> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 立讯精密（2475.HK）新股点评总结 ## 核心内容概述 立讯精密（2475.HK）于 **2026年07月09日** 上市，招股价格为 **63.28港元/股**，集资额为 **240.0亿港元**（扣除包销费及佣金）。每手股数为 **100股**，入场费为 **6,391.82港元**。招股日期为 **2026年06月30日至2026年07月06日**，国元证券申购截止日期为 **2026年07月03日**。总招股数为 **3.835亿股**，其中 **国际配售** 占 **90%**（约 **3.451亿股**），**公开发售** 占 **10%**（约 **3,835万股**）。 ## 公司概况 立讯精密是中国大陆领先的精密制造解决方案提供商，位列全球第五。公司以 **垂直一体化精密制造** 为核心能力，主要布局在以下三大赛道： - **消费电子**：作为苹果核心一级供应商，提供 AirPods、Apple Watch、Vision Pro 等产品的组装与精密零部件，同时服务 Meta、华为、小米等品牌。 - **汽车电子**：通过收购德国莱尼，获得德系豪华车企 Tier1 资质，覆盖车载线束、智能座舱、高压快充等产品，定点供应特斯拉、宝马、奔驰、比亚迪等车企。 - **通信与数据中心**：聚焦于 **800G/1.6T 光模块**、AI 服务器高速互联与散热组件，深度配套英伟达及云厂商。 ## 主要观点与市场表现 1. **市场地位** 根据弗若斯特沙利文数据，立讯精密在 **消费电子零组件及模组 PIMS 市场** 中，按 2025 年收入计算，**全球排名第二，中国大陆排名第一**，全球市占率为 **11.2%**。 2. **财务表现** - **2023年收入**：2319亿元 - **2024年收入**：2688亿元 - **2025年收入**：3323亿元 - **2023-2025年净利润**：122亿元、146亿元、182亿元 - **汽车电子与通信与数据中心业务** 增长较快，复合年增长率分别为 **106.0%** 和 **30.0%**。 3. **估值分析** 立讯精密上市后市值预计超过 **4800亿港元**，对应 **2026年预测净利润 PE 约为 20 倍**，估值处于合理区间。 4. **投资建议** 研究部分析师 **李承儒** 建议投资人积极参与认购，认为公司具备 **消费电子基本盘稳健**、**汽车电子板块估值提升潜力**、以及 **AI 算力板块高毛利产品批量供货带动毛利率提升** 的优势。 ## 关键信息对比（行业相关上市公司） | 代码 | 证券简称 | 总市值(亿港元) | 25A市盈率 | 26E市盈率 | 27E市盈率 | 市净率 | 市销率 | |--------|------------|----------------|-----------|-----------|-----------|--------|--------| | 2476.HK | 胜宏科技 | 3,525.26 | 60.45 | 30.79 | 17.18 | 16.25 | 13.80 | | 6613.HK | 蓝思科技 | 3,047.38 | 35.72 | 24.70 | 17.69 | 2.25 | 1.72 | | 1888.HK | 建滔积层板 | 3,034.85 | 124.27 | 46.76 | 36.49 | 18.57 | 14.88 | | 1688.HK | 领益智造 | 1,401.26 | 31.81 | 24.66 | 17.14 | 2.76 | 1.28 | | 0148.HK | 建滔集团 | 1,346.14 | 30.58 | 8.11 | 6.63 | 2.08 | 2.97 | | 1989.HK | 广合科技 | 1,172.42 | 70.16 | 52.97 | 32.89 | 11.37 | 13.03 | | 2382.HK | 舜宇光学科技 | 650.31 | 12.66 | 13.69 | 11.57 | 2.02 | 1.36 | | 6088.HK | 鸿腾精密 | 495.19 | 40.78 | 22.34 | 15.57 | 2.38 | 1.27 | ## 免责条款要点 - 本报告由 **国元证券经纪（香港）** 制作，为 **国元国际控股有限公司** 的全资子公司。 - 所有信息来源于 **公开资料**，**不保证其准确性与完整性**。 - 报告内容仅供投资者参考，**不构成投资建议**。 - 投资者需自行评估风险，**独立决策**，并承担相应后果。 - 分析师 **无财务利益关系**，报告观点可能随时间变化而调整。 - 公司及分析师 **不承担因报告内容导致的任何责任**。 ## 总结 立讯精密作为一家具有全球影响力的精密制造企业，具备 **消费电子、汽车电子、通信与数据中心** 三大核心业务板块，且在多个领域占据领先地位。其 **高增长潜力** 和 **合理估值** 使其成为投资者关注的焦点。根据当前市场情况，公司预计上市后市值将超 **4800亿港元**，并有望在多个增长赛道中持续发力，推动未来业绩增长。