> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇：紧平衡的格局还要持续多久？ ## 核心内容 本文围绕乙二醇（MEG）市场供应紧张的现状及未来走势展开分析，重点探讨中东地缘冲突对全球乙二醇供应的影响，以及国内供应和库存变化对市场的影响。文章指出，当前乙二醇市场处于紧平衡状态，供应偏紧的格局可能在短期内持续。 ## 主要观点 - **中东供应受阻**：自2月底以来，中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，对乙二醇供应造成严重影响。中东地区是全球乙二醇供应的重要来源，沙特、伊朗、科威特合计产能达1062万吨，约占全球总产能的16.7%。 - **全球供应偏紧**：中东供应受阻叠加原油价格上涨，使得全球乙二醇市场整体处于偏紧状态。 - **国内供应情况**：我国乙二醇进口量自3月份以来持续下滑，6月份降至12万吨。尽管国产油制产量有所下降，但煤制乙二醇因利润较好，开工率较高，部分弥补了油制产量的缺口。 - **库存处于低位**：由于进口减少，国内乙二醇库存持续去化，当前库存已处于历年同期低位水平。 - **市场表现**：在供应紧缺的背景下，近月合约的基差和月差表现尤为亮眼，而远月合约则需密切关注地缘局势及通航情况的变化。 ## 关键信息 - **中东地缘冲突影响**：霍尔木兹海峡通航问题未解决，中东乙二醇供应持续受限。 - **进口趋势**：6月份进口量降至12万吨，显示供应紧张。 - **国内生产情况**： - 油制产量下滑； - 煤制产量保持较高开工率。 - **库存水平**：国内库存处于历年同期低位。 - **未来展望**： - 若霍尔木兹海峡通航问题未解决，供应偏紧格局将加剧； - 8月份进口仍处于极低水平，9月份可能略有回升； - 10月份以后供应恢复情况取决于地缘局势和通航恢复进度。 ## 图表说明 - **图：MEG油化开工**：反映油制乙二醇的开工情况。 - **图：MEG煤制开工**：展示煤制乙二醇的开工率，显示其在供应中的重要作用。 - **图：MEG港口库存**：说明国内港口库存水平，当前处于低位。 ## 报告信息 - **作者**：郑邮飞/F0284348、Z0010566/ - **编辑**：武宇杰 - **审核**：赵洪虎/F0303315、Z0012132/ - **复核**：于心悦 - **报告完成日期**：2026年8月7日 - **报告机构**：一德期货有限公司 - **期货开户服务**：文章中附有期货开户相关信息及二维码，引导读者进行开户操作。 ## 免责声明 - 本报告内容基于公开信息及实地调研，仅反映作者观点。 - 期货市场有风险，交易需谨慎。 - 从事期货交易，请通过合法期货经营机构进行，合法机构名单可查询中国证监会网站。 ## 标签 - #化工品 - #乙二醇