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AI如何拉动我国经济？与美国有何差异？

核心内容

人工智能（AI）正在成为推动我国经济增长的重要力量，其影响体现在多个维度，包括产业规模增长、对上下游行业的拉动以及出口需求的增长。根据测算，AI对我国GDP增速的拉动在2025-2026年约为0.3到0.5个百分点。尽管当前AI对我国GDP的贡献率不足10%，但从中长期来看，其增长潜力巨大，有望对经济增长形成有力支撑。

主要观点

1. AI投资持续增长
   自2025年以来，我国科技企业对AI的投资力度显著提升，AI相关行业上市公司的资本开支增速远高于非AI行业。2025年AI相关行业资本开支同比增速达9.3%，一季度进一步增长至11.1%，显示出AI投资处于加速上行阶段。

2. AI赋能传统行业
   AI正在通过与传统行业的深度融合，推动新业态消费需求的形成。随着大模型轻量化和边缘计算能力的提升，AI手机、AI电脑、AI眼镜等新型终端设备正加速普及。IDC预测，AI设备将带动我国PC、平板和智能手机出货量在2026-2030年实现正增长。

3. AI对出口的拉动作用
   全球AI投资扩张带动了对AI相关产品的旺盛需求，我国作为全球AI产业链的重要供应国，出口竞争优势进一步凸显。2026年前4个月，AI相关产品出口总额达15345.8亿元，同比增长36.9%，对出口增长贡献率达43.6%。

4. 中美AI经济增长差异

   • 短期差异：美国AI对GDP的贡献率较高（15%-20%），而我国仅为不足10%。主要原因是美国更注重算力扩张，而我国强调算力效率和成本控制。
   • 中长期差异：我国AI应用逐步落地，效率提升将推动经济增长，而美国可能面临过度投资导致的AI泡沫风险。

关键信息

• AI对GDP拉动测算：
  采用“AI投资拉动率 + AI净出口拉动率”的方式测算，2025年约为0.3个百分点，2026年全年预计维持在0.3-0.5个百分点。

• 投入产出测算：
  AI相关行业对上下游产业的拉动系数为2.07倍，2025年拉动GDP约0.4个百分点，若2026年保持20%-30%高增长，则全年拉动可达0.4-0.5个百分点。

• 海外机构观点：
  部分海外机构认为，AI将在中长期对我国经济增长形成显著支撑，预计到2035年，潜在GDP增速将比无AI情景提升3.5个百分点。

风险提示

1. 部分数据来自海外机构预测，可能存在误差；
2. 国内AI政策推进节奏可能受外部环境影响，存在不确定性；
3. 伊朗事件导致美联储货币政策不确定性上升，可能对全球流动性造成冲击。

附：最新金股组合（部分）

数据来源：Wind，东吴证券研究所
注：所对应市值、PE 收盘价截止 2026/5/31，盈利预测源于东吴证券研究所

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