡，下游需求疲软。 - **主要观点**： - PX负荷下降，PTA同步去库。 - 建议关注地缘影响，短期波动较大。 ### 聚乙烯PE - **核心内容**：PE价格震荡，地缘冲突影响减弱。 - **主要观点**： - 化工品回归基本面交易，PE估值有支撑。 - 建议逐步止盈LL9-1价差头寸。 ### 聚丙烯PP - **核心内容**：PP价格震荡，成本端支撑减弱。 - **主要观点**： - EIA报告显示美国增产，供应压力缓解。 - 建议关注投产错配，短期波动较大。 --- ## 农产品类 ### 生猪 - **核心内容**：猪价震荡，结构性矛盾显现。 - **主要观点**： - 现货承压，但大猪偏紧限制下跌空间。 - 建议关注近远月合约价差机会，如9-1、9-3正套。 ### 鸡蛋 - **核心内容**：蛋价震荡，需求预期向好。 - **主要观点**： - 现货探底回升，短期反复。 - 建议逢低买入，等待旺季兑现。 ### 豆菜粕 - **核心内容**：蛋白粕震荡，中美贸易政策影响有限。 - **主要观点**： - 美国种植面积增加，出口数据偏弱。 - 建议观望或短线交易，趋势性行情概率小。 ### 油脂 - **核心内容**：油脂价格震荡，印尼政策推动预期。 - **主要观点**： - 印尼B50政策落地，未来出口管控可能支撑价格。 - 建议逢低做多远月合约，关注1-5月差正套。 ### 白糖 - **核心内容**：白糖价格震荡，印度及泰国产量预期偏弱。 - **主要观点**： - 国内榨季结束，进口减少，供需边际改善。 - 建议逢低做多，关注厄尔尼诺影响。 ### 棉花 - **核心内容**：棉花价格震荡，需求预期有限。 - **主要观点**： - 美国棉花种植面积增加，出口表现一般。 - 建议观望，关注三季度消费表现。 --- ## 免责声明及版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，仅用于信息交流，不构成投资建议。 - 所有信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 - 报告不代表公司立场，仅供读者参考。