文档内容总结
核心内容概述
本文档提供了2026年3月10日中国国债期货市场及利率相关数据，同时结合了国内外经济形势与政策动态，对市场走势进行了分析与展望。整体来看，国债市场呈现窄幅震荡，期货合约价格和持仓量变化不大，但部分价差有所波动。同时，地缘政治与经济数据对市场情绪产生一定影响。
一、国债期货市场数据
1. 期货盘面数据
| 项目 |
最新 |
环比变化 |
| T主力收盘价 |
108.305 |
0% |
| TF主力收盘价 |
105.975 |
0% |
| TS主力收盘价 |
102.460 |
+0.01% |
| TL主力收盘价 |
111.490 |
+0.04% |
- T主力成交量：95038手，环比下降27851手
- TF主力成交量：69477手，环比下降10781手
- TS主力成交量：28465手，环比下降11469手
- TL主力成交量：99947手，环比下降48072手
2. 期货价差数据
| 价差名称 |
最新 |
环比变化 |
| TL2606-2603价差 |
0.11 |
-0.01↓ |
| T06-TL06价差 |
-3.18 |
+0.02↑ |
| T2606-2603价差 |
-0.03 |
+0.01↑ |
| TF06-T06价差 |
-2.33 |
0.00↑ |
| TS06-T06价差 |
-5.85 |
+0.01↑ |
| TS06-TF06价差 |
-3.52 |
+0.01↑ |
3. 期货持仓头寸
| 项目 |
最新 |
环比变化 |
| T主力持仓量 |
293604 |
-6745↓ |
| T前20名多头 |
255,720 |
-3400↓ |
| T前20名空头 |
272,971 |
-6855↓ |
| T前20名净持仓 |
17,251 |
-3455↓ |
| 项目 |
最新 |
环比变化 |
| TF主力持仓量 |
164243 |
-5323↓ |
| TF前20名多头 |
150,125 |
-2581↓ |
| TF前20名空头 |
164,101 |
-6827↓ |
| TF前20名净持仓 |
-13,976 |
-4246↓ |
| 项目 |
最新 |
环比变化 |
| TS主力持仓量 |
70771 |
-14↓ |
| TS前20名多头 |
58,837 |
+324↑ |
| TS前20名空头 |
67,200 |
-120↓ |
| TS前20名净持仓 |
8,363 |
-444↓ |
| 项目 |
最新 |
环比变化 |
| TL主力持仓量 |
129684 |
-548↓ |
| TL前20名多头 |
130,807 |
-84↓ |
| TL前20名空头 |
135,399 |
+2404↑ |
| TL前20名净持仓 |
-4,592 |
+2488↑ |
二、国债收益率与利率数据
1. 国债收益率（2026/3/10）
| 期限 |
最新 |
环比变化 |
| 1y |
1.2700 |
+0.101bp |
| 3y |
1.3790 |
+1.651bp |
| 5y |
1.5490 |
+2.401bp |
| 7y |
1.6740 |
+2.651bp |
| 10y |
1.8140 |
+2.401bp |
2. 短期利率
| 利率名称 |
最新 |
环比变化 |
| 银质押隔夜 |
1.3708 |
+3.801bp |
| Shibor隔夜 |
1.3180 |
-0.401bp |
| 银质押7天 |
1.4675 |
+1.801bp |
| Shibor7天 |
1.4320 |
+0.901bp |
| 银质押14天 |
1.4800 |
-0.281bp |
| Shibor14天 |
1.4920 |
+1.701bp |
| DR007加权利率 |
1.44% |
-0.281bp |
| LPR利率（1y） |
3.00% |
+0.001bp |
| LPR利率（5y） |
3.50% |
+0.001bp |
三、主要观点与分析
1. 国内市场表现
- 国债现券收益率整体窄幅震荡，7Y以下收益率变动幅度在0.25bp以内。
- 国债期货市场整体偏弱震荡，TS、TL小幅上涨，TF、T主力合约平收。
- DR007加权利率回落至1.44%附近震荡，显示短期资金面相对宽松。
2. 国内经济与政策动态
- 出口数据：2026年前2月我国货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增速重回两位数至18.3%，其中出口增长19.2%，进口增长17.1%。
- CPI与PPI：2月CPI超预期回升，主要受春节错位效应影响；PPI环比上行，同比降幅持续收窄。
- PMI数据：春节长假影响下，2月官方制造业PMI回落，进入收缩区间；但居民消费需求释放推动服务业PMI超季节性回升。
- 政策基调：2026年政府工作报告明确财政与货币政策基调，赤字率维持在4%左右，货币政策保持适度宽松，以促进经济稳定增长和物价合理回升。
3. 海外市场与地缘政治影响
- 美国对伊朗战争：特朗普称战争可能很快结束，但伊朗警告称将由其决定，地缘局势仍存不确定性。
- 国际油价波动：受伊朗局势影响，美油跳水，一度跌超10%；但沙特削减原油产量导致美油在亚盘时段一度上涨超31%。
- 美国经济数据：2月非农就业人数减少9.2万人，为2020年以来第二次负增长，失业率小幅上升，显示劳动力市场承压。
四、市场展望
- 债市调整压力：由于PPI回正节奏加快、输入型通胀预期边际走强，债市面临一定调整压力。
- 利率走势：短期内利率预计延续偏弱震荡，但需关注地缘政治和经济数据的进一步变化。
五、重点关注事件
- 3/11 21:30 美国2月CPI数据发布
- 3/12 十四届全国人大四次会议下午闭幕
六、免责声明
- 本报告数据来源于第三方，仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 报告不构成个人投资建议。
- 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。
研究员：廖宏斌
期货从业资格号：F30825507
期货投资咨询从业证书号：Z0020723
