> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月6日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年8月6日，东海期货研究所发布了当日市场分析报告，涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源及能源化工等多个板块。整体来看，市场在宏观环境边际改善与政策支持下呈现结构性行情，但部分板块仍面临需求疲软与外部不确定性带来的压力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观金融 - **美元与美债收益率走弱**：美国7月ADP就业数据不及预期，美元指数和10年期美债收益率同步下行，市场对9月加息预期减弱至58.4%。 - **美伊局势缓和**：美伊、阿曼就霍尔木兹海峡航运协调取得积极进展，伊朗与阿曼有望达成重启协议，缓解油价与通胀压力。 - **国内经济数据疲软**：7月制造业PMI为49.2%，低于市场预期，出口韧性延续，但地产仍是经济核心拖累。 - **政策支持**：政治局会议强调下半年实施更积极财政+适度宽松货币，加快专项债投放，提升资本市场韧性。 - **资产配置建议**：股指结构性行情凸显，建议适度均衡配置、谨慎试多；国内国债震荡偏强，可谨慎做多；商品板块分化，黑色与有色短期震荡偏强，能化短期承压。 --- ### 二、股指分析 - **A股表现**：昨日A股低开高走，全线放量大涨，成长与顺周期板块同步走强。 - **主要指数**：上证指数上涨1.47%，沪深300上涨1.24%，深证成指上涨1.86%，创业板指上涨1.32%，科创50大涨4.78%。 - **资金流向**：主力资金大幅流入电子、有色、建材赛道，半导体设备、小金属、贵金属、算力硬件等板块领涨。 - **操作建议**：指数迎来科技赛道修复窗口，高低切换行情阶段性暂停，建议适度均衡配置、谨慎试多、严控仓位。 --- ### 三、贵金属 - **价格表现**：国内贵金属夜盘整体上涨，沪金主力合约上涨3.58%，沪银主力合约上涨3.72%；国际盘面，现货黄金上涨4.16%，现货白银上涨4.26%。 - **驱动因素**：美国ADP数据不及预期，市场下调美联储加息预期，美债收益率回落，美元走弱双重利好推动金银上涨。 - **操作建议**：短期震荡偏强，可轻仓博弈短线反弹，重点关注美元指数、美债收益率、非农数据及美伊谈判进展。 --- ### 四、黑色金属 - **钢材市场**：现货市场持平，盘面小幅反弹，但成交量仍低迷，需求疲软，库存持续累积。 - **铁矿石**：期现货价格小幅反弹，但铁水产量和盈利钢厂占比继续回落，短期价格仍偏弱。 - **硅锰/硅铁**：现货价格持平，盘面小幅反弹，但整体产量下降趋势未改，价格短期以区间震荡为主。 --- ### 五、有色新能源 - **铜**：Comex铜库存上升，LME库存下降，铜价下方有支撑，但上方受美联储加息预期压制。关注美国是否加征铜关税及巴拿马科布雷铜矿重启。 - **铝**：国内外库存去化良好，但海外供需边际转松，国内产能释放加速，反弹高度谨慎。 - **锡**：供应端边际转松，加工费回升，但需求端受传统终端压制，海外库存下降但升贴水未显示供需紧张，短期偏强震荡。 --- ### 六、能源化工 - **原油**：美伊接近重启霍尔木兹海峡协议，但尚未明确，市场高度敏感，短期维持宽幅震荡。 - **沥青**：油价偏弱，沥青现货稳，盘面震荡，供需两弱，但炼厂开工提升，去库放缓。 - **PX/PTA**：PX价格走低，但价差反弹，PTA装置回归不及预期，短期偏紧，去库放缓。 - **乙二醇**：价格受海峡开放预期影响走低，但低库存支撑底部，需关注中东船货情况。 - **短纤**：原料成本回落，但产销走低，利润下降，短期跟随PTA维持宽区间震荡。 --- ## 数据来源 报告数据来自以下机构与平台： - Wind - iFind - 彭博 - 路透 - 百川盈孚 - Mysteel - SMM - 东海期货研究所 --- ## 重要声明 - 报告内容基于公开可获得资料，力求客观公正，但不对数据准确性与完整性做保证。 - 报告观点、结论与建议仅作参考，不构成投资建议，亦未考虑个别客户特殊需求。 - 交易者需自行承担风险，东海期货不对因此导致的任何损失负责。 - 报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。