> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **杭州西力科技2021年年度报告核心总结** **一、财务表现与业务亮点** 1. **经营概况**：2021年实现营业收入41亿元，同比下降9.31%，主要因全球芯片短缺及成本压力；净利润7,028万元，同比下滑4.66%。 2. **研发投入**：研发投入2,258万元，占营收5.5%，同比提升0.34个百分点，延续技术创新驱动战略。 3. **海外市场拓展**：收购浙江金卡电力85%股权，切入非洲与东南亚市场，2021年海外业务营收同比增长63.30%。 4. **高毛利率产品**：单相电表毛利率达35.96%，高于行业均值，体现产品竞争力。 **二、风险因素与挑战** 1. **原材料与供应链风险**：芯片短缺、大宗商品价格波动导致成本上升，22%的毛利率下降可能拖累利润。 2. **应收账款压力**：账款周转率下降，坏账准备增加，需关注大额客户回款情况。 3. **行业政策**：电网投资放缓可能减少招标需求，需关注“双碳”目标对业务的影响变化。 4. **汇率波动**：外销占比13.57%，2021年汇兑损失达153万元。 **三、公司治理与发展战略** - **管理层结构**：董事会成员稳定，核心技术团队持股比例较高，增强公司长期稳定。 - **研发投入**：持续加强自动化生产与信息化系统（如MES、ERP），提升效率。 - **ESG成果**：通过高新技术企业认证，获评“单项冠军”，强化可持续发展基础。 --- 单位：亿元，% | 项目 | 2021年 | 2020年 | 变动 | |------------------|---------|---------|--------------| | 营业收入 | 41.08 | 45.29 | -9.31% | | 归母净利润 | 7.03 | 7.37 | -4.66% | | 经营现金流净额 | 4979 | 12853 | -61.26% | | 研发投入占比 | 5.5% | 5.16% | ↑0.34个点 | **总结**：杭州西力科技面临全球芯片短缺与供应链扰动，但通过技术创新与海外并购布局积极应对。需关注应收账款规模及政策变动对其业绩的实质性影响。