20260405-国信期货-铁合金周报_难有大波澜_观望为主_28页_1mb

国信期货铁合金周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的铁合金周报，涵盖锰硅与硅铁两大产业链的行情回顾、产业链概况及后市展望。整体市场呈现震荡态势，观望为主。

行情回顾

要闻概览

1. 钢铁产量与库存

   • 2026年3月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产量199.2万吨，环比下降1.7%。
   • 钢材库存量1655万吨，环比减少136万吨，下降7.6%。

2. 中加经济合作

   • 何立峰与商鹏飞会晤，双方同意于下半年举行经济财金战略对话，深化经贸与金融合作。

3. 安全提醒

   • 中国驻以色列使馆提醒在以中国公民加强安全防范，远离重要基础设施。

4. 美国非农数据

   • 美国3月非农就业人数增加17.8万人，远超预期，显示经济强劲。

5. 美国钢铝关税调整

   • 美国将从4月6日起调整钢铝进口关税，取消“深加工豁免”规则，导致成本上升、二级市场竞争加剧。

6. 煤矿停产

   • 吕梁部分煤矿因安全检查自发停产，预计1-2天内恢复，其他地区暂未收到停产通知。

7. 乘用车市场

   • 3月全国乘用车零售165.7万辆，同比下降15%；一季度零售423.6万辆，同比下降17%。

锰硅与硅铁期货走势

• 锰硅期货：上周震荡下行，现货稳中有升，基差回升。
• 硅铁期货：上周震荡下行，现货小幅回落，基差略有回升。

锰硅基差与现货价格

• 基差：锰硅基差（产区现货+运费+升贴水-期货）有所回升，但不同地区差异较大。
• 现货价格：内蒙、云南、广西等地价格分别为6,250元/吨、6,300元/吨、6,350元/吨，天津、河南分别为6,270元/吨、6,300元/吨。
• 期货合约价格：6,426元/吨，活跃合约价格为6,426元/吨，近月连一价格相同。
• 价格变动：一周涨跌幅为-2.34%，30天涨跌幅为5.00%，年同比涨幅为4.56%。
• 基差变动：一周前基差为6,580元/吨，30天前基差为6,200元/吨，一年前基差为6,250元/吨。

硅铁基差与现货价格

• 基差：硅铁基差略有回升，但整体仍处于震荡区间。
• 现货价格：内蒙、云南、广西等地价格分别为48.5元/吨、43.5元/吨。
• 价格变动：一周涨跌幅为-1.02%至-1.14%，30天涨跌幅为10.23%至12.99%，年同比涨幅为16.87%至27.94%。

锰硅产业链概况

锰矿价格与进口量

• 锰矿价格与进口量数据表明，锰矿供应相对稳定，但需关注海外战争对能源供给的影响。
• 锰矿库存回升，显示市场供应充足。

锰硅利润估算

• 锰硅利润估算显示，市场对锰矿价格的担忧有所缓解，但减产对价格影响有限。

锰硅产量与需求

• 产量：锰硅产量处于高位，市场关注减产政策对价格走势的影响。
• 需求：钢材产量下降，影响锰硅需求，但新能源企业绿电产能出让部分缓解了供需矛盾。

硅铁产业链概况

硅铁利润估算

• 硅铁生产利润有所修复，但受能源价格波动影响较大。

硅铁产量与需求

• 产量：硅铁开工率27.78%，环比上升0.51%；日均产量14420吨，环比下降1.17%。
• 需求：钢材产量下降，对硅铁需求形成压制。

后市展望

锰硅市场

• 走势预期：锰硅期货震荡下行，现货稳中有升，基差回升。
• 影响因素：锰矿供应充足，但旧产能限产与新能源企业绿电产能出让影响价格走势。
• 建议：建议以震荡看待为主，关注锰矿供给变化及政策影响。

硅铁市场

• 走势预期：硅铁期货震荡下行，现货小幅回落，基差略有回升。
• 影响因素：动力煤现货转弱，电价波动，硅铁生产利润修复，产量震荡。
• 建议：硅铁走势依赖能源价格变化，建议以震荡看待为主。

总结

本报告指出，2026年4月初，锰硅与硅铁市场均呈现震荡态势。锰硅期货受锰矿供应及减产政策影响，价格未继续走强；硅铁期货则受能源价格波动影响较大。整体来看，市场观望情绪浓厚，建议投资者保持谨慎，关注后续政策与供需变化。