> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石月报总结 ## 一、核心内容概述 本报告为建信期货黑色金属研究团队发布的2026年5月8日铁矿石月报，内容涵盖4月铁矿石期货行情回顾、宏观环境分析、基本面因素分析及后市预判。报告从供给、需求、库存及盈利等多维度分析铁矿石市场走势，预判5月矿价走势及市场变化。 ## 二、主要观点 ### 2.1 4月铁矿石期货走势 - 铁矿石期货2609合约在4月表现为“震荡回落—反弹回升”。 - 4月1日开盘价为788.0元/吨，4月9日创下月间最低价748.5元/吨。 - 截至4月30日收盘，铁矿石期货2609合约较3月31日收盘价上涨1.21%，至796.0元/吨。 ### 2.2 螺矿比走势 - 4月螺矿比快速上涨后震荡回落。 - 4月1日螺矿比为3.8424，4月9日达到4.1280的月间高点。 - 截至4月30日，螺矿比为4.0377，较月初上涨0.1953。 ### 2.3 后市预判 - 需求修复下，矿价短期继续偏强运行。 - 5月上旬供应压力相对较小，矿价或维持偏强格局。 - 5月下旬供应压力加大，叠加需求逐步见顶，矿价或将面临一定压力。 ## 三、关键信息分析 ### 3.1 供给端 - **进口矿**：4月澳巴发运量环比增加101.6万吨至2630.5万吨，发运量逐步修复至偏高水平。 - **到港量**：4月到港量较3月有所回落，预计5月将逐步回升。 - **四大矿山**：2026年一季度产量与发运量较去年同期增长，但环比去年四季度下降，其中力拓产量最高，淡水河谷和力拓仍是主要增量来源。 ### 3.2 国内矿 - 1-3月国内铁矿石产量同比下滑1.2%，4月产能利用率震荡上行后小幅回落。 - 预计5月铁精粉产量将保持平稳状态。 ### 3.3 库存端 - 4月港口库存再度回落，主因是到港量减少和钢企产量回升。 - 4月港库存为16541.8万吨，环比减少122.32万吨。 - 钢厂春库存可用天数为22天，预计后续将维持在20-22天附近。 - 5月上旬港口库存或继续小幅回落，但下旬随着到港量增加将逐步累库。 ### 3.4 需求端 - 4月日均铁水产量环比增加11.9万吨至238.9万吨/天。 - 高炉开工率与产能利用率震荡上行，预计5月日均铁水产量将进一步回升，或突破240万吨水平。 - 钢材五大品种表观消费量持续回升，但表需增长空间相对有限。 ### 3.5 钢厂盈利水平 - 4月钢企盈利率震荡上涨，已有超50%样本企业保持盈利。 - 螺纹钢、热卷高炉利润持续攀升，螺纹钢高炉生产利润最高。 - 螺纹钢电炉利润逐步接近盈亏平衡点，企业复产积极性有所提升。 ## 四、宏观环境分析 ### 4.1 国际宏观 - 美方在伊朗问题上反复“TACO”，局势一度紧张，但最终通过停火协议缓和。 - 特朗普5月将访问中国，中美关系短期企稳，但中长期仍处于博弈状态。 - 美联储维持利率不变，鲍威尔最后一次以主席身份出席发布会，强调当前政策适宜。 ### 4.2 国内地产 - 1-3月全国房地产销售面积与销售额同比分别下滑10.4%、16.7%。 - 4月核心城市房地产销售“小阳春”持续，二手房成交回暖，但地产投资与土地成交仍疲弱。 ## 五、总结 - **短期趋势**：铁矿石价格受需求修复支撑，预计短期继续偏强运行。 - **中期趋势**：5月下旬供应压力加大，叠加需求见顶，矿价或面临一定压力。 - **市场情绪**：国际局势缓和，中美关系短期企稳，对市场情绪有积极影响。 - **钢厂利润**：钢企盈利水平提升，有助于维持高炉复产，支撑铁水产量增长。 - **库存变化**：港口库存回落空间有限，预计5月下旬将逐步累库。 ## 六、数据来源 - Mysteel、Wind、上期所、大商所 - 建信期货研究发展部 ## 七、免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，建信期货不保证其准确性和完整性，亦不保证观点不变。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。