> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 强瑞技术（301128.SZ）2026年半年报业绩点评总结 ## 核心内容 强瑞技术（301128.SZ）2026年上半年业绩显著增长，公司整体表现亮眼，分析师维持“买入”投资评级。公司主要业务板块呈现快速增长态势，尤其在液冷业务、半导体精密结构件及机器人相关产品方面表现突出。 ## 主要观点 - **业绩高增**：2026年上半年公司实现营业收入13.74亿元，同比增长63.7%；归母净利润0.86亿元，同比增长56.8%。其中，二季度营收环比增长66.3%，归母净利润环比增长373%，显示公司业绩持续加速。 - **液冷业务爆发**：液冷业务成为公司增长的核心驱动力，AI服务器相关业务收入达4.3亿元，同比增长超160%。主要得益于子公司铝宝科技并表及设备订单旺盛。 - **苹果产业链订单延后**：移动智能终端业务收入约4.11亿元，与上年同期基本持平。由于苹果折叠屏iPhone量产及10周年版机型放量，预计第三季度将集中确认收入。 - **半导体与机器人业务增长显著**：半导体精密结构件与设备业务收入约1.17亿元，同比增长超800%；机器人领域（如扫地机器人无刷电机、工业机械臂）贡献收入约1.57亿元，同比增长约263%。 - **盈利预测乐观**：公司预计2026-2028年收入分别为30.7亿、42.8亿、57.0亿元，归母净利润分别为2.6亿、4.6亿、6.5亿元，EPS分别为1.79元、3.14元、4.45元，对应PE分别为65倍、37倍、26倍，显示未来盈利能力有望持续提升。 ## 关键信息 ### 财务数据概览 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------|-------| | 营业收入（亿元） | 18.19 | 30.67 | 42.79 | 57.00 | | 归母净利润（亿元） | 1.42 | 2.59 | 4.55 | 6.45 | | EPS（元） | 1.37 | 1.79 | 3.14 | 4.45 | | P/E | 84.9 | 65.0 | 37.0 | 26.1 | | P/S | 6.6 | 5.5 | 3.9 | 3.0 | | P/B | 13.1 | 15.3 | 11.9 | 9.0 | ### 资产负债表关键数据 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------|-------| | 流动资产合计（亿元） | 14.42 | 25.13 | 36.27 | 48.73 | | 非流动资产合计（亿元） | 6.70 | 6.92 | 7.45 | 7.79 | | 资产总计（亿元） | 21.13 | 32.05 | 43.72 | 56.52 | | 流动负债合计（亿元） | 8.42 | 15.99 | 22.15 | 28.32 | | 非流动负债合计（亿元） | 2.31 | 2.99 | 4.31 | 5.20 | | 负债合计（亿元） | 10.74 | 18.98 | 26.47 | 33.53 | | 股东权益（亿元） | 10.39 | 13.07 | 17.25 | 22.99 | ### 现金流量表关键数据 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------|-------| | 经营活动现金净流量（亿元） | 0.302 | 0.433 | 0.389 | 0.442 | | 投资活动现金净流量（亿元） | -0.294 | 0.017 | -0.051 | -0.026 | | 筹资活动现金净流量（亿元） | 0.463 | 0.243 | 0.144 | -0.032 | | 现金流量净额（亿元） | 0.302 | 0.433 | 0.389 | 0.442 | ### 财务指标趋势 | 指标 | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------|-------| | 营业收入增长率(%) | 61.5 | 68.6 | 39.5 | 33.2 | | 归母净利润增长率(%) | 45.2 | 82.9 | 75.6 | 41.8 | | 毛利率(%) | 25.6 | 29.0 | 30.5 | 31.1 | | 净利率(%) | 9.4 | 11.3 | 13.0 | 13.5 | | ROE(%) | 13.6 | 19.8 | 26.4 | 28.1 | | 资产负债率(%) | 50.8 | 59.2 | 60.5 | 59.3 | ## 风险提示 1. 原材料价格波动风险 2. 行业竞争加剧风险 3. 下游需求不及预期 4. 订单交付不及预期 ## 总结 强瑞技术在2026年上半年展现出强劲的业绩增长动力，尤其是液冷业务和新业务板块（半导体、机器人）的快速增长成为主要亮点。公司未来三年盈利预测乐观，收入和利润均保持较高增速，PE估值逐步下降，投资价值凸显。分析师建议投资者关注公司后续订单落地情况及行业发展趋势，维持“买入”评级。