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每日早盘观察总结（2022年1月19日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司农产品及衍生品团队的每日早盘观察，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等品种的市场动态与交易策略分析。报告从国内外重要资讯出发，结合市场行情与供需变化，提出相应的交易建议。

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主要观点与关键信息

航运

• 运价数据：中国到美西航线运价环比下降0.8%，欧洲航线运价环比上涨4.1%。
• 港口拥堵：LA港口预估1月第三周集装箱进港量环比增长36.26%，排队等待靠泊的集装箱船数量为52艘，平均等待天数17.2天，拥堵情况未缓解。
• 运力分析：运力供应端仍受造船周期及疫情导致的港口效率下降影响，整体运力仍处低位。
• 市场展望：预计2022年全球航运市场仍维持供需失衡，运价高位震荡，拐点或出现在2022年下半年旺季结束后。

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大豆/粕类

• 外盘表现：CBOT大豆指数上涨0.69%，美豆粕指数上涨0.41%。
• 国内数据：NOPA数据显示12月大豆压榨量高于预期，豆油库存亦高于预期，但美豆粕走势偏弱。
• 交易策略：
  • 单边：建议继续逢高空思路。
  • 套利：M59正套建议继续持有。
  • 期权：观望。

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油脂板块

• 外盘影响：CBOT毛豆油价格上涨1.3%，BMD毛棕油因公共假日休市。
• 国内动态：
  • 国内豆油成交量创两个月新高，棕榈油成交低迷。
  • 巴西豆油出口维持高位，印度需求强劲；阿根廷出口受帕拉那河低水位影响。
  • 俄罗斯葵花油出口量环比大幅增长，但累计仍低于去年同期。
• 交易策略：
  • 单边：油脂整体震荡偏强，但需警惕年后疫情对调运的影响。
  • 套利：继续关注y35正套以及oi3-5正套。
  • 期权：继续持有菜油看跌海鸥价差期权。

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玉米/玉米淀粉

• 进口数据：12月中国玉米进口量同比下降39.9%，但全年累计进口量同比大幅增长。
• 出口检验：美国玉米出口检验量环比增长，但本年度累计出口量低于上一年度。
• 市场动态：国内玉米深加工库存回升，需求转弱，短期上涨空间有限。
• 交易策略：
  • 单边：暂时观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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生猪

• 现货报价：收购价整体稳定或小幅上涨，不同地区价格略有差异。
• 出栏体重：12月出栏体重环比下降。
• 政策预警：猪粮比价进入三级预警区间，建议保持产能合理。
• 俄罗斯情况：预计2022年猪肉产量增长1%，价格可能继续下跌。
• 交易策略：
  • 单边：短期支撑存在，但需关注疫情对调运的影响。
  • 套利：观望。

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鸡肉

• 市场动态：
  • 毛鸡报价持稳，山东供应偏紧，辽宁供应充足。
  • 鸡苗价格稳定，部分企业出现抽毛蛋现象。
  • 分割品走势分化，爪翅类产品价格走强。
• 行业数据：白羽肉鸡在产父母代种鸡存栏同比增加9.5%，后备种鸡存栏同比增加33.5%。
• 交易策略：
  • 单边：分割品短期震荡偏强，但需警惕疫情对调运的影响。
  • 套利：观望。

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鸡蛋

• 现货价格：全国蛋价回落，主产区均价4.27元/斤，主销区均价4.5元/斤。
• 淘汰鸡出栏：淘鸡出栏量增加，淘汰日龄下降。
• 销量与库存：销区销量下降，库存继续减少。
• 交易策略：
  • 单边：短期或跌破4000元/吨支撑位，关注现货走势。
  • 套利：建议考虑6-9月份反套。
  • 期权：观望。

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白糖

• 外盘表现：ICE美棉价格继续上涨，带动原糖反弹。
• 国内数据：
  • 12月中国进口食糖40万吨，同比大幅减少。
  • 21/22榨季中国累计进口食糖174万吨，同比减少。
• 现货报价：广西新糖报价维持稳定，成交一般。
• 交易策略：
  • 单边：预计偏强震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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棉花-棉纱

• 外盘表现：ICE美棉主力合约价格上涨1.27%至121.29美分/磅。
• 国内数据：
  • 2021年12月进口棉纱线14万吨，同比减少22.2%。
  • 巴基斯坦2021/22年度新棉上市量同比增加34.4%，纺织厂采购量同比增加47.3%。
  • 新疆棉花加工量环比下降，种植成本同比上涨。
• 交易策略：
  • 单边：短期市场氛围偏涨，关注新疆棉收储预期。
  • 套利：观望。
  • 期权：继续持有5月看涨期权多单。

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花生

• 价格走势：国内花生价格平稳偏弱，受疫情影响，部分产区交易基本结束。
• 花生油：节前下游基本不再拿货，油厂进入收尾阶段。
• 市场预期：花生整体需求较差，价格难有支撑，趋势向下。
• 交易策略：
  • 单边：短期偏强运行，前期空单可止盈离场，逢高做空。

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作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺以独立、客观态度出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
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联系方式

• 负责人：蒋洪艳，期货从业证号：F0269199，投资咨询证号：Z0001237
• 油脂研究：刘博闻，期货从业证号：F3028104，投资咨询证号：Z0014252
• 粕猪研究：陈界正，期货从业证号：F3045719，投资咨询证号：Z0015458
• 玉米白糖研究：马幼元，期货从业证号：F3046175，投资咨询证号：Z0015975
• 棉禽研究：刘倩楠，期货从业证号：F3013727，投资咨询证号：Z0014425

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