> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国石油2026年上半年业绩总结 ## 核心内容概览 中国石油在2026年上半年取得了显著的业绩增长，具体表现如下： - **营业收入**：1.53万亿元，同比增长5.3%。 - **归母净利润**：1039亿元，同比增长22.0%。 - **扣非归母净利润**：1055亿元，同比增长23.7%。 - **第二季度业绩**：营收7911亿元，同比增长13.5%，环比增长7.4%；归母净利润556亿元，同比增长47.4%，环比增长15.0%；扣非归母净利润560亿元，同比增长49.0%，环比增长12.9%。 ## 主要观点 ### 1. 上游业务利润显著增长 - **油气和新能源业务**：经营利润达1004亿元，同比增长148亿元，主要受益于国际油价上涨，尤其是中东局势对油价的推动。 - **原油产量**：2026年上半年原油净产量为463百万桶，同比下降2.8%，其中海外产量下降14.2%，国内产量仅下降0.5%。 - **天然气产量**：天然气产量同比增长2.3%，达到27461亿立方英尺。 - **油价与成本**：Brent期货均价为87.6美元/桶，公司实现油价76.5美元/桶，折价约12.1美元/桶；单位油气操作成本为10.68美元/桶，同比增长5.3%，主要受人民币兑美元汇率上涨及作业费等成本增加影响。 ### 2. 炼油和化工板块转型成效显著 - **减油增化**：炼油业务经营利润117亿元，同比增长21亿元；化工业务经营利润28亿元，同比增长14亿元。 - **新材料产销**：新材料产量同比增长61%，化工产品商品量同比增长6.7%，乙烯、合成树脂、合成纤维、合成橡胶产量分别同比增长21%、12%、12%、21%。 - **成品油销售**：成品油销量7330万吨，同比下降5.8%；国内成品油销量5434万吨，同比下降7.3%；汽、柴、煤分别同比下降4.7%、9.8%、6.3%；国内市场份额提升0.2个百分点。 ### 3. 天然气板块市场份额持续提升 - **天然气销售**：销售量1612亿方，同比增长3.9%，其中国内销售1249亿方，同比增长1.1%。 - **市场份额**：国内市场份额同比增长1个百分点，高端市场销售增量占比超过50%。 - **经营利润**：天然气销售板块经营利润241亿元，同比增长55亿元。 ### 4. 分红政策创新高 - **中期分红**：公司拟分红0.26元/股，派发现金红利475.85亿元，派息率达到45.8%，创历史同期新高。 ### 5. 资本支出稳健 - **上半年资本支出**：750亿元，同比增长107亿元。 - **资本支出结构**：油气和新能源板块占比最高（544亿元），炼油化工和新材料板块为166亿元，成品油销售为21亿元，天然气销售为15亿元，总部及其他为4亿元。 - **全年资本支出指引**：预计全年资本支出为2794亿元，与年初指引一致。 ## 关键信息 - **业绩亮点**：公司2026年上半年归母净利润创历史同期新高，第二季度业绩增长显著。 - **国际油价影响**：国际油价上涨是上游业务利润增长的主要驱动力。 - **海外业务挑战**：海外原油产量同比下降14.2%，但公司仍在积极实施“走出去”战略，推动海外项目快速发展。 - **页岩油前景**：页岩油未来有望迎来快速上产期，成为天然气增产的新动能。 - **天然气优化**：通过优化资源池结构，天然气板块市场份额持续提升，高端市场占比超50%。 - **风险提示**：包括油价大幅波动、需求复苏不达预期、国内气价上涨不达预期等。 ## 图表说明 - 图1：中国石油营业收入及增速 - 图2：中国石油归母净利润及增速 - 图3：中国石油原油产量及增速 - 图4：中国石油天然气产量及增速 - 图5：中国石油原油加工量 - 图6：中国石油成品油销量 - 图7：中国石油天然气销量及增速 - 图8：中国石油中期分红金额及派息率 ## 投资建议 - **股票投资评级**：优于大市、中性、弱于大市、无评级。 - **行业投资评级**：优于大市、中性、弱于大市。 ## 分析师承诺 分析师承诺报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，力求客观公正，结论不受任何第三方影响。