> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场周报总结（2026/8/26） ## 核心内容概述 本周甲醇市场出现跌停现象，主要受地缘政治影响，国际原油价格回落带动国内化工产品价格下行。整体市场呈现中性偏空态势，但部分区域需求有所回升，库存及利润变化成为关注重点。 ## 主要观点 ### 供应端 - **国内供应**：甲醇装置开工率维持在71.2%，煤制甲醇开工率77.6%，焦炉气制甲醇开工率56.3%，天然气制甲醇开工率40%。部分检修装置计划于月底重启，需关注重启兑现情况。 - **海外供应**：伊朗甲醇装置变动不大，8月发运量较低，9月进口可能大幅减少，地缘政治缓和可能对市场产生影响。 - **进口情况**：伊朗装置部分重启，但海峡封锁导致发运量骤降，影响9月进口预期。 ### 需求端 - **传统需求**：DMF、甲醛、醋酸、二甲醚开工负荷提升，MTBE开工率小幅回升，整体传统需求有所回暖。 - **烯烃需求**：受MTO装置停车影响，整体需求偏弱，渤化MTO装置近期停车，其他装置变动不大。 - **采购情绪**：内地传统下游刚需采购增多，带动市场情绪，但烯烃采购量小幅回升，整体需求仍偏弱。 ### 利润与库存 - **利润变化**：煤炭价格上涨，但甲醇价格反弹幅度更大，利润明显回升。天然气制甲醇利润上涨，焦炉气制甲醇利润达到1000元/吨。 - **库存情况**：港口库存再度累库，但后期累库有限；内地库存去库，整体库存水平偏低。 ## 关键信息 ### 供应装置动态 - **国内装置**： - 沧州中铁、定州天鹭等装置检修，月底部分重启。 - 新疆兖矿、内蒙古国泰、世林化工等装置计划于8月20日前后重启。 - 大唐多伦、中天合创、天津渤化等装置计划停车或检修。 ### 海外装置动态 - **伊朗装置**：Zagros PC一套装置停车，一套运行；Kaveh装置月中重启，其他装置变动有限。 - **其他地区**：荷兰、卡塔尔、马来西亚、沙特等海外甲醇装置运行情况稳定，变动不大。 ### 需求变化 - **传统下游**：DMF、甲醛、醋酸、二甲醚开工负荷提升，带动采购情绪。 - **MTO需求**：渤化MTO装置停车，影响需求；神华宁夏煤业、延长中煤榆林能化等装置正常运行。 - **烯烃需求**：整体偏弱，部分装置停车导致需求减量。 ### 库存变化 - **港口库存**：上周港口库存72.53万吨，港口可流通库存27万吨，后期累库有限。 - **内地库存**：持续去库，部分装置检修导致供应减少，需求小幅回升。 ### 基差与价差 - **基差**：港口基差走强，内地现货反弹带动市场情绪。 - **月差**：09合约价差走高，但地缘缓和或限制反弹高度。 - **PP-3MA价差**：近期回落，尤其是近端09合约，需关注价差低位做扩机会。 ## 平衡表概览 | 时间 | 总产量（万吨） | 消费量（万吨） | 总需求（万吨） | 过剩量（万吨） | |------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | 2025/9 | 725 | 849 | 851 | 17 | | 2025/10 | 760 | 885 | 888 | 33 | | 2025/11 | 734 | 879 | 880 | -5 | | 2025/12 | 761 | 866 | 870 | 64 | | 2026/1 | 768 | 845 | 848 | 28 | | 2026/2 | 696 | 756 | 758 | 27 | | 2026/3 | 767 | 864 | 871 | -60 | | 2026/4 | 737 | 847 | 864 | -71 | | 2026/5 | 757 | 842 | 866 | -74 | | 2026/6 | 745 | 812 | 827 | -35 | | 2026/7 | 753 | 821 | 826 | 22 | | 2026/8 | 754 | 824 | 827 | 7 | | 2026/9 | 756 | 847 | 850 | -14 | ## 总结 本周甲醇市场受地缘政治影响显著，价格跌停。供应端检修装置较多，但月底有部分重启计划；需求端传统需求小幅回升，烯烃需求偏弱。库存方面，港口库存累库，内地库存去库。利润方面，甲醇利润明显回升，但MTO利润压缩影响装置重启预期。短期需关注地缘消息及装置重启兑现情况，中期关注需求变化与库存趋势。