20260414-冠通期货-塑料日报_低开后震荡运行_3页_333kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的塑料市场分析日报，发布日期为2026年4月14日。报告主要围绕塑料期货与现货市场行情、供需变化、库存情况及国际局势对市场的影响展开，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

1. 塑料期货走势

• 塑料2605合约：低开后减仓震荡运行，最低价8217元/吨，最高价8424元/吨，最终收盘于8316元/吨。
• 跌幅：0.76%，收盘价位于60日均线上方。
• 持仓量：减少21779手至192478手。
• 市场情绪：整体趋于谨慎，投资者需关注市场波动风险。

2. 塑料现货市场

• 整体趋势：多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间。
• 价格区间：
  • LLDPE：8460-9570元/吨
  • LDPE：11430-12210元/吨
  • HDPE：9000-10640元/吨
• 下游需求：PE下游开工率回落至41.02%，较往年偏低，主要受农膜订单顶峰回落影响。
• 地区表现：华北、华东、华南地区农膜价格持稳，未出现明显上涨。

3. 供应端变化

• 开工率：4月14日兰州石化新全密度装置重启，塑料开工率上涨至76%左右，但仍处于偏低水平。
• 新增产能：裕龙石化LDPE/EVA装置已于2026年2月投产，新增产能30万吨/年，近期无新增产能计划。
• 原料供应：原油价格下跌，东北亚与东南亚乙烯价格保持稳定，原料成本压力有所缓解。

4. 库存情况

• 石化库存：清明假期后库存增加至95万吨，周二库存环比减少2万吨，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 同比变化：较去年同期高18.5万吨，显示库存压力仍存在。

5. 国际局势影响

• 美伊局势：美伊可能再次谈判，特朗普采取极限施压手段，原油价格承压下行。
• 伊朗局势：以军打击伊朗两大石化综合体，导致其85%以上石化产品出口能力受损，聚乙烯出口受阻。
• 产能恢复：伊朗计划在两个月内恢复80%的产能，但美伊协议可能停火，地缘溢价或有所消退。
• 中东影响：中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给有重要影响。

关键信息

• 塑料开工率：目前处于偏低水平，但有所回升。
• 下游需求：季节性回落，农膜旺季趋弱，下游采购趋于谨慎。
• 库存水平：石化库存处于近年同期中性偏高水平，库存压力仍存。
• 原料成本：原油价格下跌，乙烯价格稳定，原料成本对塑料价格影响减弱。
• 地缘政治风险：伊朗局势对PE进口及全球供给影响较大，中东局势仍具不确定性。
• 市场展望：塑料价格预计高位震荡，需关注中东局势进展及节后下游复产情况。

操作建议

• 期货市场：塑料2605合约震荡运行，投资者应关注市场波动，控制风险。
• 现货市场：PE现货市场整体偏弱，价格波动较小，下游采购谨慎，现货成交积极性不高。
• 关注重点：
  • 中东局势及美伊谈判进展
  • 伊朗石化产能恢复情况
  • 节后下游复产进度
  • 原油及乙烯价格走势

数据来源

• 期货数据：Wind
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 图表来源：博易大师、Wind

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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