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镍市场分析总结

核心内容概览

本报告聚焦镍市场，从期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个维度，分析了近期镍价走势、库存变化、供需格局及市场情绪。

期货市场

主要指标

• 沪镍主力合约收盘价：最新为136,490元/吨，环比上涨1,950元/吨。
• 沪镍08-09月合约价差：最新为-440元/吨，环比变化10元/吨。
• LME3个月镍价：最新为17,790美元/吨，环比下跌5美元/吨。
• 沪镍主力合约持仓量：最新为120,248手，环比减少4,898手。
• 沪镍前20名持仓净买单量：最新为-24,678手，环比变化164手。
• LME镍库存：最新为274,932吨，环比减少6吨。
• LME镍注销仓单：最新为11,928吨，环比增加1,236吨。
• 沪镍仓单数量：最新为93,143吨，环比减少5吨。

市场趋势

• 技术面上，持仓持稳，价格调整，空头氛围下降。
• 预计短线沪镍偏强调整，关注M10阻力。

现货市场

主要指标

• SMM1#镍现货价：最新为136,300元/吨，环比上涨500元/吨。
• 长江有色1#镍板均价：最新为136,500元/吨，环比上涨600元/吨。
• 上海电解镍CIF价：最新为210美元/吨，环比持平。
• 保税库电解镍价：最新为210美元/吨，环比持平。
• 电池级硫酸镍均价：最新为32,050元/吨，环比持平。
• NI主力合约基差：最新为-190元/吨，环比下跌1,450元/吨。
• LME镍升贴水：最新为-215.6美元/吨，环比上涨5.35美元/吨。

市场趋势

• 现货升水回升，显示市场对镍的需求支撑。
• 海外LME库存小幅下降，现货升水下调，反映市场供需变化。

上游情况

主要指标

• 镍矿进口数量：最新为366.45万吨，环比增加203.26万吨。
• 镍矿港口库存：最新为882.98万吨，环比减少7.76万吨。
• 镍矿进口平均单价：最新为80.03美元/吨，环比下跌58.96美元/吨。
• 印尼红土镍矿含税价：最新为41.71美元/湿吨，环比持平。

市场趋势

• 镍矿成本上移，主要受海运价格上涨影响。
• 印尼镍矿审批节奏偏慢，HPM公式基数上调，镍矿生产成本上升。
• 印尼计划推进镍出口税和暴利税，进一步增加成本压力。

产业情况

主要指标

• 电解镍产量：最新为29,430吨，环比增加1,120吨。
• 中国镍铁产量：最新为3.2万吨，环比减少0.11万吨。
• 精炼镍及合金进口数量：最新为35,840.98吨，环比增加16,381.74吨。
• 镍铁进口数量：最新为84.98万吨，环比增加2.64万吨。

市场趋势

• 精炼镍及合金进口量显著增长，显示外部供应对国内市场的影响。
• 镍铁进口量环比增加，反映国内需求有所回升。

下游情况

主要指标

• 300系不锈钢产量：最新为196.21万吨，环比增加2.51万吨。
• 300系不锈钢库存：最新为61.53万吨，环比减少0.79万吨。

市场趋势

• 钢厂利润扩大，但需求淡季导致排产增量有限。
• 新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。

行业消息

1. 国内宏观数据：

   • 前五个月新增人民币贷款9.11万亿元，社会融资规模增量17.48万亿元，同比少1.16万亿元。
   • 5月末M2同比增长8.6%，企业贷款利率约为3%，个人住房贷款利率约为3.1%，均处于低位。

2. 国际政治动态：

   • 美国与伊朗达成协议，霍尔木兹海峡将完全开放，美国海军解除封锁。
   • 巴基斯坦总理表示，美伊和平协议已达成，双方停止军事行动，协议将在6月19日签署。

观点总结

• 宏观面：美国与伊朗达成协议，可能对全球市场产生一定影响，但短期对镍价影响有限。
• 基本面：镍矿成本上升，印尼政策趋严，冶炼端压力加大，精炼镍预计减产。
• 需求端：钢厂利润扩大但排产增量有限，新能源需求维持高位但增速放缓。
• 库存变化：国内镍库存延续增长，海外LME库存小幅下降。
• 技术面：持仓持稳，价格调整，空头氛围下降，预计短线沪镍偏强。

关注重点

• 今日暂无重大消息发布，市场观望情绪浓厚。

数据来源：第三方数据
风险提示：市场有风险，投资需谨慎
研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878

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