> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了2026年3月10日中国国债期货市场及利率相关数据，同时结合了国内外经济形势与政策动态，对市场走势进行了分析与展望。整体来看，国债市场呈现窄幅震荡，期货合约价格和持仓量变化不大，但部分价差有所波动。同时，地缘政治与经济数据对市场情绪产生一定影响。 --- ## 一、国债期货市场数据 ### 1. 期货盘面数据 | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | T主力收盘价 | 108.305 | 0% | | TF主力收盘价 | 105.975 | 0% | | TS主力收盘价 | 102.460 | +0.01% | | TL主力收盘价 | 111.490 | +0.04% | - **T主力成交量**：95038手，环比下降27851手 - **TF主力成交量**：69477手，环比下降10781手 - **TS主力成交量**：28465手，环比下降11469手 - **TL主力成交量**：99947手，环比下降48072手 ### 2. 期货价差数据 | 价差名称 | 最新 | 环比变化 | |-----------------------|--------|------------------| | TL2606-2603价差 | 0.11 | -0.01↓ | | T06-TL06价差 | -3.18 | +0.02↑ | | T2606-2603价差 | -0.03 | +0.01↑ | | TF06-T06价差 | -2.33 | 0.00↑ | | TS06-T06价差 | -5.85 | +0.01↑ | | TS06-TF06价差 | -3.52 | +0.01↑ | ### 3. 期货持仓头寸 | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | T主力持仓量 | 293604 | -6745↓ | | T前20名多头 | 255,720 | -3400↓ | | T前20名空头 | 272,971 | -6855↓ | | T前20名净持仓 | 17,251 | -3455↓ | | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | TF主力持仓量 | 164243 | -5323↓ | | TF前20名多头 | 150,125 | -2581↓ | | TF前20名空头 | 164,101 | -6827↓ | | TF前20名净持仓 | -13,976 | -4246↓ | | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | TS主力持仓量 | 70771 | -14↓ | | TS前20名多头 | 58,837 | +324↑ | | TS前20名空头 | 67,200 | -120↓ | | TS前20名净持仓 | 8,363 | -444↓ | | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | TL主力持仓量 | 129684 | -548↓ | | TL前20名多头 | 130,807 | -84↓ | | TL前20名空头 | 135,399 | +2404↑ | | TL前20名净持仓 | -4,592 | +2488↑ | --- ## 二、国债收益率与利率数据 ### 1. 国债收益率（2026/3/10） | 期限 | 最新 | 环比变化 | |--------|--------|------------------| | 1y | 1.2700 | +0.101bp | | 3y | 1.3790 | +1.651bp | | 5y | 1.5490 | +2.401bp | | 7y | 1.6740 | +2.651bp | | 10y | 1.8140 | +2.401bp | ### 2. 短期利率 | 利率名称 | 最新 | 环比变化 | |----------------------|--------|------------------| | 银质押隔夜 | 1.3708 | +3.801bp | | Shibor隔夜 | 1.3180 | -0.401bp | | 银质押7天 | 1.4675 | +1.801bp | | Shibor7天 | 1.4320 | +0.901bp | | 银质押14天 | 1.4800 | -0.281bp | | Shibor14天 | 1.4920 | +1.701bp | | DR007加权利率 | 1.44% | -0.281bp | | LPR利率（1y） | 3.00% | +0.001bp | | LPR利率（5y） | 3.50% | +0.001bp | --- ## 三、主要观点与分析 ### 1. 国内市场表现 - 国债现券收益率整体窄幅震荡，7Y以下收益率变动幅度在0.25bp以内。 - 国债期货市场整体偏弱震荡，TS、TL小幅上涨，TF、T主力合约平收。 - **DR007加权利率**回落至1.44%附近震荡，显示短期资金面相对宽松。 ### 2. 国内经济与政策动态 - **出口数据**：2026年前2月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速重回两位数至18.3%，其中出口增长19.2%，进口增长17.1%。 - **CPI与PPI**：2月CPI超预期回升，主要受春节错位效应影响；PPI环比上行，同比降幅持续收窄。 - **PMI数据**：春节长假影响下，2月官方制造业PMI回落，进入收缩区间；但居民消费需求释放推动服务业PMI超季节性回升。 - **政策基调**：2026年政府工作报告明确财政与货币政策基调，赤字率维持在4%左右，货币政策保持适度宽松，以促进经济稳定增长和物价合理回升。 ### 3. 海外市场与地缘政治影响 - **美国对伊朗战争**：特朗普称战争可能很快结束，但伊朗警告称将由其决定，地缘局势仍存不确定性。 - **国际油价波动**：受伊朗局势影响，美油跳水，一度跌超10%；但沙特削减原油产量导致美油在亚盘时段一度上涨超31%。 - **美国经济数据**：2月非农就业人数减少9.2万人，为2020年以来第二次负增长，失业率小幅上升，显示劳动力市场承压。 --- ## 四、市场展望 - **债市调整压力**：由于PPI回正节奏加快、输入型通胀预期边际走强，债市面临一定调整压力。 - **利率走势**：短期内利率预计延续偏弱震荡，但需关注地缘政治和经济数据的进一步变化。 --- ## 五、重点关注事件 - **3/11 21:30** 美国2月CPI数据发布 - **3/12** 十四届全国人大四次会议下午闭幕 --- ## 六、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告不构成个人投资建议。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- **研究员：廖宏斌** **期货从业资格号：F30825507** **期货投资咨询从业证书号：Z0020723**