2021年权益基金投资策略报告：潮平两岸风帆稳，稳坐舟中且慢摇-20210105-国金证券-21页_1mb

2021年权益基金投资策略报告总结

核心内容

2021年的基金投资策略以“性价比”为核心，强调在市场波动加剧、估值压力增大的背景下，选择具备稳健性和成长潜力的基金产品。同时，报告指出，2021年宏观经济将逐步恢复至疫情前水平，但货币政策和财政政策将回归常态化，避免“急转弯”，从而影响市场的整体收益预期。

主要观点

1. 宏观经济与市场展望

• GDP增长：预计2021年GDP当季同比增速前高后低，经济将逐步恢复至疫情前潜在增速。
• 货币政策：回归常态，流动性边际收紧，对市场进一步拔估值形成制约。
• 企业盈利：随着疫情趋缓，企业盈利修复将驱动市场结构性机会。
• 市场估值：热门赛道估值偏高，股债风险溢价回落至均值，需降低全年权益市场收益预期。

2. 投资策略建议

• 提高组合性价比：投资机会扩散，基金经理选股能力成为关键，关注二线或性价比更好的公司。
• 降低收益预期，搭配稳健品种：关注价值风格基金，以及具备回撤控制能力的基金，以应对市场波动。
• 中游制造业配置：关注景气度和估值具备相对优势的中游制造业，如光伏、新能源车、传统制造等。
• 港股投资机会：在“弱美元”环境下，港股具备较强配置价值，尤其关注优质个股和结构性行情。

关键信息

1. 市场回顾

• 2020年市场表现：A股市场涨幅显著，wind全A指数年涨幅为22.57%，创业板指接近60%。
• 行业表现：食品饮料、医药生物、电气设备等热门赛道估值居高不下，部分行业如农林牧渔、房地产等估值处于历史低位。
• 风格表现：高估值风格优于低估值风格，成长类基金表现突出。

2. 基金投资策略

• 龙头公司配置：龙头公司仍是主流，但估值限制其相对收益空间，需关注基金经理的选股能力。
• 价值风格基金：相对滞涨，具备估值优势，可分享盈利能力和业绩增长。
• 中性仓位基金：具备回撤控制能力，擅长把握结构性行情，具备较高性价比。
• 中游制造业基金：关注光伏、新能源车、传统制造等领域的景气度和估值优势。

3. 风险提示

• 疫情超预期：可能对市场造成冲击。
• 政策收紧：可能影响市场流动性。
• 中美摩擦升级：可能带来市场波动。

推荐基金

价值风格基金

中性仓位基金

结论

2021年的基金投资策略应注重性价比，关注价值风格基金和中性仓位基金，以应对市场波动和估值压力。同时，中游制造业和港股投资机会值得重点关注，基金经理的选股能力和投资风格将成为产品选择的关键因素。