> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026年6月11日） ## 核心内容概览 2026年6月11日，有色金属市场整体呈现震荡偏弱走势，受地缘政治冲突、美联储加息预期升温及宏观风险影响，铜、铝、锌、铅、镍等品种价格均出现不同程度下跌。同时，部分品种如碳酸锂价格企稳回升，主要由于需求端释放及供应端扰动。市场情绪偏向谨慎，建议投资者关注宏观风险及产业基本面变化。 --- ## 各金属行情与策略观点 ### **铜** - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收跌0.81%至13449美元/吨，沪铜主力合约收至103650元/吨。 - LME铜库存减少3075至369575吨，注销仓单占比下降，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所日度仓单增加0.05至9.6万吨，华东地区现货升水期货20元/吨，广东地区升水期货145元/吨。 - 国内铜现货进口亏损小幅缩窄，精废铜价差报1730元/吨，环比小幅扩大。 - **策略观点**： - 美伊谈判仍存不确定性，市场避险情绪未消。 - 铜矿供应紧张，铜价回落时废铜原料供应仍偏紧，国内累库压力不大。 - COMEX-LME铜价差偏强，铜价仍有支撑。 - 短期预计震荡偏弱，参考运行区间：102000-104500元/吨（沪铜），13100-13600美元/吨（伦铜）。 ### **铝** - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收跌1.09%至3494美元/吨，沪铝主力合约收至23940元/吨。 - LME铝库存减少0.3至32.5万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持升水。 - 国内铝锭三地库存环比减幅较大，铝棒两地库存下滑，加工费抬升。 - 华东地区铝锭现货贴水期货缩窄至50元/吨，下游接货情绪改善。 - **策略观点**： - 中东冲突造成市场情绪反复，美伊达成协议概率偏大，但海外供应缺口难以短期弥合。 - 国内铝下游开工稳定，进口亏损扩大有利于出口需求增长。 - 铝锭库存预计震荡去化，国内铝价支撑偏强。 - 短期参考运行区间：23800-24100元/吨（沪铝），3440-3550美元/吨（伦铝）。 ### **铸造铝合金** - **行情资讯**： - 主力合约收盘跌0.35%至23070元/吨，加权合约持仓增加至2.21万手，成交量1.0万手。 - AL2607与AD2607价差920元/吨，环比缩窄。 - 国内主流地区ADC12均价小幅抬升，进口ADC12报价上调100元/吨。 - 国内三地库存环比减少0.07至2.74万吨。 - **策略观点**： - 短期价格预计高位运行，成本端支撑尚存，下游刚需消费尚可。 - 原料供应季节性偏紧，但库存偏高对价格有所压制。 ### **铅** - **行情资讯**： - 沪铅指数收跌0.27%至16146元/吨，伦铅3S跌21.5至1973.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价15975元/吨，再生精铅均价16025元/吨，精废价差-50元/吨。 - 上期所铅锭期货库存录得5.82万吨，内盘原生基差-85元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。 - LME铅库存录得30.81万吨，注销仓单2.35万吨，Cash-3S合约基差-7.27美元/吨。 - **策略观点**： - 铅矿工厂库存小幅下滑，铅精矿加工费进一步下滑，原料供应边际收窄。 - 铅废料库存下滑，再生铅冶炼开工率抬升，但下游蓄企开工率下滑。 - 美联储鹰派预期下，铅价短期存在进一步下探风险。 - 建议关注宏观风险及产业基本面变化。 ### **锌** - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌0.56%至24660元/吨，伦锌3S跌30.5至3530美元/吨。 - SMM0#锌锭均价24660元/吨，上海、天津、广东基差均为负，沪粤价差平水。 - 上期所锌锭期货库存录得11.27万吨，LME锌库存录得11.04万吨。 - 伦锌近月多头集中度抬升，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。 - **策略观点**： - 锌精矿显性库存延续去库，加工费进一步下滑，国产TC均价仅50元/金属吨。 - 硫酸价格滞涨，冶炼企业利润承压，后续存在减产预期。 - 下游开工偏弱，国内锌锭库存高位运行，基差小幅抬升。 - 短期价格预计高位震荡，需警惕LME市场潜在的结构性风险。 ### **锡** - **行情资讯**： - 沪锡主力合约收报397830元/吨，较前日下跌2.43%。 - SHFE库存减少383吨至10664吨，LME库存减少50吨至8920吨。 - 印尼出口受RKAB配额审批影响，缅甸复产低于预期，刚果（金）存在疫情风险。 - **策略观点**： - 短期锡价继续转跌，供应扰动仍存，但仓单规模偏高对价格有所打压。 - 全球地缘冲突不确定性较强，美联储加息预期升温，宏观情绪走弱。 - 费城半导体指数跌幅较大，资金避险情绪加剧。 - 预计短期价格偏弱运行，参考运行区间：38-46万元/吨（沪锡），50000-58000美元/吨（伦锡）。 ### **镍** - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报135100元/吨，较前日下跌1.83%。 - 现货市场俄镍升水-450元/吨，金川镍升水1150元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持78.3美元/湿吨，镍铁价格持稳。 - **策略观点**： - 美联储加息预期升温，镍价承压。 - 成本支撑相对坚挺，整体下跌空间有限。 - 建议把握宏观风险带来的下跌机会，逢低做多。 - 短期参考运行区间：13.0-14.5万元/吨（沪镍），1.7-1.9万美元/吨（伦镍）。 ### **碳酸锂** - **行情资讯**： - 碳酸锂现货指数上涨0.79%至165202元/吨，电池级报价162800-168500元/吨，均价上涨1300元/吨。 - LC2609合约收盘价167400元/吨，较前日下跌0.63%。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价-3150元/吨。 - **策略观点**： - 仓单增势放缓，Greenbush CGP3生产扰动，碳酸锂价格企稳回升。 - 下游排产维持韧性，需求逐步向锂盐端释放。 - 地缘不确定性仍高，商品氛围偏弱，预计价格走势仍有反复。 - 操作上建议逢低轻仓卖出虚值看跌期权。 - 参考运行区间：163900-170900元/吨（碳酸锂2609合约）。 ### **氧化铝** - **行情资讯**： - 氧化铝指数上涨1.97%至2894元/吨，单边交易总持仓减少。 - 山西某氧化铝企业将调整产线生产，或影响年化产能200万吨。 - 基差方面，山东现货价格维持2675元/吨，贴水主力合约219元/吨。 - 海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏27元/吨。 - **策略观点**： - 几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计出口量将适度削减，矿价重心上移。 - 氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局难以改变。 - 注册仓单高企仍会压制盘面价格。 - 建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。 - 参考运行区间：2800-3000元/吨（AO2609合约）。 --- ## 宏观与市场数据 ### **汇率利率** - **美元兑人民币即期**：6.777（-0.007）。 - **美国十年期国债收益率**：4.55（+0.02）。 - **中国7天Shibor**：1.42（+0.019）。 ### **沪伦比价** - **铜**：沪伦比价7.70，进口盈亏677元/吨。 - **铝**：沪伦比价8.30，进口盈亏5558元/吨。 - **镍**：沪伦比价8.07，进口盈亏3607元/吨。 - **锌**：沪伦比价8.07，进口盈亏3607元/吨。 --- ## 市场趋势与影响因素 - **地缘政治**：中东冲突升级，美伊谈判不确定性，影响市场情绪。 - **美联储政策**：加息预期升温，市场流动性收紧，有色金属承压。 - **供应端**：多数金属供应偏紧，库存减少，但部分品种库存高企，压制价格。 - **需求端**：下游开工偏弱，部分品种需求逐步释放。 - **成本端**：部分金属成本支撑坚挺，但受加工费下滑影响，成本支撑减弱。 --- ## 建议与展望 - **操作建议**：总体以观望为主，关注宏观政策及产业基本面变化。 - **风险提示**：地缘政治、美联储政策、供应收缩等宏观及产业风险仍需警惕。 - **重点品种**：铜、铝、锌、铅、镍、碳酸锂等，需密切关注库存、基差及进口盈亏变化。