> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜市场周报总结 ## 核心内容 - **沪铜市场**：本周沪铜主力合约震荡运行，周线涨幅为 $+0.12\%$，收盘报价为105000元/吨。基差为-215元/吨，较上周环比增长195元/吨。 - **期现市场**：现货价格走强，现货铜均价为104785元/吨，周环比增加45元/吨。主力合约隔月跨期报价为-290元/吨，较上周环比减少100元/吨。 - **持仓情况**：沪铜主力合约净持仓为净多2677手，较上周减少898手。持仓量为179433手，较上周环比增加7806手。 ## 主要观点 - **供需关系**：全球铜矿供应趋缓，TC费用持续偏弱，为铜价提供成本支撑。国内精铜供给量或有收敛，下游需求逐步过渡向淡季，铜材加工订单较弱。 - **库存变化**：在开工淡季及铜价高位背景下，下游谨慎策略带动产业库存小幅累库，但社会库存总计26.21万吨，较上周环比减少0.36万吨。 - **交易建议**：建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 ## 关键信息 ### 1. 期现市场情况 - **现货价格**：本周现货铜均价为104785元/吨，环比上涨45元/吨。 - **基差走势**：基差为-215元/吨，环比上涨195元/吨。 - **跨期合约**：主力合约隔月跨期报价为-290元/吨，环比减少100元/吨。 ### 2. 上游供应情况 - **铜矿进口**：2026年4月铜矿及精矿当月进口量为235.16万吨，较3月减少27.84万吨，降幅 $10.59\%$，同比降幅 $19.04\%$。 - **铜精矿报价**：国内主要矿区（江西）铜精矿报价为93850元/吨，环比下降1060元/吨。 - **加工费**：南方粗铜加工费报价为1000元/吨，环比上涨100元/吨。 ### 3. 精炼铜供应情况 - **国内产量**：2026年4月精炼铜产量为126.9万吨，环比减少6.1万吨，降幅 $4.59\%$，同比增加 $1.2\%$。 - **进口量**：2026年4月精炼铜进口量为267631.633吨，环比增加37056.07吨，增幅 $16.07\%$，同比增幅 $7.06\%$。 - **库存变化**：LME总库存较上周环比减少2475吨，COMEX总库较上周环比增加4247吨，SHFE仓单较上周环比减少6168吨。 ### 4. 需求端情况 - **铜材产量**：2026年4月铜材产量为214.2万吨，环比减少21.6万吨，降幅9.16%。 - **铜材进口**：2026年4月铜材进口量为450000吨，环比增加34363.55吨，增幅8.27%，同比增幅2.27%。 - **房地产投资**：2026年4月房地产开发投资完成累计额为23969.4亿元，同比-13.7%，环比35.27%。 - **集成电路产量**：2026年4月集成电路累计产量为17700000万块，同比 $24.7\%$，环比 $39.19\%$。 ### 5. 应用端情况 - **电力电网投资**：2026年2月电源、电网投资完成累计额同比26.62%、43.32%。 - **家电产量**：2026年4月洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比5.3%、-4.7%、19.3%、27.5%、-7.8%。 ### 6. 全球供需情况 - **全球产量**：截至2026年3月，全球精炼铜当月产量(原生+再生)为2577千吨，较2月增加319千吨，增幅14.13%。 - **全球供需**：全球供需平衡当月状态为供给偏多，当月值为30千吨。 ## 总结 沪铜市场本周呈现震荡走势，受供需双收敛影响，库存小幅累库，但社会库存有所减少。国际方面，美国通胀压力加大，经济滞胀风险显现；国内方面，中美关税谈判有所进展，但需求端仍偏弱。铜矿进口量环比减少，TC费用偏弱，为铜价提供成本支撑。精炼铜产量减少，进口增加，但整体供应端偏多。需求端中，电力电网投资完成额同比上涨，家电产量回升，但房地产投资完成额同比下降。集成电路产量同环比双增，显示高科技需求增长。整体来看，沪铜价格或将继续震荡运行，建议投资者保持谨慎，控制仓位和风险。