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国都港股操作导航总结

核心内容

2025年6月2日，港股市场整体表现疲软，恒生指数下跌1.2%，国指下跌1.5%，科指下跌2.5%。市场情绪受中美贸易战担忧影响，科技股承压明显。同时，内地股市亦出现下跌趋势，上证指数和深证成指分别下跌0.47%和0.85%。整体来看，港股市场在经历连续六周上涨后出现回调，而内地股市则维持震荡下行态势。

主要观点

市场表现

• 港股：恒生指数收跌283点，跌幅1.2%；国指下跌1.5%；科指下跌2.5%。
• 科技股表现：阿里巴巴、百度、腾讯、美团、网易等科技股均出现显著下跌，跌幅在1.5%至3.7%之间。
• 蓝筹股表现：友邦逆市上涨1%，理想汽车则因海外销售预期上涨3.8%。
• 成交与北水：港股全日成交额为2715.63亿元，北水净流入96.5亿元。

宏观&行业动态

• 国际调解院筹备：香港财政司司长陈茂波表示，国际调解院总部将设于香港，争取年底开幕并投入运作，有助于巩固香港作为国际法律及争议解决服务中心的地位。
• 金融科技发展：许正宇强调推动传统金融与数字金融融合，香港已通过法币稳定币发行人发牌制度，并计划在年内实施首批牌照。
• 非制造业PMI：中国5月非制造业PMI降至50.3，为近四个月低位，但整体仍处于扩张区间，其中建筑业和服务业表现分化。
• 汽车行业价格战：中汽协批评车企价格战影响产业健康，工信部表示将加大整治力度，防止内卷式竞争。

关键信息

上市公司要闻

• 理想汽车：5月新车交付量达40,856辆，同比增长16.7%，累计交付量突破130万辆。理想MEGA月交付量预计达2500至3000辆，较2024款增长150%至200%。
• 小米汽车：5月交付量超过28,000辆，按月持平。公司正为YU7大规模量产做准备，并计划在6月新增37家门店。
• 商汤科技：委任邱达根为独立非执行董事，并调整董事会成员结构。徐冰将卸任执行董事及董事会秘书，专注于AI芯片业务。
• 石四药集团：预计中期盈利将下降45%至60%，主要受医保控费、带量采购及市场需求变化影响。

投资评级标准

国都香港采用以下投资评级标准：

• 买入：相对基准市场指数涨幅20%以上
• 强于大市：行业指数超越基准市场指数
• 增持：相对基准市场指数涨幅介于10%至20%
• 同步大市：行业指数持平基准市场指数
• 持有：相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%
• 弱于大市：行业指数弱于基准市场指数
• 卖出：相对基准市场指数跌幅20%以上

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