> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铂族金属周度数据及市场分析总结（2026年7月13日-2026年7月18日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月13日至7月18日期间铂金与钯金的市场表现，结合政策面、基本面及产业链信息，提供了短期操作建议与风险提示。 ## 周度数据回顾 ### NYMEX铂金 - **收盘价**：1629.2美元/盎司（周环比下降0.6%） - **基金净持仓**：12927手（周环比减少1035手） - **期货期权总持仓**：56570张（周环比减少325张） - **ETF总持仓量**：86.1吨（周环比微增0.1吨） - **总库存**：12.3吨（周环比减少0.5吨） - **1月期租借利率**：2.176%（周环比下降1.73个百分点） ### NYMEX钯金 - **收盘价**：1253美元/盎司（周环比下降2.1%） - **基金净持仓**：-5076手（周环比减少294手） - **期货期权总持仓**：19157张（周环比微增6张） - **ETF总持仓量**：29.7吨（周环比无变化） - **总库存**：7.3吨（周环比减少0.09吨） - **1月期租借利率**：1.1724%（周环比下降0.0461个百分点） ### GFEX铂金 - **主力合约收盘价**：396.8元/克（周环比下降1.8%） - **现货平均价**：396元/克（周环比下降2.5%） - **期现价差**：0.8元/克（周环比增加2.8元/克） ### GFEX钯金 - **主力合约收盘价**：298.45元/克（周环比下降1.0%） - **现货平均价**：308元/克（周环比下降1.6%） - **期现价差**：-9.55元/克（周环比增加2元/克） ## 主要观点 ### 铂金 - **政策面**：美国通胀边际降温但同比仍高，高利率预期压制估值。 - **基本面**：中国6月工业增加值同比增长5.3%，制造业增长6.0%，对工业和汽车链需求有支撑。 - **操作建议**：回调时轻仓低吸。 - **风险提示**：美元走强、汽车需求偏弱、南非供应恢复。 ### 钯金 - **政策面**：高利率环境限制钯金估值扩张，反弹持续性仍需需求配合。 - **基本面**：中国汽车制造增长8.7%，新能源车增长29.4%，但铂替钯压制中期空间。 - **操作建议**：以区间交易为主。 - **风险提示**：俄供扰动、车企补库或燃油车需求走弱。 ## 产业链分析 ### 上游：资源端 - **铂**：主要产地包括南非、津巴布韦、俄罗斯、加拿大等。 - **钯**：主要产地为俄罗斯、南非、加拿大等，伴生于镍铜矿、铬铁矿、其他贵金属矿中。 ### 中游：冶炼加工 - 铂与钯的提纯工艺复杂，需高温熔炼、溶剂萃取、电积等多重技术。 - 产品形态包括铂锭、铂粉、铂片、钯锭、钯粉、钯片等。 ### 下游：应用消费端 - **铂**： - 汽车催化剂：40.1% - 珠宝首饰：23.7% - 工业：21.0% - 投资：9.0% - 其他：6.2% - **钯**： - 汽车催化剂：84.1% - 工业：6.6% - 投资：5.5% - 其他：3.8% ### 代表企业 - **国际**：Anglo American Platinum、Impala Platinum、Norilsk Nickel、Sibanye-Stillwater、Nornickel、Valterra Platinum、Umicore等。 - **国内**：金川国际、贵研铂业、兴业银锡、鼎信新材、永兴材料等。 ## 行业特征 - **资源高度集中**：铂主要产自南非，钯主要产自俄罗斯。 - **技术壁垒高**：提纯工艺复杂，需多种技术结合。 - **附加值高**：高纯铂钯（≥99.95%）价值量大，应用不可替代性强。 - **绿色转型驱动**：汽车尾气排放标准趋严，催化剂需求长期增长。 - **回收体系完善**：铂钯回收率高，回收料占比约30%-40%（部分领域更高）。 ## 期货市场表现 - **价格趋势**：铂金与钯金价格均有所回调，但波动幅度较小。 - **持仓变化**：铂金基金净持仓与总持仓均有所下降，钯金基金净持仓下降，总持仓微增。 - **租赁利率**：铂金与钯金的1月期租赁利率均下降，显示市场对短期供应的担忧有所缓解。 - **ETF持仓**：铂金ETF持仓总量微增，钯金ETF持仓总量保持稳定。 ## 风险提示 - **铂金**：美元走强、汽车需求偏弱、南非供应恢复。 - **钯金**：俄供扰动、车企补库或燃油车需求走弱。 ## 研究员简介 - **郑浩霆**：招商期货产研业务总部金属矿产团队研究员，香港理工大学硕士。 - **研究方向**：专注铅、锌产业链研究，分析价格影响因素，包括宏观经济、国际贸易政策、环保法规及技术创新。 - **资质**：期货从业人员资格号（F03105262），投资咨询资格（Z0021355）。 ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。 - 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。 - 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。 - 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 ## 总结 本周铂金与钯金市场呈现回调态势，价格与持仓均有所波动。铂金价格受美元走强与南非供应恢复影响，钯金则因俄供扰动及需求不确定性而承压。操作上建议铂金回调时轻仓低吸，钯金以区间交易为主。产业链方面，铂钯资源高度集中，技术壁垒高，应用广泛，尤其在汽车催化剂领域。随着绿色转型推进与回收体系完善，铂钯市场有望长期受益。投资者应关注政策变化、需求波动及供应恢复情况，审慎决策。