20241213-华泰期货-中国金融系列八_11月M1改善_关注外部流动性风险_8页_789kb

2024年11月央行发布的金融统计数据报告显示，宏观经济流动性指标出现短期改善但面临外部压力。主要数据显示，1-11月社融规模增量较去年同期减少，11月M2余额同比小幅增长至71%，M1同比负增长37%。核心观点认为，尽管负债端负剪刀差收敛显示数据向好，但外部流动性压力可能影响经济稳定。利率品方面，存贷差反弹，财政政策如专项债发行增加，但美联储QT政策持续带来风险，需警惕通胀和价格波动。总体上，2025年宏观政策可能转向扩大内需，推动流动性改善，但当前经济下行压力和外部不确定性仍需关注。

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