20171212-东北证券-策略日报_资本市场的风险监测水平提升_7页_682kb

新三板研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年12月12日，主要聚焦于中国资本市场的风险监测水平提升，以及新三板市场近期的运行数据与动态。报告指出，近年来中国资本市场交易趋于平稳，这与风险监测系统的优化升级密切相关。国际货币基金组织和世界银行的FSAP评估报告也肯定了中国在投资者保护和市场风险监测方面的先进做法。

主要观点

• 风险监测系统优化：中国证监会通过充实监管资源、加强监管协调与信息共享、强化调查执法权限、加强对会计师事务所等“守门人”的现场检查、考虑设立专门审计监管机构、发挥期货市场风险管理功能、对私募基金实施分类监管等措施，显著提升了市场风险监测水平。
• 监管科技化与智能化：证监会副主席姜洋提出，将大力推进中央监管信息平台和中央监控系统建设，以科技手段提升监管效率，强化异常交易行为识别能力，实现对违法违规行为的早发现与早处置。
• 市场平稳运行：由于风险监测系统的有效运作，近年来资本市场交易较为平稳，未出现巨大波动，表明系统在预警、防范风险和甄别原因方面发挥了积极作用。

关键信息

市场数据概览

• 三板成指：2017年12月11日收盘于1267.64点，较前一交易日下跌0.88%。
• 三板做市：2017年12月11日收盘于994.40点，较前一交易日下跌0.10%。
• 市场交投情况：
  • 总成交量为20488.38万股，环比增加19.05%。
  • 总成交金额为77009.72万元，环比减少20.12%。
  • 换手率为0.07%，整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别为33.78、24.4、40.56。
• 成交额最高的公司：
  • 做市转让：话机世界（2179.04万元）。
  • 协议转让：众诚保险（10044.65万元）。
• 挂牌公司动态：
  • 今日新增挂牌企业5家，均为协议转让。
  • 挂牌公司总数为11629家，其中协议转让占比88.31%。
  • 今日有5家做市商退出，2家新增做市商。

市场趋势与分析

• 指数表现：三板成指和三板做市指数近期走势疲软，1M、3M、12M的绝对收益分别为-1.83%、3.36%、7.12%。
• 市盈率变化：整体市盈率有所下降，但协议转让公司市盈率仍较高。
• 换手率波动：换手率整体较低，且略有波动。

相关报告

• 《东北新三板2018年度策略报告：新时代新三板新阶段》（2017-11-8）
• 《新三板2017秋季策略：装备制造》（2017-9-15）
• 《新三板2017秋季策略：医药》（2017-9-14）
• 《新三板2017秋季策略：材料行业》（2017-9-14）

分析师简介

• 付立春：清华大学博士后，新三板研究中心总监、首席分析师，拥有9年资本工作经验。
• 马庆华：清华大学环境工程硕士，新三板研究助理，拥有2年环保行业工作经验。

重要声明

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投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。

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