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黑色板块品种交易分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，其具备F3066027从业资格及Z0011402交易咨询资格。报告主要分析黑色板块中硅铁和锰硅的市场走势及交易策略，并结合宏观经济政策与行业数据进行逻辑推导。

市场行情复盘

• 锰硅：昨日日盘主力合约SM2603收于5870，较日盘开盘下跌0.84%。
• 硅铁：昨日日盘主力合约SF2603收于5610，较日盘开盘下跌1.41%。

整体来看，两个品种价格均出现下跌，但跌幅相对有限，市场情绪较为谨慎。

重要资讯分析

1. 央行政策支持：

   • 下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；
   • 合并支农支小再贷款与再贴现额度，新增5000亿元支农支小再贷款；
   • 拓展碳减排支持工具支持领域；
   • 商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。
   • 央行表示，今年仍有降准降息空间，对市场信心有一定提振作用。

2. 炼焦煤市场：

   • 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.5%，环比上升3.1%；
   • 原煤日均产量197.8万吨，环比增加7.9万吨；
   • 原煤库存549.9万吨，环比增加76.5万吨；
   • 精煤日均产量76.9万吨，环比增加3.4万吨；
   • 精煤库存272.4万吨，环比减少22.6万吨。

3. 钢材市场：

   • 五大钢材品种周供应量为819.21万吨，环比增加0.62万吨，增幅0.1%；
   • 总库存1247.01万吨，环比减少6.91万吨，降幅0.6%；
   • 表观消费量为826.12万吨，环比增加3.7%。

整体来看，炼焦煤供应和库存变化相对平稳，而钢材市场在库存下降的同时，表观消费量有所回升，显示需求端略有改善。

市场逻辑分析

• 成本支撑：近期成本持续偏强，尤其NMT出台2026年2月对华锰矿报价，南非半碳酸锰矿报价上调至4.32美元/吨度，较上月上涨0.17美元/吨度，对锰硅价格形成一定支撑。
• 钢招动态：华北某大型钢厂昨日询盘价格为5850元/吨，但尚未最终定价，市场观望情绪浓厚。
• 供需关系：尽管需求有所回暖，但供给仍处于高位，导致价格上行面临阻力。
• 短期趋势：基本面有所好转，但盘面表现出较强的上方压力，短期内市场或维持震荡走势。

交易策略建议

• 短期策略：由于成本支撑与需求回暖，黑色板块整体表现偏强，但供给压力仍存，建议短期以区间震荡策略为主。
• 关注点：需密切关注钢厂最终定价、政策落地效果以及市场情绪变化，这些因素将对价格走势产生重要影响。

风险提示

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