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棕榈油期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年2月9日发布的棕榈油期货日报，由研究员游镇齐撰写，内容涵盖棕榈油期货市场走势、现货市场情况、影响因素分析及行情展望。报告指出当前棕榈油市场处于震荡格局，缺乏明确趋势性驱动，价格主要受基本面因素影响。

二、期货市场表现

• 主力合约P2605收盘价：9,014元/吨
• 跌幅：-0.31%（28元/吨）
• 最高价：9,066元/吨
• 最低价：8,938元/吨
• 结算价：9,002元/吨
• 成交量：345,264手
• 持仓量：436,227手

从分时图可以看出，当日棕榈油期货价格波动较小，整体呈现震荡态势，市场情绪较为谨慎。

三、现货市场情况

• 基差：由前日52元/吨收窄至46元/吨
• 基差率：由0.57%降至0.51%
• 贴水幅度：小幅收窄
• 现货价格：相对稳定

当前基差水平处于近五年同期偏低区间，表明现货价格与期货价格之间的差距较小，市场供需关系趋于平衡。

四、主要影响因素分析

1. 进口数据

• 2025年12月进口量：28万吨
• 全年累计进口量：417.5万吨
• 趋势：进口量维持高位，但同比增速放缓，对国内供应压力边际减弱

2. 马来西亚产量

• 1月1-25日产量：环比下降14.4% - 14.8%
• 影响：供应端持续收紧，支撑价格上行

3. 马来西亚出口

• 1月1-25日出口量：环比增长7.97% - 9.97%
• 影响：海外需求回暖，对价格形成支撑

4. 宏观与原油波动

• 国际原油价格：震荡运行
• 生物燃料政策：预期未有实质性更新
• 影响：市场对油脂金融属性的驱动减弱，价格回归基本面

五、行情展望

1. 短期走势

• 预期：P2605合约预计区间震荡
• 市场格局：当前市场呈现“高库存、稳进口、弱消费、低波动”特点
• 趋势性驱动：缺乏明显趋势性因素，短期以区间整理为主

2. 上行驱动因素

• 马来西亚MPOB报告确认2月库存继续去化
• 国内进口通关恢复
• 生物柴油政策预期升温

3. 下行压力因素

• 进口持续高位
• 终端消费未明显回暖
• 现货价格回落

六、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
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