20250830-东吴证券-中鼎股份-000887.SZ-2025年半年度报告点评_Q2盈利能力增强_拟设立合资公司进军机器人本体制造_3页_457kb

中鼎股份（000887）2025年半年度报告点评显示，Q2盈利能力显著增强。2025年上半年，公司营业收入达98.46亿元，同比增长115%；归母净利润8.17亿元，同比上升14.11%，扣非归母净利润7.80亿元，同比增长21.53%。其中，Q2单独来看，营收49.92亿元，同比增长0.31%，环比增长2.84%；归母净利润4.15亿元，同比增长16.74%，环比增长3.04%；扣非归母净利润4.14亿元，同比增长21.61%，环比大幅提升12.78%。

从盈利能力指标看，2025年Q2归母净利率为8.31%，同比提升1.17个百分点，环比小幅增长0.02个百分点；销售毛利率为23.83%，同比上升1.78个百分点，环比增长0.51个百分点。费用控制良好，Q2期间费用率为12.63%，同比下降1.56个百分点，环比减少1.21个百分点，其中研发费用率提升，显示成本优化和创新投入增加。

产品方面，公司四大业务板块协调增长：热管理系统业务获得71亿元订单；底盘轻量化实现8.08%的同比增长，毛利率提升；其他业务如橡胶和密封系统略有调整。公司积极扩展新兴领域，8月宣布拟通过合资公司进军机器人本体制造，并已签署战略合作协议，布局关节总成、减速器等关键部件。

分析师维持“买入”评级，上调2025-2026年归母净利润预测至16.50亿元和18.37亿元，当前P/E比率降至18.52倍和16.64倍，未来估值有望进一步改善。风险包括下游乘用车需求、空气悬挂推广和新兴产业拓展不及预期，可能影响业绩增长。

总体而言，报告强调公司盈利改善和战略转型潜力，建议投资者关注长期发展。