20260326-冠通期货-冠通期货研究报告--焦煤日报_局势动荡焦煤高位震荡运行_5页_729kb

报告摘要

本报告发布于2026年3月25日，主要分析焦煤市场近期的行情走势、现货数据及基本面情况，指出当前焦煤市场在局势动荡背景下呈现高位震荡运行的态势。报告强调了供应与需求的动态变化、市场情绪波动以及宏观事件对价格的影响。

市场走势：焦煤价格低开低走，日内下跌。尽管国内煤炭复产进程加快，矿山开工率和产量同比偏高，但市场情绪受宏观波动影响，盘面波动率维持高位。
供应情况：
- 3月14日-3月20日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率88.59%，环比增加1.43个百分点。
- 精焦煤日均产量79.81万吨，环比增加2.11万吨。
需求情况：
- 下游独立焦企日均产量64.24万吨，环比增加0.34万吨。
- 247家钢厂焦炭日均产量47.31万吨，环比增加0.31万吨。
- 铁水周度日产228.15万吨，环比增加6.95万吨，表明限产钢厂逐步恢复生产。
库存变化：
- 矿山库存环比去化23.59万吨，显示供应端压力有所缓解。
- 下游焦企库存本周增加35.6万吨，钢厂库存减少3.7万吨，反映下游需求增强，但钢厂库存有所下降。
现货价格：
- 蒙5#主焦原煤自提价1171元/吨，与上个交易日持平。
- 介休现货价报1340元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。
基差情况：
- 主力合约期货收盘价1241元/吨，山西介休基差99元/吨，较上个交易日上涨8.5元/吨。
市场逻辑：
- 前期焦煤上涨主要受中东局势升温引发的能源替代逻辑推动。
- 近两日市场情绪降温，能化板块走弱，但宏观事件波动大，导致盘面波动率仍维持高位。
- 焦煤基本面暂无强驱动，建议投资者谨慎操作。