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报告摘要

总结报告

国债期货：3年、10年、5年期主力合约多数上涨或持平，净逆回购投放，但短期对国债期货存在压力，建议保持谨慎。
股指期货：全球情绪升温，增量资金入场，期货行情回暖，12月降息预期加大，可择机做多。
贵金属：美联储降息预期存在分歧，地缘政治风险和贸易环境下利好黄金避险，但前期涨幅过大，建议等待回调机会。
螺纹、热卷：需求淡季叠加限产及高库存，短期或偏弱震荡，可轻仓参与高位做空。
铁矿石：需求回落叠加供应增加，价格偏弱，体现为震荡行情，建议轻仓参与高位做空操作。
焦煤焦炭：焦煤供应回升，焦炭涨价落地，利润修复略缓，短期偏弱震荡，建议谨慎。
铁合金：成本支撑增强，短期调整后或可考虑低多布局。
原油 & 燃料油：美原油钻机增，带动产量回升空间有限；新能源担忧，叠加库存走高等，原油短期偏空、燃料油则震荡偏空，建议暂时观望。
聚烯烃、合成橡胶、天然橡胶：基本面供需矛盾缓和，短期趋势不明；天然气、电力等能源价格回落，可考虑做多机会。
PVC、尿素：PVC供应减少，出口增长，原料聚乙烯价格支撑好，建议关注出口与供应变化；尿素产量仍在增加，下游消费乏力，下方空间有限，但避免追涨。
对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤：PX价格暂支撑PTA，但加工费偏低；乙二醇库存累库预期较强，建议谨慎操作。
碳酸锂：市场供需双旺，库存逐渐去化，碳酸锂维持高位震荡。
铜、铝、锌、铅、锡、镍：流动性扩大/政策支持/精炼影响铝、铜价格运行；锌铅区间震荡运行；锡大致牛势；镍矿端紧张，下游消费利空压制。
豆油、豆粕、棕榈油、菜粕、菜油、棉花、白糖：美豆偏空，压制国内高位压榨利润，不过国内库存拖累不强；棕榈油存在出货增量风险，需关注库存数据；菜油进口增加预期，对消费或有限；棉花丰产压制，新糖进口压力大；白糖期货高位回调，进口同比增幅不大，预计偏弱震荡。
苹果、生猪、鸡蛋、玉米&淀粉：苹果减产利好，价格偏强；生猪供应压力仍然较大，市场或呈阶段性博弈；鸡蛋供给去库边际改善，但需求偏弱，需谨慎操作；玉米淀粉库存高位，价格或取决于运费和进口趋势。