> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖早报——2026年5月15日总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月15日的白糖市场早报，内容涵盖基本面数据、基差、库存、盘面趋势、主力持仓、市场预期及利多利空因素分析。报告由大越期货投资咨询部王明伟撰写，旨在为投资者提供市场参考信息。 --- ## 基本面数据 ### 2026年3月底数据 - **全国累计产糖**：1183万吨 - **全国累计销糖**：513万吨 - **销糖率**：43.36% - **进口食糖**：10万吨，同比增加3万吨 - **进口糖浆及预混粉**：合计12.29万吨，同比增加3.8万吨 ### 榨季糖供需情况 - **25/26榨季全球糖市供应过剩**：122万吨（ISO） / 87万吨（StoneX） / 670万吨（Czarnikow） - **26/27榨季糖缺口**：268万吨（Datagro） - **26/27榨季全球糖市供应过剩预计**：110万吨（Covrig Analytics） / 15.6万吨（Green Pool） ### 中国食糖供需平衡表（2025/26榨季） - **糖料播种面积**：1439千公顷 - **甘蔗糖产量**：1123万吨 - **甜菜糖产量**：157万吨 - **进口**：500万吨 - **消费**：1570万吨 - **出口**：18万吨 - **结余变化**：192万吨 --- ## 市场趋势分析 ### 盘面趋势 - **20日均线**：向上 - **K线位置**：在20日均线上方 - **趋势判断**：偏多 ### 基差情况 - **柳州现货价**：5480元/吨 - **SR2605合约基差**：+92 - **SR2609合约基差**：-17 - **SR2701合约基差**：-187 ### 工业库存 - **25/26榨季工业库存**：670万吨 - **国储库存**：约700万吨 --- ## 主力持仓分析 - **主力持仓**：偏空 - **净持仓**：空增 - **趋势判断**：偏空 --- ## 市场预期与观点 ### 短期预期 - **国内白糖**：相对偏强，消费旺季，价格易涨难跌 - **盘中回落**：可考虑短多策略 - **影响因素**： - **利多**：原油价格高位震荡、甘蔗制乙醇比例增加、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖、厄尔尼诺天气概率增加 - **利空**：全球白糖产量增加、进口利润窗口打开、进口冲击加大 ### 中长期预期 - **全球糖市供应过剩**：预计缩减至110万吨（Covrig Analytics） - **厄尔尼诺天气**：可能引发干旱，影响预期产量 - **国内供需缺口**：预计逐步缩小 --- ## 进口成本与利润分析 | 日期 | ICE原糖主力合约(美分/磅) | 人民币汇率 | 海运费(美元/吨) | 完税成本(元/吨) | 国内现货价(元/吨) | 进口利润(元/吨) | |------------|--------------------------|------------|----------------|----------------|------------------|----------------| | 2026-2-11 | 13.53 | 6.9106 | - | 4724 | 5400 | 676 | | 2026-3-13 | 14.41 | 6.9043 | 41.25 | 5153 | 5720 | 467 | | 2026-3-16 | 14.18 | 6.8908 | 41 | 5079 | 5640 | 541 | | 2026-3-31 | 15.51 | 6.8881 | 55 | 5560 | 5580 | 20 | | 2026-4-22 | 13.81 | 6.8288 | 41 | 4840 | 5530 | 690 | | 2026-4-24 | 14.1 | 6.831 | 41 | 4945 | 5490 | 545 | | 2026-4-27 | 13.99 | 6.8275 | 43 | 4913 | 5500 | 587 | | 2026-4-29 | 14.75 | 6.843 | 43 | 5132 | 5490 | 358 | | 2026-5-5 | 15.37 | 6.831 | 43 | 5295 | 5490 | 195 | | 2026-5-7 | 14.56 | 6.8068 | 44.25 | 5051 | 5520 | 469 | --- ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议 - 市场有风险，投资需谨慎 - 报告内容不得更改、发送、翻版、复制或传播，未经大越期货书面授权 - 报告观点不代表公司立场 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info